Las acciones tecnológicas de Hong Kong se dividen: las "nuevas estrellas de la IA" son populares, mientras que las "preocupaciones por la monetización" arrastran a los gigantes de Internet

Las acciones de Hong Kong reabrieron tras las vacaciones del Año Nuevo Lunar, mostrando una tendencia de dispersión en el sector tecnológico, con las startups de IA generativa registrando fuertes subidas, mientras que los gigantes tradicionales de Internet corrigieron. La preferencia de los fondos se está desplazando de plataformas integradas hacia objetivos de IA más puros.

La espectacular actuación del show del Año Nuevo de robots humanoides en China ha encendido la pasión de los inversores en el mercado de Hong Kong. En el sector de robots, Ubtech subió hasta un 13% en Hong Kong el viernes, y Yuejiang alcanzó casi un 23%, la mayor subida intradía desde abril.

Hasta el momento de redactar, las empresas de grandes modelos de IA Zhizun y MiniMax en Hong Kong subieron un 31% y un 13% respectivamente, manteniendo la tendencia fuerte desde su salida a bolsa en enero. Ambas acciones han multiplicado su valor por más de cuatro veces.

En contraste, Alibaba y Tencent, aunque mostraron datos sólidos durante las festividades, experimentaron caídas temporales del 1.83% y 0.29%. Mientras los inversores toman beneficios, el mercado evalúa de manera más concentrada la intensidad de inversión en IA y el ritmo de retorno de las grandes empresas.

Dilin Wu, estratega de investigación de Pepperstone Group Ltd., señala que los inversores están examinando con mayor rigor la contribución real de los proyectos de IA a la rentabilidad, y que la atención regulatoria sobre la competencia en promociones en plataformas ejerce presión sobre las valoraciones a corto plazo.

La rotación de fondos se acelera, los objetivos de IA pura lideran las subidas

Antes y después de las vacaciones, las empresas chinas de IA han acelerado el lanzamiento de modelos actualizados y nuevas funciones. Las vacaciones también son un período clave para que los usuarios prueben nuevas aplicaciones y servicios digitales, lo que amplifica el interés del mercado en temas de IA. La espectacular actuación del show del Año Nuevo de robots humanoides en China ha encendido la pasión de los inversores en Hong Kong.

Además, la competencia impulsa el ritmo. Bloomberg menciona que varias empresas quieren completar iteraciones de productos antes del próximo gran anuncio de DeepSeek, lo que refuerza la preferencia de los inversores por el riesgo en el sector de modelos básicos y fomenta la concentración de fondos en empresas de IA más “puras”.

Bancos de inversión optimistas con MiniMax, aumentan las expectativas de precio objetivo y previsiones de ingresos

Las instituciones de Wall Street también respaldan a MiniMax. Morgan Stanley, Jefferies y UBS han cubierto a la empresa, otorgándole calificación de “compra”.

UBS establece un precio objetivo de 1000 dólares de Hong Kong. Morgan Stanley estima que los ingresos de MiniMax podrían alcanzar aproximadamente 700 millones de dólares para 2027, lo que implica un potencial de crecimiento de hasta diez veces en los próximos dos años.

Las grandes empresas de Internet corrigen, se revaloriza la relación entre inversión y retorno

Aunque Alibaba y Tencent presentaron datos operativos sólidos durante las festividades, el mercado se centra ahora en la relación entre inversión y retorno. Alibaba procesó 130 millones de pedidos durante las actividades del Año Nuevo Lunar con su aplicación de IA Qianwen, y Tencent reportó más de 50 millones de usuarios activos diarios en su aplicación Yuanbao.

No obstante, los inversores evalúan si estos picos de actividad se traducirán en contribuciones visibles a la rentabilidad y a qué costo se está peleando por captar usuarios. Bloomberg estima que Alibaba y Meituan podrían haber ofrecido incentivos por unos 870 millones de dólares para atraer participación durante las vacaciones, y Tencent planea invertir aproximadamente 145 millones de dólares.

Según un comunicado oficial de Alibaba, su app Qianwen lanzó un “Plan de invitación para el Año Nuevo”, con una inversión de aproximadamente 3 mil millones de RMB en incentivos como comidas, bebidas, entretenimiento, distribución de red envelopes en efectivo y promociones gratuitas durante el festival.

Dilin Wu comenta que las presiones sobre los gigantes tradicionales como Baidu, Alibaba y Tencent, relacionadas con su menor crecimiento en publicidad, comercio electrónico y juegos en comparación con las expectativas del mercado, hacen que la contribución “significativa” de la IA a las ganancias sea una nueva restricción en la valoración.

La supervisión regulatoria sobre promociones y la competencia “interna” limita el espacio estratégico de las plataformas

Las señales regulatorias aumentan aún más la presión sobre las plataformas. Según CCTV News, la Administración de Supervisión del Mercado convocó el 13 de febrero a las principales plataformas en línea, exigiéndoles “restringir las prácticas promocionales y eliminar la competencia de tipo ‘interna’”, incluyendo a Alibaba, Baidu, Tencent y JD.com.

En un contexto de mayores subsidios y mayores inversiones en IA por parte de las plataformas, este evento ha elevado la sensibilidad del mercado respecto a la intensidad de las promociones, los márgenes de gastos y la sostenibilidad de las ganancias, profundizando la divergencia en las valoraciones entre las “nuevas estrellas” de IA y los gigantes de Internet.

Aviso de riesgo y exención de responsabilidad

El mercado tiene riesgos, invierta con prudencia. Este artículo no constituye una recomendación de inversión personal ni considera objetivos, situación financiera o necesidades específicas de ningún usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí expresados se ajustan a su situación particular. La inversión se realiza bajo su propia responsabilidad.