Netflix concede a exención a WBD para reabrir las conversaciones del acuerdo con Paramount, dice Sarandos 'que ellos hagan un movimiento'

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Warner Bros. Discovery iniciará conversaciones con Paramount Skydance para la mejor y última oferta

Squawk Box

Warner Bros. Discovery anunció el martes que reabrirá las negociaciones del acuerdo con Paramount Skydance bajo una exención de siete días de Netflix para explorar las “deficiencias” en la oferta de Paramount para comprar la totalidad de WBD.

La compañía de medios tradicionales tiene una transacción pendiente con Netflix para sus negocios de streaming y estudios. Paramount lanzó una oferta hostil de compra directa a los accionistas de WBD a 30 dólares por acción tras perder en una guerra de ofertas contra Netflix.

“Netflix ha otorgado a WBD una exención limitada bajo los términos del acuerdo de fusión de WBD con Netflix, permitiendo que WBD participe en discusiones con Paramount Skydance (“PSKY”) (NASDAQ: PSKY) durante un período de siete días que finaliza el 23 de febrero de 2026, para buscar claridad para los accionistas de WBD y dar a PSKY la oportunidad de hacer su mejor y última oferta”, dijo Warner Bros. Discovery en un comunicado.

“Durante este período, WBD se comprometerá con PSKY para discutir las deficiencias que aún no se han resuelto y aclarar ciertos términos del acuerdo de fusión propuesto por PSKY”, añadió.

La dirección de Paramount ha dicho repetidamente que su oferta de 30 dólares por acción, en efectivo, no es su “mejor y última”. La semana pasada, la compañía mejoró su oferta con “mejoras” adicionales, pero sin aumentar el valor por acción.

Warner Bros. Discovery informó el martes que un representante senior de Paramount informó a un miembro de la junta de WBD que pagaría 31 dólares por acción si las conversaciones se reabrieran.

“En todo el proceso, nuestro único enfoque ha sido maximizar el valor y la certeza para los accionistas de WBD”, dijo el CEO de WBD, David Zaslav, en un comunicado. “En cada paso, hemos proporcionado a PSKY una dirección clara sobre las deficiencias en sus ofertas y las oportunidades para abordarlas. Ahora estamos en contacto con PSKY para determinar si pueden presentar una propuesta vinculante y accionable que ofrezca un valor y una certeza superiores para los accionistas de WBD a través de su mejor y última oferta.”

Tras el período de exención limitada, Netflix mantendrá sus derechos de igualación según lo establecido en el acuerdo de fusión, dijo WBD.

El co-CEO de Netflix, Ted Sarandos, dijo a CNBC’s Julia Boorstin el martes que la exención se otorgó para dar claridad a los accionistas.

“Paramount había estado haciendo mucho ruido, inundando la zona con confusión para los accionistas… incluyendo proponer todas estas ofertas hipotéticas y hablar directamente con los accionistas, saltándose la junta de Warner Bros. Discovery”, dijo Sarandos. “Así que hemos dado la oportunidad de ofrecer a esos accionistas exactamente lo que merecen, que es claridad y certeza total.”

Preguntado sobre los derechos de igualación de Netflix, Sarandos se negó a comentar cuánto estaría dispuesto a ofrecer la compañía, que actualmente es de 27.75 dólares por acción, en efectivo, por los activos de streaming y estudios.

“No quiero entrar en hipótesis”, dijo. “Que hagan un movimiento, y luego veremos a dónde nos lleva el siguiente paso.”

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Co-CEO de Netflix: Paramount ha estado ‘inundando la zona’ y confundiendo a los accionistas de Warner Bros.

Cierre: Tiempo extra

Paramount, en un comunicado del martes, reconoció el anuncio previo de WBD, señalando que todavía cree que su oferta es superior a la propuesta de Netflix.

“Aunque las acciones de la Junta son inusuales, Paramount está preparado para participar en discusiones de buena fe y de manera constructiva”, dijo Paramount.

