Liquid Restaking: Estrategia para optimizar las ganancias de staking en DeFi

El liquid restaking se ha convertido en una de las tendencias más destacadas en el ecosistema blockchain y DeFi desde 2024. No solo representa un avance técnico, sino también un cambio de paradigma en la forma en que los inversores optimizan sus activos digitales. Este artículo profundiza en el concepto de liquid restaking, su funcionamiento, y los beneficios y riesgos que conlleva.

Fundamentos del Liquid Restaking - Comprendiendo la Prueba de Participación

Para entender el liquid restaking, es necesario remontarse a su raíz: la Prueba de Participación (PoS). PoS es un mecanismo de consenso utilizado por las redes blockchain modernas, en sustitución de la Prueba de Trabajo tradicional. En este modelo, los participantes (validadores) bloquean una parte de sus tokens como participación para apoyar la seguridad de la red.

El tamaño de la participación de cada validador determina su capacidad para validar transacciones y crear nuevos bloques. A cambio, reciben recompensas, generalmente consideradas como una forma de interés sobre los activos bloqueados. Sin embargo, en el staking tradicional, los activos permanecen bloqueados durante todo el período de participación, lo que reduce la liquidez.

Aquí es donde surge el liquid staking. Las plataformas de liquid staking permiten a los usuarios bloquear sus tokens, pero seguir recibiendo Liquid Staking Tokens (LSTs), tokens que representan los activos en staking. Estos LSTs pueden negociarse libremente o usarse en otras aplicaciones DeFi, proporcionando liquidez que el staking tradicional no ofrece.

Proceso de funcionamiento del Liquid Restaking y mecanismos de rentabilidad

El liquid restaking va un paso más allá del liquid staking. No solo ofrece liquidez, sino que también permite reinvertir estos tokens líquidos en oportunidades de rentabilidad adicional dentro del ecosistema DeFi, manteniendo la posición de staking inicial.

El proceso de liquid restaking incluye los siguientes pasos:

1. Staking de activos:
El usuario bloquea tokens PoS (como ETH) en un protocolo de staking para apoyar la seguridad de la red y comenzar a obtener recompensas de staking.

2. Recepción de Liquid Staking Tokens:
Tras hacer staking, el usuario recibe LSTs que representan la cantidad de activos bloqueados. Estos tokens son altamente líquidos, pudiendo negociarse o transferirse en cualquier momento.

3. Restaking en protocolos DeFi:
El usuario utiliza sus LSTs para participar en otros protocolos DeFi, como préstamos, provisión de liquidez o yield farming. Desde aquí, recibe Liquid Restaking Tokens (LRTs), tokens de tercera generación que representan tanto los activos en staking como las ganancias potenciales adicionales.

4. Obtención de múltiples fuentes de beneficios:
El usuario puede ahora obtener recompensas de dos fuentes: las recompensas originales del staking y las ganancias de las actividades DeFi adicionales, sin necesidad de deshacer el staking de sus activos principales.

El principal beneficio del liquid restaking es la optimización del uso del capital. En lugar de que los activos estén bloqueados generando solo un flujo de beneficios, ahora pueden servir a múltiples propósitos simultáneamente, creando una especie de “apalancamiento” de beneficios. Sin embargo, este enfoque también conlleva nuevos riesgos, como la dependencia de la seguridad de los protocolos DeFi adicionales, riesgos de contratos inteligentes y la posible depegging de los LSTs en mercados volátiles.

Comparación de tres modelos: Staking tradicional, Liquid Staking y Liquid Restaking

La evolución desde el staking tradicional hasta el liquid restaking refleja el esfuerzo continuo de la comunidad blockchain por optimizar activos y maximizar beneficios. A continuación, una comparación exhaustiva:

Las diferencias principales radican en tres aspectos:

1. Accesibilidad:
El liquid restaking permite a usuarios con menores activos participar en oportunidades de staking avanzadas. Los derivados de liquid staking (LSDs) reducen significativamente el umbral de entrada, por ejemplo, eliminando la necesidad de 32 ETH mínimos como en el staking original.

2. Liquidez:
Cada paso en la progresión del staking al liquid restaking ofrece mayor liquidez. El staking tradicional bloquea totalmente los activos, el liquid staking proporciona LSTs negociables, y el liquid restaking permite reinversión ilimitada.

3. Eficiencia del capital:
Este es el mayor beneficio. En el liquid restaking, un solo token puede generar beneficios desde múltiples fuentes: recompensas del protocolo base, ganancias de diferentes protocolos DeFi, creando un “máquina de beneficios” de múltiples niveles.

Riesgos y oportunidades del liquid restaking

Aunque el liquid restaking ofrece beneficios atractivos, los inversores deben comprender los riesgos potenciales. Cada capa adicional de protocolo en la que se utilicen los LSTs para restakear implica riesgos específicos de contratos inteligentes. Si alguna de estas plataformas presenta fallos de seguridad o errores, toda la posición puede verse afectada.

Además, los LSTs y LRTs pueden depegarse, es decir, su valor puede caer por debajo del valor real del activo subyacente que representan. En mercados volátiles, esto puede suceder rápidamente. Finalmente, el modelo de liquid restaking es altamente complejo, requiriendo que los inversores entiendan bien su funcionamiento antes de participar.

No obstante, las oportunidades también son significativas. Los inversores dispuestos a gestionar los riesgos pueden obtener beneficios considerables al optimizar la eficiencia del capital. Especialmente en mercados bajistas, el liquid restaking permite maximizar los beneficios pasivos de los activos existentes, reduciendo el impacto de las caídas de precios.

En general, el liquid restaking ha demostrado su potencial en 2024 y continúa en expansión. No es solo una tendencia pasajera, sino un método avanzado para gestionar activos digitales en la era DeFi. Los inversores informados y dispuestos a aceptar riesgos encontrarán en el liquid restaking una herramienta poderosa para maximizar el potencial de su capital digital.