Diario de Valores: No sigas ciegamente la tendencia de especular con acciones en riesgo de exclusión

10 de febrero, la Bolsa de Valores de Shenzhen publicó una advertencia de riesgos sobre la negociación de las acciones de *ST Cubo, sin embargo, el 11 de febrero, tras la reanudación de la cotización de *ST Cubo, continuó subiendo, con una ganancia superior al 5% ese día. De hecho, desde el 20 de enero, el precio de las acciones de *ST Cubo ha aumentado en más del 300%.

En un contexto en el que la empresa enfrenta un riesgo importante de retiro forzoso por incumplimiento grave de la normativa y en el que las autoridades regulatorias han emitido advertencias continuas, el gran aumento en el precio de las acciones de *ST Cubo se aleja severamente de los fundamentos básicos, siendo esencialmente una especulación irracional desvinculada de la situación real de la empresa. El mercado de capitales no ofrece almuerzos gratis; ignorar las líneas rojas para la salida del mercado y las advertencias regulatorias en la especulación, finalmente, conlleva las sanciones correspondientes.

En los últimos años, con la profundización de la reforma del sistema de retiro del mercado, la retirada de empresas que incumplen ha sido un consenso del mercado. La falsificación de información financiera daña gravemente la credibilidad del sistema de divulgación, socava la integridad del mercado y la equidad en las transacciones. El retiro forzoso por incumplimiento grave de la normativa es una “línea roja” que no se debe cruzar. Las autoridades regulatorias mantienen una postura firme frente a estas “empresas problemáticas” y procederán a su saneamiento conforme a la ley y las regulaciones. En noviembre del año pasado, *ST Cubo ya recibió una notificación previa de sanción administrativa y prohibición de mercado por parte de la Comisión Reguladora de Valores de Anhui, ya que la empresa presuntamente incurrió en un incumplimiento grave que podría derivar en su retiro forzoso. Algunos inversores que participan en la especulación sobre las acciones en proceso de retiro pueden tener la esperanza de que “el retiro no se concrete”, pero en esencia, esto es una apuesta por eventos de baja probabilidad, con riesgos y beneficios completamente desproporcionados; la mayoría solo podrán limitar sus pérdidas y salir del mercado.

Frente a la especulación anómala en *ST Cubo, las autoridades regulatorias han actuado oportunamente. El 20 de enero, la Bolsa de Valores de Shenzhen, en una carta de atención, indicó que la información publicada por el control real de *ST Cubo, el señor Gu, a través de canales no oficiales, contenía información no veraz, inexacta, incompleta y declaraciones engañosas, causando un impacto negativo en el mercado, y ha iniciado procedimientos disciplinarios contra él. El 23 de enero, la Comisión Reguladora de Valores de Anhui también anunció que llevará a cabo acciones regulatorias conforme a la ley. La noche del 10 de febrero, la Bolsa de Shenzhen reiteró que ha tomado medidas de autorregulación, como la suspensión de operaciones a los inversores involucrados en comportamientos de negociación anómalos, para frenar la especulación mediante una “mano visible”. Estas acciones son necesarias para mantener el orden normal del mercado de capitales y también sirven como una advertencia y protección anticipada para los inversores.

Desde una perspectiva objetiva, la especulación en *ST Cubo está dominada por fondos de inversión de corto plazo y seguidores minoristas, siendo una lucha a corto plazo y una continuación de prácticas nocivas como “especular con las diferencias” y “especular con el retiro”. Para erradicar estas conductas y purificar el ecosistema del mercado, las autoridades regulatorias deben seguir implementando múltiples medidas y mantener la presión.

Primero, perfeccionar aún más el sistema de monitoreo de transacciones anómalas, utilizando plenamente las tecnologías para identificar con precisión las conductas de manipulación y especulación maliciosa, logrando “detección temprana, advertencia temprana y acción temprana”, además de intensificar la investigación y sanción de las infracciones, elevando los costos de incumplimiento y fortaleciendo la disuasión regulatoria.

Segundo, optimizar el proceso de implementación del sistema de retiro del mercado. Aunque “la retirada cuando corresponda” ya es un consenso, el caso de *ST Cubo revela que la transmisión del riesgo de retiro aún tiene retrasos. Desde la notificación de sanciones administrativas hasta la sanción formal, existe un ciclo de tiempo que puede ser aprovechado por fondos especulativos para manipular el mercado antes del retiro, lo que impide que las advertencias y efectos disuasorios del sistema de retiro funcionen plenamente. Es necesario seguir perfeccionando el proceso de retiro y hacer que las advertencias de riesgo sean más específicas y efectivas, para que el mercado realmente respete el riesgo de retiro.

Tercero, promover de manera regular la educación de los inversores, integrando la advertencia de riesgos de retiro, la inversión racional y los conceptos de inversión en valor en las tareas diarias de supervisión, guiando a los inversores a establecer una correcta visión de inversión, mejorando su conciencia y capacidad de prevención de riesgos, y creando un canal de comunicación efectivo entre “advertencias regulatorias, percepción del riesgo y decisiones racionales”, ayudando a los inversores a evitar las trampas de “especular con las diferencias” y “especular con el retiro”.

La experiencia histórica ha demostrado una y otra vez que la especulación que se desvía de los fundamentos básicos terminará fracasando. Con la mejora progresiva del mecanismo de retiro y el aumento constante de la intensidad regulatoria, los inversores deben mantener la claridad mental, alejarse de la especulación irracional y proteger juntos los cimientos del desarrollo saludable del mercado de capitales.

(Artículo original: Securities Daily)