Tokens intercambiables y no intercambiables: Diferencias básicas entre NFT y SFT

El mundo de las criptomonedas y blockchain evoluciona rápidamente. La forma del mercado financiero está siendo moldeada primero por las criptomonedas y blockchain, luego por los NFT, y ahora por una nueva clase de activos llamada tokens semi-fungibles (SFTs). Sin embargo, el principio fundamental que subyace a estos conceptos es si un activo es intercambiable o no. En otras palabras, ¿puede un token ser intercambiado por otro de igual valor, o cada uno es único e inintercambiable? La respuesta a esta pregunta divide el mundo de los activos digitales en dos categorías principales.

Fungibilidad e No Fungibilidad: Definiciones básicas

Para entender qué es un activo financiero, primero debemos aclarar los conceptos de “fungibilidad” y “no fungibilidad”.

Activos fungibles son aquellos que pueden ser intercambiados uno a uno. Pensemos en un billete de dólar: un billete de un dólar que tienes es exactamente igual en valor a otro billete de un dólar de tu amigo. Ya sea viejo, nuevo, doblado o en buen estado, su valor no cambia. Los saldos bancarios, las monedas fiduciarias y las criptomonedas entran en esta categoría. Cualquier Bitcoin, por ejemplo, puede ser intercambiado por otro Bitcoin con el mismo valor.

Por otro lado, los activos no fungibles son digitales y cada uno es único e inintercambiable. Los tokens no fungibles (NFTs) codifican esta unicidad en la blockchain. No puedes intercambiar dos NFT aunque tengan el mismo precio, porque uno puede ser más raro, más popular, provenir de un artista diferente o tener metadatos distintos. Cada token lleva su propia identidad, metadatos y historia.

La diferencia entre estas dos categorías determina completamente cómo funciona el ecosistema de activos digitales.

¿Qué es y cómo funciona un Token No Fungible (NFT)?

Los NFT son activos digitales únicos creados sobre tecnología blockchain, especialmente en Ethereum. Sirven para certificar la autenticidad y propiedad de cualquier objeto digital, como una obra de arte, un archivo de música, un video, un terreno virtual o un ítem en un juego.

La característica principal de un NFT es su unicidad y resistencia a la copia. Una vez que un NFT se crea (se “acuña”), no puede ser duplicado. Esto permite a artistas, músicos y creadores digitales obtener un valor real por su trabajo. Los problemas de piratería y uso no autorizado se reducen significativamente.

Historia y evolución de los NFT

La idea de los NFT no es tan nueva como parece. Si retrocedemos en la línea de tiempo:

• 2012: Meni Rosenfield introduce el concepto de “coins coloreados” (colored coins) en Bitcoin, gestionando activos del mundo real en la blockchain.
• 2014: “Quantum”, una obra de arte creada por Kevin McCoy en Namecoin, se considera el primer NFT, con un pixel art octogonal que cambiaba de color.
• 2016: Se empiezan a crear memes como NFTs.
• 2017-2020: Ethereum lanza el estándar ERC-721, sentando las bases para los NFTs.
• 2017: Proyectos como Cryptopunks y Cryptokitties se vuelven virales. Cryptokitties saturó la red Ethereum, colapsando la blockchain.
• 2021: Las ventas de arte en NFT alcanzan prestigiosas casas de subastas como Sotheby’s y Christie’s. La venta de la obra digital de Beeple por 69 millones de dólares capta la atención mundial.

Impulsados por estos éxitos, otros blockchains como Cardano, Solana, Tezos y Flow también han añadido soporte para NFTs.

Tokens semi-fungibles (SFTs): una solución híbrida

¿Y qué pasa si queremos la flexibilidad de los tokens fungibles, pero también la unicidad de los NFTs? La respuesta son los tokens semi-fungibles (SFTs).

Los SFTs comienzan como activos intercambiables, pero pueden convertirse en inintercambiables bajo ciertas condiciones. Por ejemplo, un boleto para un concierto:

Supón que compras un boleto para el concierto de tu artista favorito. Antes del evento, ese boleto puede ser intercambiado por otro en la misma fila, ya que ambos tienen el mismo valor. Pero después del concierto, ese boleto ya no puede ser cambiado, porque el evento ya pasó y el boleto se convierte en un recuerdo coleccionable. Su valor ahora depende de la experiencia vivida.

¿Cómo se crean técnicamente los SFTs?

Los SFTs se crean usando el estándar ERC-1155 en Ethereum, que permite gestionar tanto tokens fungibles como no fungibles en un solo contrato inteligente. En Enjin y Horizon Games, este estándar se ha utilizado para gestionar activos en juegos, junto con plataformas como The Sandbox.

Comparación de estándares de tokens: ERC-20, ERC-721, ERC-1155, ERC-404

Diferentes estándares en blockchain abordan distintos problemas:

ERC-20: Tokens fungibles

Define las criptomonedas intercambiables como Bitcoin. Cada unidad es igual a otra. Es simple y eficiente, pero carece de flexibilidad.

ERC-721: Tokens no fungibles (NFTs)

Cada NFT es único. Sin embargo, solo puede transferirse uno a la vez en una operación. Para enviar 50 NFTs, se necesitan 50 transacciones, lo que aumenta las tarifas y congestiona la red.

ERC-1155: Estándar multi-token

Permite gestionar múltiples tokens, fungibles y no fungibles, en un solo contrato. Reduce costos y aumenta la velocidad de las transacciones.

ERC-404: Enfoque innovador

Propuesto pero aún en desarrollo, permite que un mismo token tenga comportamientos condicionales: en ciertos casos puede ser intercambiable, en otros no. Proyectos como Pandora, DeFrogs y Rug están experimentando con este estándar. Sin embargo, aún no ha sido oficializado en el proceso EIP y requiere cautela por posibles riesgos de seguridad.

Aplicaciones prácticas: desde juegos hasta activos del mundo real

En los videojuegos: el poder de los SFTs

Los SFTs permiten que los ítems en juegos tengan un ciclo de vida flexible. Por ejemplo, un arma puede ser un NFT al principio, pero una vez que se añade a la colección, se vuelve inalterable. Si el jugador quiere intercambiarla, puede volver a convertirla en un token intercambiable. Esto da control total a los desarrolladores y soluciona problemas de inflación descontrolada en juegos masivos en línea.

Tokenización de activos del mundo real (RWA)

Los SFTs abren puertas a la tokenización de activos reales:

• Participaciones inmobiliarias: un inmueble puede dividirse en tokens que inicialmente sean intercambiables, pero que se vuelvan inalterables tras una venta.
• Aumentar liquidez: activos tradicionales poco líquidos pueden ser comprados y vendidos digitalmente.
• Accesibilidad: la fraccionación permite que más inversores participen en activos de alto valor.

Comparación final: NFT vs SFT

Conclusión: El futuro de la tokenización de activos

La diferencia entre activos fungibles y no fungibles revela el enorme potencial de la tecnología blockchain. Los NFTs han redefinido la propiedad digital, mientras que los SFTs combinan ambas características para ampliar las aplicaciones. Aunque hoy en día su uso principal está en los juegos, en el futuro cercano podrían revolucionar sectores como bienes raíces, energía y finanzas. La tokenización de activos ya no es solo una opción, sino una realidad en marcha, y estamos siendo testigos de esa evolución.