El multimillonario Philippe Laffont vende acciones de Nvidia y compra una acción dividida que sube un 20,000% en 20 años

El multimillonario Philippe Laffont dirige Coatue Management, un fondo de cobertura que superó al S&P 500 (^GSPC 0.28%) en 112 puntos porcentuales en los últimos tres años. Superar al S&P 500 por cualquier margen durante un período prolongado es impresionante, pero hacerlo en esa medida es asombroso.

Laffont realizó operaciones interesantes en el cuarto trimestre. Vendió 667,400 acciones de Nvidia (NVDA 0.11%), una marca que se ha convertido en sinónimo de inteligencia artificial. También compró 10.2 millones de acciones de Netflix (NFLX 1.27%), una compañía que completó un split de acciones de 10 por 1 en noviembre. La acción ha subido un 20,000% desde enero de 2006.

Esto es lo que los inversores deben saber.

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Nvidia: La acción que Philippe Laffont vendió en el cuarto trimestre

Nvidia es bien conocida por sus unidades de procesamiento gráfico (GPUs), chips que aceleran la inteligencia artificial (IA) y otras cargas de trabajo complejas en centros de datos. La compañía tiene aproximadamente el 90% de participación en el mercado de aceleradores de IA, un mercado que se proyecta crecer a una tasa anual del 29% hasta 2033, pero la empresa es realmente formidable debido a su estrategia de pila completa que abarca hardware y software adyacentes.

Por ejemplo, Nvidia desarrolla soluciones de red Ethernet e InfiniBand, y el negocio está en auge. Ha ganado varios clientes importantes, como Google de Alphabet, Meta Platforms y Oracle. Los ingresos por redes aumentaron un 162% en el tercer trimestre. Nvidia también cuenta con un ecosistema incomparable de herramientas de desarrollo de software, lo que hace que su hardware sea la opción predeterminada para aplicaciones de IA y otras computaciones aceleradas.

El resultado de la estrategia de pila completa de la compañía es este: Nvidia puede optimizar el rendimiento y la eficiencia energética a nivel de sistema en lugar de a nivel de componente, lo que resulta en un menor costo total de propiedad (TCO) para los clientes. El CEO Jensen Huang dijo recientemente a los analistas: “Estoy muy confiado en que la arquitectura de Nvidia es la mejor en rendimiento por TCO.”

Además, el mercado direccionable de Nvidia es mucho más grande que solo los aceleradores de IA. Los analistas de Bernstein estiman que la compañía captura casi el 30% del gasto total en centros de datos de IA como beneficio — ¡no ingresos, beneficio! Es probable que los márgenes de Nvidia disminuyan modestamente en los próximos años a medida que la competencia se intensifique, pero es poco probable que la empresa pierda su posición dominante en infraestructura de IA.

Wall Street estima que las ganancias de Nvidia aumentarán un 38% anual en los próximos tres años. Eso hace que la valoración actual de 47 veces las ganancias parezca atractiva. Entonces, ¿por qué vendió Philippe Laffont acciones en el cuarto trimestre? Quizá quiso diversificar su cartera. Pero sería incorrecto suponer que ha perdido confianza en Nvidia. Sigue siendo su novena mayor participación.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Cambio de hoy

(-0.11%) $-0.21

Precio actual

$187.77

Datos clave

Capitalización de mercado

$4.6 billones

Rango del día

$185.66 - $188.43

Rango de 52 semanas

$86.62 - $212.19

Volumen

3.3 millones

Volumen promedio

177 millones

Margen bruto

70.05%

Rendimiento por dividendo

0.02%

Netflix: La acción que Philippe Laffont compró en el cuarto trimestre

Netflix anunció un split de 10 por 1 el 30 de octubre y completó el split el 14 de noviembre. Los inversores se sienten atraídos por los splits futuros no solo porque hacen que las acciones sean más baratas, sino también porque envían una señal alcista: los splits solo son necesarios después de una apreciación sustancial del precio de la acción, y eso rara vez sucede en empresas mal gestionadas.

Desde 1980, las acciones de las empresas han aumentado en promedio un 25% durante los 12 meses posteriores a un anuncio de split, según Bank of America. Netflix cotizaba a $109 por acción cuando anunció el split, por lo que su precio aumentará un 25% a $136 por acción si su rendimiento coincide con el promedio histórico. Eso implica un potencial de subida del 76% desde el precio actual de $77.

Por supuesto, el rendimiento real de la acción dependerá de los resultados financieros y del sentimiento del mercado, pero los inversores tienen motivos para ser optimistas. Netflix es el servicio de streaming más popular por múltiples métricas. Tiene más espectadores activos mensuales y representa un porcentaje mayor del tiempo de visualización que cualquier servicio competidor (excluyendo YouTube).

Además, el contenido original de Netflix siempre encabeza las listas. Stranger Things, Squid Game y Wednesday fueron las tres series originales más populares el año pasado en tiempo de visualización, y Netflix produjo las tres. De hecho, Netflix produjo siete de las 10 series originales más vistas en 2025, según la empresa de análisis Nielsen.

Las acciones de Netflix han bajado un 42% desde su máximo porque los inversores están preocupados por su oferta de 72 mil millones de dólares para adquirir Warner Bros. Discovery, que posee HBO Max y franquicias como DC Universe (Batman, Superman), Game of Thrones y Harry Potter. Pero Benjamin Swinburn de Morgan Stanley dijo que los riesgos ya estaban descontados cuando Netflix alcanzó los $87 por acción. La acción ahora cotiza a $77 por acción.

Muchos analistas de Wall Street han reducido las estimaciones de ganancias futuras desde que se anunció la oferta, pero el consenso aún sugiere que las ganancias de Netflix aumentarán un 22% anual en los próximos tres años. Eso hace que la valoración actual de 31 veces las ganancias parezca razonable (si no barata). Los inversores pacientes deberían considerar comprar una posición hoy.