Metro Bank enfrenta posible adquisición mientras Pollen Street lo analiza: qué significa para el futuro de los mercados del Reino Unido

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El turbulento camino de Metro Bank podría terminar con su exclusión de la bolsa

Metro Bank, que en su momento fue un competidor destacado en la banca minorista británica, podría estar preparándose para abandonar los mercados públicos. Según un informe de Sky News, el prestamista de la calle principal ha sido contactado por la firma de capital privado Pollen Street con una propuesta para privatizarlo, si tiene éxito, la medida eliminaría a Metro Bank de la Bolsa de Londres—un cambio simbólico en un momento en que el ecosistema financiero del Reino Unido ya está bajo presión.

Este desarrollo llega tras un año marcado por esfuerzos dramáticos de recuperación. A finales de 2023, Metro Bank enfrentó una grave crisis de liquidez, evitando por poco su colapso tras un paquete de rescate de 925 millones de libras. El rescate, parcialmente financiado por el multimillonario colombiano Jaime Gilinski Bacal, quien ahora es el accionista mayoritario, incluyó 600 millones de libras en deuda nueva. Esa ayuda permitió que el banco siguiera operando, pero desencadenó un proceso de reestructuración que incluyó despidos masivos y la venta de partes de su cartera de préstamos.

En los últimos doce meses, las acciones del prestamista han subido casi un 200 por ciento. Sin embargo, a pesar de la recuperación, su capitalización de mercado sigue siendo una fracción de lo que fue. En 2010, Metro Bank fue valorado en 3.500 millones de libras. Hoy, está más cerca de 750 millones de libras—una clara señal de cuánto terreno ha perdido la firma.

Interés del capital privado: ¿Qué lo impulsa?

El acercamiento de Pollen Street señala un renovado interés del capital privado en las instituciones financieras del Reino Unido. Como uno de los principales accionistas de Shawbrook, un prestamista especializado que anteriormente consideró fusionarse con Metro Bank, Pollen Street podría estar buscando consolidar su presencia en la banca del Reino Unido.

Una adquisición podría optimizar operaciones, posiblemente abriendo camino a nuevas eficiencias o integraciones con holdings financieros existentes. Pero tales movimientos rara vez ocurren en un vacío. Con Metro Bank ya en medio de cambios internos significativos, un cambio a propiedad privada añadiría otra capa de transformación.

La posible exclusión de la bolsa también profundizaría una tendencia que ha preocupado a inversores, reguladores y políticos por igual.

Una salida que refleja advertencias más amplias para la City

La posible salida de Metro Bank de los mercados públicos alimenta preocupaciones más amplias sobre el decreciente atractivo de la Bolsa de Londres. En los últimos años, varias empresas británicas notables que cotizaban en bolsa han salido o han cambiado su listado principal al extranjero, citando mejor acceso al capital y mayor interés de inversores en otros lugares—especialmente en Estados Unidos.

El exdirector del London Stock Exchange Group, Xavier Rolet, advirtió el año pasado que el Reino Unido enfrenta una “amenaza real” de perder su estatus como destino competitivo para cotizaciones. Esa advertencia llegó después de que en 2024 se registrara el mayor número de deslistados o cambios en el listado principal desde la crisis financiera global.

Las estadísticas son claras: una cuarta parte de las empresas que cotizaron en la Bolsa de Londres en 2021 ya han salido. Entre ellas están Pod Point, una compañía del sector de vehículos eléctricos, y Alphawave, que recientemente acordó una adquisición por 2.400 millones de dólares por parte de Qualcomm, con sede en EE. UU. Mientras tanto, la firma británica de fintech Wise ha anunciado su intención de buscar un listado principal en Estados Unidos, citando acceso a índices mayores y mercados de capital más profundos.

La tendencia es clara, y la historia de Metro Bank encaja perfectamente en ella.

Fintech y la evolución del mercado de capitales del Reino Unido

Aunque Metro Bank no es una fintech en el sentido más estricto, su posicionamiento inicial como disruptor—y su enfoque tecnológico en la banca minorista—lo alinean con el movimiento digital financiero en general. Como muchas fintech, prometía simplificar y modernizar los servicios bancarios. Sin embargo, su trayectoria ha sido complicada por desafíos regulatorios, expansión rápida y dudas sobre su sostenibilidad.

El sector fintech en su conjunto no ha sido inmune a dolores similares. Tras un período de aumentos rápidos en valoraciones durante la pandemia, el mercado se ha enfriado considerablemente. La caída en valoraciones, el aumento de las tasas de interés y la incertidumbre económica global han obligado a muchas empresas a replantear sus estrategias.

Como resultado, los inversores se han vuelto más cautelosos. Las empresas que buscan cotizar en bolsa deben mostrar un crecimiento constante de ingresos, un camino hacia la rentabilidad y un enfoque disciplinado en la expansión. Las dificultades de Metro Bank subrayan cómo incluso los innovadores financieros que en su momento fueron muy promocionados pueden tener dificultades bajo la mirada pública.

Autoridades financieras del Reino Unido levantan alertas

Nikhil Rathi, director ejecutivo de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), abordó recientemente las crecientes preocupaciones sobre los mercados de capital del Reino Unido. En una comparecencia ante el Comité del Tesoro, señaló que los desafíos del mercado británico van más allá de la estructura regulatoria. La gran pregunta, dijo, es si las empresas del Reino Unido siguen siendo atractivas para inversores nacionales e internacionales.

Aunque reconoció que los ajustes regulatorios pueden ser parte de la solución, señaló problemas estructurales más amplios que son más difíciles de solucionar: competitividad global, madurez del sector y sentimiento de los inversores.

Sus declaraciones sugieren que, a menos que se aborden esos problemas más profundos, salidas de alto perfil como la de Metro Bank continuarán.

¿Qué está en juego para la Bolsa de Londres?

Si la adquisición por Pollen Street avanza, marcaría otro capítulo en la evolución continua del panorama financiero del Reino Unido. Más allá del destino de Metro Bank, las implicaciones más amplias podrían ser significativas. Una reducción en el número de empresas cotizadas no solo debilita los mercados de capital, sino que también limita las oportunidades para inversores institucionales y minoristas de participar con empresas británicas.

Además, las deslistaciones reducen la transparencia. Aunque las empresas privadas no están sujetas a los mismos requisitos de reporte que las públicas, pueden realizar cambios estratégicos rápidamente—algo que no siempre es bien recibido por las partes interesadas fuera de la sala de juntas.

Para la Bolsa de Londres, que durante mucho tiempo se ha enorgullecido de ser un centro global de capital, cada salida es una señal. Y el mensaje que envía no es de fortaleza.