Aún así, Paramount afirmó que continuará con su oferta pública de adquisición y con su intención de nominar directores para la junta de WBD durante su reunión anual.

WBD también anunció el martes que se celebrará una reunión especial de accionistas el 20 de marzo y que su junta continúa recomendando unánimemente el acuerdo con Netflix sobre la oferta de Paramount.

Netflix afirmó en un comunicado que la fecha de la reunión de accionistas marca un “hito importante para nuestra transacción con WBD.”

“Si bien confiamos en que nuestra transacción ofrece un valor y una certeza superiores, reconocemos la distracción continua para los accionistas de WBD y la industria del entretenimiento en general causada por las maniobras de PSKY”, dijo Netflix. “Por ello, otorgamos a WBD una exención limitada de siete días para ciertas obligaciones bajo nuestro acuerdo de fusión, para que puedan dialogar con PSKY y resolver este asunto de manera completa y definitiva.”

Las acciones de Warner Bros. Discovery subieron casi un 3% el martes. Las de Paramount subieron aproximadamente un 5%.

Preocupaciones regulatorias

C cualquiera de las compras propuestas de los activos de Warner Bros. Discovery surgen preguntas regulatorias.

Insiders de la industria de medios y legisladores han cuestionado si la oferta propuesta por Netflix obtendría aprobación, ya que uniría dos de los principales servicios de streaming y podría resultar en precios más altos para los consumidores.

La dirección de Netflix ha dicho repetidamente que cree que la aprobación regulatoria sería favorable, ya que preservaría empleos en un panorama mediático desafiante lleno de despidos.

Sin embargo, Paramount ha alertado a los accionistas de WBD, argumentando que su oferta no solo es mejor, sino que también sería más fácil de obtener apoyo gubernamental.

Por otro lado, la oferta de Paramount ha planteado dudas sobre financiamiento extranjero y consideraciones antimonopolio al unir dos grandes portafolios de canales de televisión de pago y dos importantes estudios cinematográficos.

La oferta de Paramount está parcialmente financiada por fondos soberanos de Arabia Saudita, Abu Dabi, Emiratos Árabes Unidos y Qatar. Paramount ha dicho que esas entidades han acordado renunciar a cualquier derecho de gobernanza.

En su comunicado del martes, Netflix mencionó el financiamiento extranjero, que espera que sea objeto de escrutinio por parte de reguladores internacionales, incluido el Comisión de Inversiones Extranjeras en los Estados Unidos (CFIUS). Netflix también espera que las autoridades europeas “examinan a los inversores del Medio Oriente en el consorcio de PSKY y sean escépticas respecto a las afirmaciones de que son inversores pasivos”.

Dado el historial de Europa en la aplicación de leyes antimonopolio, es posible que las batallas regulatorias por cualquiera de los acuerdos se decidan en ese mercado. Por supuesto, aún queda la duda de cómo el presidente Donald Trump verá cualquiera de las transacciones. Trump dijo recientemente que no había estado involucrado en el proceso hasta ahora y que no planeaba estarlo, aunque se ha reunido con ejecutivos de ambos bandos.

“PSKY no tiene un camino regulatorio más rápido”, dijo Sarandos a CNBC el martes. “No sé por qué los Ellison insinuarían que tienen alguna ventaja en el Departamento de Justicia, pero puedo asegurarte que no la tienen. Y en cuanto a nuestra posición regulatoria en Europa y en todo el mundo, somos entidades conocidas y confiables con todos los actores en Europa.”

La declaración de Netflix del martes “apunta, como era de esperar, a varios argumentos que Netflix cree tener a su favor”, según una nota de analistas de Raymond James del martes, “incluyendo mejores perspectivas de aprobación, un panorama de seguridad nacional más claro y seguridad financiera.”

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Mira la entrevista completa de CNBC con el co-CEO de Netflix, Ted Sarandos