Alphabet vs Nvidia: ¿Qué acción de IA comprar en 2026?

Al evaluar qué acción de IA ofrece mejor valor y potencial de crecimiento, la mayoría de los inversores comparan el dominio del mercado, no las capacidades. Nvidia ha dominado el mercado de chips de IA, pero 2026 presenta un caso convincente para un crecimiento diversificado en oportunidades alternativas de acciones de IA. Aquí un análisis crítico para inversores que preguntan “comprar o vender” en líderes tecnológicos que desafían a los fabricantes de chips.

La Ventaja en Hardware de Google: Los TPUs Ganan Terreno Serio

La división Google Cloud de Alphabet experimentó un crecimiento del 34% en ingresos en el tercer trimestre de 2025, con márgenes operativos que se expandieron al 24%. Más importante aún, la dirección divulgó una cartera de pedidos de 155 mil millones de dólares—un aumento del 46% interanual—lo que indica un impulso sostenido en la demanda de cara a 2026.

¿El motor? Unidades de Procesamiento Tensor (TPUs), aceleradores de IA diseñados a medida que ofrecen ventajas de costo sobre las GPU estándar de la industria para cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia de modelos. A diferencia de depender de proveedores externos de hardware, Alphabet controla esta integración vertical, creando poder de fijación de precios y flexibilidad en márgenes.

La adopción en el mundo real acelera la narrativa. Anthropic se comprometió públicamente a integrar TPUs a partir de 2026, mientras que Alphabet supuestamente negocia con Meta Platforms para desplegar TPUs y optimizar el popular marco PyTorch en su silicio propio. Esto valida a los TPUs como alternativas competitivas a la dominancia de GPU de Nvidia—un cambio estructural que está remodelando el gasto en infraestructura de IA.

Para los inversores en acciones de IA, esto significa que Google Cloud podría captar cuota de mercado de competidores dependientes de GPU, mientras expande márgenes a medida que la fabricación de TPUs escala.

Innovación en Software de IA Impulsando Múltiples Flujos de Ingresos

Más allá del hardware, Alphabet lanzó Gemini 3.0 en noviembre, logrando puntuaciones de referencia que superaron modelos comparables de Anthropic y OpenAI en ese momento. El logro llevó a que la dirección de OpenAI señalara una competencia más intensa, mientras que la adopción de Gemini alcanzó los 650 millones de usuarios activos mensuales.

Las alianzas estratégicas amplifican los ingresos. Apple supuestamente licencia Gemini para funciones de Siri potenciadas por IA en dispositivos iOS, pagando 1 mil millones de dólares anuales—casi toda la ganancia, ya que Apple realiza la inferencia en su infraestructura. Este modelo de licencias permite a Alphabet monetizar modelos de IA sin costos de hosting, una ventaja significativa a medida que proliferan las aplicaciones de IA generativa.

Al mismo tiempo, Alphabet desplegó innovaciones en IA en sus negocios principales que generan efectivo. Los ingresos por búsquedas aceleraron a un crecimiento del 15% en el tercer trimestre de 2025, impulsados por funciones de Resúmenes de IA y Modo IA que aumentan el volumen de consultas. En dos años, Alphabet redujo drásticamente los costos de infraestructura para estas funciones, traduciendo el gasto en IA en mayor rentabilidad en lugar de presión en márgenes.

Los ingresos de YouTube también crecieron un 15% en el trimestre más reciente, acelerados por herramientas de edición con IA, generación de miniaturas y funciones de identificación de productos comprables. Cada mejora aumenta las métricas de compromiso y las tasas de monetización publicitaria.

Para decisiones de compra o venta en acciones de IA, este enfoque de múltiples flujos de ingresos diferencia a Alphabet de proveedores de hardware que dependen de una sola línea de ingresos.

Oportunidades Emergentes: Robotaxi Como Próximo Motor de Crecimiento

Waymo, la unidad de vehículos autónomos de Alphabet, completó 14 millones de viajes en 2025—más del triple del volumen del año anterior. La dirección apunta a 1 millón de viajes semanales para finales de 2026, a medida que la expansión alcanza 20 ciudades adicionales.

Aunque incierto, esta aplicación real de IA podría representar una contribución significativa a los ingresos a medida que el negocio escala. A diferencia de apuestas especulativas en IA, Waymo genera ingresos hoy, proporcionando una prueba concreta de concepto para el despliegue comercial de IA.

Valoración: La Señal Crítica de Compra

Aquí es donde la selección de acciones de IA se vuelve defendible: Alphabet cotiza a menos de 30 veces las ganancias futuras, mientras que Nvidia tiene valoraciones que superan las 40 veces las ganancias, a pesar de tasas de crecimiento esperadas más lentas.

Nvidia enfrenta un desafío matemático—con una capitalización de mercado de 4.5 billones de dólares y un precio objetivo mediano de analistas de 250 dólares, la acción debe sostener un crecimiento extraordinario para justificar su precio actual. Los aceleradores competidores (TPUs de Google, soluciones de AMD, otros silicios personalizados) fragmentarán la cuota de mercado de GPU, presionando el poder de fijación de precios y la sostenibilidad del crecimiento de Nvidia.

Alphabet genera decenas de miles de millones en flujo de caja anual, financiando recompras de acciones aceleradas que aumentan mecánicamente las ganancias por acción. Combinado con la expansión de márgenes en la nube, el riesgo de compresión múltiple se mantiene limitado incluso si el crecimiento decepciona.

Para los inversores que evalúan si comprar o vender acciones de IA, pagar 30 veces las ganancias por un crecimiento diversificado en hardware, software y aplicaciones emergentes parece más atractivo que pagar 40 veces las ganancias por ingresos dependientes de hardware con competencia visible.

El Veredicto de Inversión: ¿Comprar o Vender Alphabet?

Alphabet presenta una acción de IA convincente para inversores de 2026 porque ofrece:

• Diferenciación en hardware mediante ventajas de TPU y control de fabricación
• Impulso en software demostrado por la adopción de Gemini y alianzas de licencias
• Diversificación empresarial en la nube, búsquedas, YouTube y ingresos emergentes de robotaxi
• Colchón de valoración a 30 veces las ganancias futuras con potencial de expansión de márgenes
• Defensa competitiva frente a competidores dependientes de un solo mercado

Aunque Nvidia sigue siendo un negocio de calidad, las expectativas de crecimiento ya reflejan resultados extraordinarios. El enfoque de múltiples negocios de Alphabet, combinado con una valoración razonable, sugiere un mayor potencial alcista para inversores pacientes hasta 2026.

Para quienes decidan comprar o vender oportunidades en acciones de IA, Alphabet merece una consideración seria como alternativa diversificada a la exposición a un solo fabricante de chips. La compañía no solo compite en IA—está desplegando innovaciones propias en múltiples flujos de ingresos de miles de millones de dólares simultáneamente.