La decisión de la Corte Suprema sobre tarifas podría hundir las perspectivas del presupuesto de EE. UU.

La Corte Suprema será el centro de atención el viernes por la mañana, cuando podría emitir su fallo sobre la legalidad de aproximadamente la mitad de los aranceles de Trump implementados el año pasado. El resultado del caso tiene importantes implicaciones para el déficit fiscal, las tasas de interés, la agenda legislativa del presidente Donald Trump y potencialmente las elecciones de mitad de mandato.

Los argumentos orales del 5 de noviembre parecieron indicar que la mayoría de los jueces pensaban que la Casa Blanca carecía de autoridad para imponer aranceles país por país bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Las probabilidades actuales en el sitio de predicciones Polymarket muestran un 27% de posibilidades de que Trump prevalezca.

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La Corte Suprema se espera que anuncie una o más decisiones a partir de las 10 a.m. ET de mañana. Se esperan decisiones adicionales los días 24 y 25 de febrero. Sin embargo, no hay certeza de que la decisión sobre los aranceles esté entre ellas.

¿Ordenará la Corte Suprema reembolsos?

Costco (COST) está entre varias empresas que ya presentaron demandas para recibir reembolsos si la corte dictamina que los aranceles son ilegales. Los datos del censo hasta el 14 de diciembre indican que se han recaudado 81.700 millones de dólares en ingresos por aranceles impuestos bajo la IEEPA.

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Los aranceles basados en la IEEPA incluyen aranceles específicos por país, como tarifas del 20% sobre China y Vietnam. La autoridad de Trump para imponer aranceles a tipos específicos de importaciones, como autos y metales, no está siendo cuestionada. Pero cerca de la mitad de los aranceles de Trump implementados el año pasado podrían ser anulados.

Plan B para los aranceles de Trump

Aranceles del 15% pueden implementarse rápidamente bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, pero solo por un período de seis meses. Además, las importaciones de países como China y Vietnam enfrentan actualmente tarifas del 20%, por lo que podría haber una pérdida de ingresos.

La Sección 338 de la Ley de Aranceles de 1930 permite tarifas de hasta el 50%, pero nunca ha sido invocada. Para aplicarla, Trump tendría que demostrar prácticas comerciales discriminatorias que “desventajen de manera única a los exportadores estadounidenses” y que no afecten a otros socios comerciales globales, escribió la directora adjunta del Atlantic Council, Sophia Busch.

Los aranceles impuestos bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974 ya fueron implementados por Trump anteriormente. Pero Busch señala que el proceso “generalmente ha tomado al menos nueve meses”, involucrando audiencias públicas y otros pasos.

Perspectiva del presupuesto federal

La nueva perspectiva presupuestaria a 10 años de la Oficina de Presupuesto del Congreso ya es preocupante, con un déficit federal que aumentará a 3.1 billones de dólares en 2036, a medida que la deuda federal suba al 120% del PIB. Sin embargo, podría ser mucho peor sin los ingresos proyectados por los aranceles.

El equipo de economía de Deutsche Bank en EE. UU. dice que las proyecciones del CBO implican que los ingresos por aranceles compensarán el 70% de las pérdidas de ingresos del Acta de la Gran Ley de la Belleza, recaudando 3.5 billones de dólares en una década. “Los aranceles mantienen a flote la nave fiscal en la última perspectiva del CBO”, dice Deutsche Bank.

Pero hay dos posibles problemas. El primero es que Deutsche Bank y otros pronosticadores creen que el CBO está sobreestimando los ingresos por aranceles. “Nuestras propias previsiones fiscales asumen una tasa efectiva de aranceles mucho menor que la del CBO, una razón clave por la que esperamos déficits notablemente mayores.”

Si la Corte Suprema anula los aranceles de la IEEPA, las opciones subóptimas para reemplazarlos podrían reducir aún más el total.

La presión presupuestaria resultante podría afectar el objetivo de Trump de aumentar el gasto en defensa en 500 mil millones de dólares al año o tomar otras medidas, como un reembolso de aranceles, antes de las elecciones de mitad de mandato.

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