Xunce(03317) recibe la calificación de "Incremento" de Guotai Haitong, precio objetivo de 104.78 HKD

La aplicación Zhitong Finance supo que recientemente, Cathay Pacific Haitong Securities cubrió Xunce (03317) por primera vez, otorgándole una calificación de “sobreponderación”, con un precio objetivo de HK$104,78, correspondiente a un valor de mercado objetivo de HK$33,800 millones. En el periodo crítico de la profundización de los grandes modelos de IA, que pasan de capacidades generales a escenarios verticales, el informe de investigación analiza que Xunce Technology está copiando el modelo “versión china de Palantir” de la industria de gestión de activos a múltiples campos con sus capacidades principales de “flujo de datos”.

Las principales vistas de Cathay Pacific Haitong son las siguientes:

Cambio de paradigma de la competencia en IA: de “modelos más grandes” a “mejores flujos de datos”

La industria de la IA está experimentando actualmente un cambio estratégico. Para que los grandes modelos generen verdaderamente valor comercial, deben pasar de capacidades generales homogéneas a escenarios verticales diferenciados. La ventaja del algoritmo deja de ser un factor decisivo cuando el modelo penetra en el umbral central de un negocio específico: si puede integrarse en el flujo real de datos empresariales es la clave estratégica.

“El mercado chino de procesamiento de datos en tiempo real para empresas es un océano azul”, señaló el informe. Actualmente, la gestión de datos empresariales está experimentando un cambio de paradigma de “fragmentada” a “global”: en el pasado, la esencia lógica de los sistemas CRM, SCM y ERP era dividir los datos y los nodos departamentales, y el modelo local de algoritmos de toma de decisiones los aprobaba. En la era de la IA, cuando el modelo global de algoritmos está integrado en el flujo empresarial y de datos, el modo de generación automática de datos en tiempo real reemplazará la redundancia de la toma de decisiones operativas en los nodos locales de los departamentos tradicionales, mejorando así enormemente la eficiencia estratégica.

Por ejemplo, el control del riesgo financiero requiere datos de transacciones en milisegundos, la planificación urbana depende del flujo de tráfico en tiempo real, la gestión de fabricación depende de señales de sensores en la línea de producción, la industria médica requiere programación en tiempo real y flujo remoto de datos de operaciones quirúrgicas en milisegundos, y la industria energética necesita ajustar los semáforos en tiempo real de picos y valles; estos escenarios verticales plantean mayores requisitos de datos en tiempo real, precisión y trazabilidad. El ancla de valor de la cadena industrial está pasando de la búsqueda de un “modelo más grande” a construir un “mejor flujo de datos”.

Diez años de cultivo profundo para construir barreras, el líder de datos en tiempo real de IA es estable

El informe señaló que Xunce Technology lleva diez años profundamente involucrada en la industria de infraestructuras de datos en tiempo real, y que su plataforma unificada de datos puede completar la recopilación, limpieza, gestión y análisis de datos heterogéneos de múltiples fuentes en segundos, lo que satisface perfectamente las necesidades de toma de decisiones en tiempo real de las empresas. Comenzando desde la industria de la gestión de activos, la empresa ha desarrollado una solución de ciclo de vida completo que abarca la monitorización de carteras, ejecución de pedidos, valoración, gestión de riesgos y cumplimiento, y ocupará el primer puesto en el campo de los datos en tiempo real en 2024.

Según datos de Frost & Sullivan, la tasa anual compuesta anual compuesta del tamaño del mercado de infraestructura y análisis de datos en tiempo real de China alcanzará el 46,1% entre 2020 y 2024, y se espera que alcance los 50.500 millones de yuanes en 2029. La tasa actual de penetración del mercado es inferior al 4%, y los grandes modelos de IA están generando un crecimiento explosivo. Como quinto factor principal de producción, los datos se han incluido en la estrategia nacional, y se están implementando políticas como los “Veinte Artículos de Datos” y activos de datos para fomentar que las empresas aumenten la inversión en infraestructura de datos.

La expansión diversificada abre espacio, y los clientes de pago y la ARPU han crecido juntos

Consolidando sus ventajas en gestión de activos, Xunce promueve activamente la distribución intersectorial y amplía su negocio a servicios financieros (excepto gestión de activos), gestión urbana, gestión de producción y telecomunicaciones, cubriendo a los tres principales operadores estatales de telecomunicaciones de China. De 2022 a 2024, la proporción de ingresos en industrias diversificadas aumentó del 26% al 61%, convirtiéndose en un motor importante de crecimiento.

La sostenibilidad del modelo de negocio de la empresa ha sido verificada por datos: de 2022 a 2024, el número de clientes que pagan aumentará de 182 a 232, y el valor de la ARPU aumentará de 1,58 millones de yuanes a 2,72 millones de yuanes. Con la mejora del reconocimiento de marca y la optimización continua de las soluciones, se espera que el poder negociador de la empresa se vea aún más reforzado.

Cathay Haitong predice que los ingresos operativos de la empresa entre 2025 y 2027 serán de 1.183 mil millones de yuanes, 2.177 millones de yuanes y 3.311 millones de yuanes respectivamente, correspondientes a tasas de crecimiento del 87%, 84% y 52%; Se espera que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz convierta las pérdidas en beneficios en 2026, alcanzando los 101 millones de yuanes, y aumente aún más hasta los 311 millones de yuanes en 2027.