Guosheng Securities Xiong Yuan: Las acciones y productos en el año del caballo son aún más "sensuales" La corrección es una oportunidad

Recientemente, el economista jefe de Guosheng Securities, Xiong Yuan, participó en el especial de The Paper titulado "El agua de la primavera fluye hacia el este — Perspectivas del mercado 2026 en ‘Conexión del Director’ ", ofreciendo análisis y perspectivas.

“Mejorar la calidad y aumentar la eficiencia” es la palabra clave de la política

Para la economía china de 2026, Xiong Yuan afirmó que la primera palabra clave es “tener un buen comienzo y avanzar con buen paso”. Este año marca el inicio del “Quinto Plan Quinquenal”, por lo que en la implementación de políticas, ya sea en reformas, demanda interna, apertura o tecnología, las políticas relacionadas con “estabilizar el crecimiento” tendrán una buena aplicación.

“Volviendo a la economía en sí, otra palabra clave es ‘mejorar la calidad y aumentar la eficiencia’. Durante un tiempo, en el nivel de políticas, se han desplegado muchas iniciativas en torno a la ‘mejora cualitativa’. Además, en las metas de crecimiento del PIB de las reuniones de las provincias, se puede ver que, en comparación con la tasa de crecimiento, en esta etapa el país presta más atención a la calidad de la economía”, señaló Xiong Yuan.

En particular, respecto a la expansión de la demanda interna y la promoción del consumo, Xiong Yuan considera que hay tres enfoques principales: primero, que la gente tenga dinero para gastar; segundo, que existan buenos escenarios, productos y ambientes de consumo que incentiven a la gente a gastar; y tercero, que la gente tenga el valor y la confianza para gastar, lo cual requiere resolver preocupaciones en áreas como salud, vivienda y seguridad social.

En cuanto a las políticas fiscales y monetarias de 2026, Xiong Yuan advirtió que un cambio importante en las políticas es que el país está utilizando formas aceptables de “dinamizar la economía”, ya sea en política fiscal o monetaria, con la intención de “inyectar dinero”. “Aunque el ritmo y la magnitud varían, hay una voluntad de ‘dar dinero’”.

“En términos específicos, en 2025 las políticas fiscal y monetaria ya fueron muy activas y flexibles, por lo que en 2026 probablemente continuarán en niveles similares al año pasado. En cuanto a la fiscal, el volumen de fondos sigue siendo suficiente; en la política monetaria, aunque la reducción de costos y tasas de interés en gran escala aún necesita tiempo para consolidarse, las reservas de políticas son seguramente suficientes”, afirmó Xiong Yuan.

En relación con el tipo de cambio, Xiong Yuan opina que en 2026 la tendencia general del renminbi frente al dólar debería ser estable con una ligera tendencia a la apreciación. Desde los fundamentos y la política monetaria, es probable que el dólar tenga una tendencia de oscilación a la baja en 2026.

Las acciones y los productos básicos son relativamente más “sensuales”

En cuanto a la asignación de activos, Xiong Yuan expresó que en 2026 tiene mayor confianza en las acciones y los productos básicos. “Los bonos y el tipo de cambio no son que no sean atractivos, sino que en términos de relación costo-beneficio, no son tan ‘sensuales’ como las acciones y los productos básicos”.

En particular, sobre los productos básicos, Xiong Yuan señaló que ya en noviembre de 2025, en un informe, mencionó que “las opciones de compra de productos básicos en 2026 serán amplias”, y que no se limitaría a oro y plata, sino que probablemente será un año de gran auge para los productos básicos. Además de su función de refugio, también tienen atributos industriales.

Respecto al oro, que alcanzó precios récord en 2025, Xiong Yuan dijo que, a largo plazo, en uno, dos, incluso tres a cinco años, su perspectiva general sigue siendo bastante positiva. Sin embargo, el ritmo específico puede experimentar fluctuaciones a corto plazo debido a ciertos factores.

“En los últimos uno o dos años, aunque muchos factores han impulsado la subida del oro, el más importante está relacionado con las políticas de Trump. El inicio de la aceleración en los precios del oro ocurrió alrededor de noviembre de 2024, justo cuando Trump asumió por segunda vez la presidencia de EE. UU.”, añadió Xiong Yuan. “Especialmente, el aumento acelerado del precio del oro a principios de 2026, tiene en el trasfondo influencias como Venezuela, Groenlandia, y el cambio de liderazgo en la Reserva Federal, todos con sombras de las políticas de Trump.”

Xiong Yuan analizó que la gran volatilidad en los precios del oro antes del Año Nuevo se debió a que la subida acelerada fue demasiado “apretada”, generando una situación de “alta en la cima y frío en el fondo” a corto plazo.

En cuanto al mercado de acciones, desde la situación actual, la lógica del aumento del mercado A no muestra cambios particularmente evidentes. Incluyendo la entrada de la Reserva Federal en un ciclo de reducción de tasas, la recuperación de sectores tecnológicos representados por IA y capacidad de cálculo, el apoyo de la liquidez y la actitud reguladora de mantener estable y activo el mercado de capitales.

Por lo tanto, Xiong Yuan afirmó que, si se ordenan las cuatro principales clases de activos “acciones, bonos, divisas y productos básicos”, en 2026 las acciones y los productos básicos serán más “sensuales”. En general, el entorno de 2026 seguirá siendo un buen amigo del mercado, con optimismo, aprovechando las tendencias y viendo las correcciones como oportunidades.

(Artículo original: The Paper)