Wang Delun de Xinhua Asset: Las acciones A son prometedoras para 2026, con reformas multidimensionales que respaldan el desarrollo a largo plazo

Recientemente, Wang Delun, director general del Departamento de Inversiones de Xinhua Asset Fund, expresó en una entrevista exclusiva con el periódico Shanghai Securities que, bajo la influencia de múltiples factores positivos como la mejora continua de la competitividad económica general, el florecimiento de nuevas fuerzas productivas y el apoyo del entorno de políticas macroeconómicas, se espera que el mercado de valores chino muestre una tendencia de desarrollo estable y en ascenso para 2026.

Se espera que el mercado de valores chino se mantenga estable y en alza

“Para 2026, el mercado de valores chino continuará avanzando a pesar de las fluctuaciones”, afirmó Wang Delun.

Al hablar sobre las razones, Wang Delun ofreció su análisis:

Primero, la competitividad internacional integral de China está en constante mejora, lo cual se refleja en el mercado de capitales, es decir, la valoración de los activos chinos seguirá aumentando.

En segundo lugar, la economía china ha pasado de estar impulsada por la inversión a estar impulsada por la innovación. Esto significa que la innovación tecnológica en China ha evolucionado de ser una seguidora a convertirse en una líder parcial. Con la aparición de nuevas fuerzas productivas representadas por la inteligencia artificial, el mercado de capitales tendrá más oportunidades de inversión, y las industrias tradicionales también tendrán más oportunidades de transformación y cambio.

En tercer lugar, la mayoría de las principales economías del mundo han adoptado políticas de expansión fiscal y flexibilización monetaria, conocidas como la política de “doble relajación”. Desde la experiencia histórica, en un contexto de políticas fiscales y monetarias expansivas, el mercado de capitales suele mostrar un buen rendimiento.

Por último, en el proceso de construir un país financiero fuerte, se espera que el entorno institucional del mercado de valores chino mejore gradualmente, que los mecanismos del mercado se optimicen y que el desarrollo saludable del mercado de capitales cuente con una base institucional más sólida.

Impulsar la entrada de fondos a largo plazo desde múltiples dimensiones

Desde septiembre de 2024, el mercado de valores chino ha entrado en una fase de tendencia alcista. Detrás de esto, no se puede ignorar el respaldo de políticas y sistemas. En cuanto a la construcción del sistema, Wang Delun presta mucha atención a cómo guiar la entrada de fondos a largo plazo. En su opinión, se pueden seguir fortaleciendo tres aspectos:

Primero, cultivar inversores institucionales a medio y largo plazo más fuertes. Además de perfeccionar los mecanismos, también es importante apoyar la construcción de las propias instituciones. En la práctica, las instituciones financieras a menudo están limitadas por la escala de su capital, por lo que, para fomentar la entrada de fondos a largo plazo, se debe dar mayor espacio para su operación y apoyar su fortalecimiento en patrimonio neto.

Segundo, ampliar el alcance de inversión. Fomentar la entrada de fondos a medio y largo plazo, como si se tratara de una dieta equilibrada: no solo comer los alimentos básicos, sino diversificar las estrategias y tipos de inversión. Se recomienda, en el futuro, abrir a los inversores institucionales como las aseguradoras la inversión en ETF extranjeros, materias primas, ETF de oro, fondos de reconocimiento mutuo en el extranjero y, en cierta medida, el uso de instrumentos derivados, ampliando así los canales de inversión.

Tercero, perfeccionar el mecanismo de salida del mercado. El sistema de registro ha atraído a empresas de nuevas fuerzas productivas de alta calidad a cotizar, aportando “agua viva” al mercado, pero también es necesario contar con mecanismos efectivos de salida para lograr la selección natural y la eliminación de las empresas menos competitivas.

Estrategia “442” para la asignación de activos

De cara a 2026, ¿qué activos merecen ser destacados?

En el mercado de acciones, Wang Delun considera que los activos denominados en renminbi tienen valor de asignación a medio y largo plazo, y mantiene una visión optimista sobre el desempeño futuro del mercado de A-shares y Hong Kong stocks. Sin embargo, también advierte que, aunque los activos de renta variable tienen una tendencia positiva a medio y largo plazo, las valoraciones han aumentado significativamente desde septiembre de 2024, por lo que este año se debe reducir las expectativas de rendimiento. Específicamente, Wang Delun prevé que las acciones tecnológicas lideradas por innovación, las empresas tradicionales de ciclo bajo con competitividad global y las acciones de alto dividendo representadas por empresas estatales y nacionales tienen valor de inversión a largo plazo.

En cuanto a otras clases de activos, Wang Delun señala que, en un contexto de tendencia a la caída de las tasas de interés a largo plazo, los bonos experimentarán cierta volatilidad a corto y medio plazo, por lo que hay que aprovechar las oportunidades de asignación en fases específicas. En el contexto de la globalización inversa y la reconstrucción de cadenas de suministro, las materias primas podrían experimentar un “superciclo”, y los productos industriales como cobre y aluminio, en un equilibrio estricto entre oferta y demanda, comienzan a ofrecer oportunidades de inversión.

“Por supuesto, lo mejor sería no apostar demasiado a un solo sector o segmento”, afirmó Wang Delun.

En cuanto a la estrategia de asignación, Wang Delun recomienda pasar del esquema tradicional “721” (70% en bienes raíces y renta fija, 20% en activos financieros, 10% en commodities y acciones) a la estrategia “442”: 40% en base estable (renta fija, renta fija+ y productos de seguros), 40% en aumento de acciones (A-shares, Hong Kong stocks, etc.) y 20% en activos alternativos (como commodities).