Predicción de Abel Era: ¿Qué acción de IA será la próxima en ser objetivo de Berkshire Hathaway?

Con la jubilación de Warren Buffett concluida a finales de 2025 y Greg Abel ahora firmemente en control de la estrategia de inversión de Berkshire Hathaway, los inversores están observando de cerca para ver cómo esta transición de liderazgo influirá en el enfoque del conglomerado hacia las oportunidades en inteligencia artificial. Aunque la filosofía histórica de Berkshire se ha centrado en la inversión en valor disciplinada, muchos observadores de la industria creen que el mandato de Abel podría señalar una postura más proactiva en los sectores tecnológicos emergentes. El juego de predicción de acciones de IA se está calentando a medida que los analistas intentan identificar qué empresas tecnológicas podrían beneficiarse del considerable capital seco y el capital paciente de Berkshire.

Las actuales participaciones en acciones de IA de Berkshire pintan un cuadro interesante

El ámbito de la inversión en inteligencia artificial va mucho más allá de las llamativas startups de software de IA: abarca desde infraestructura de computación en la nube hasta fabricantes de hardware y proveedores de energía que alimentan los centros de datos. La cartera existente de Berkshire ya contiene varias exposiciones significativas a la IA que los inversores a menudo pasan por alto.

El conglomerado mantiene participaciones importantes en Amazon (NASDAQ: AMZN) y Alphabet (NASDAQ: GOOG/GOOGL), ambas con un valor comercial sustancial derivado de operaciones relacionadas con la IA. Particularmente notable es la adición de acciones de Alphabet en el tercer trimestre de 2025 a su cartera, una movida estratégica que ya ha demostrado ser financieramente rentable para el vehículo de inversión.

Actualmente, Berkshire mantiene una posición de 10 millones de acciones de Amazon, lo que representa solo el 0.8% de su cartera total de inversiones. Esta asignación aparentemente pequeña es llamativa cuando se considera el potencial de Amazon. Dada su posición dominante en infraestructura de computación en la nube, donde las cargas de trabajo de inteligencia artificial están cada vez más concentradas, esta posición subponderada plantea una pregunta intrigante: ¿podría Amazon ser el próximo en la lista de compras de acciones de IA de Berkshire?

Los fundamentos tecnológicos de Amazon crean un caso de inversión convincente

Tras un comienzo de 2025 moderado, Amazon aceleró significativamente durante la segunda mitad del año. La compañía reportó un crecimiento en ventas netas del 13% interanual, alcanzando los 180 mil millones de dólares, con un impulso particularmente fuerte en sus segmentos de negocio de mayor margen.

Los destacados fueron Amazon Web Services (AWS), que maneja infraestructura en la nube y cargas de trabajo de computación de IA cada vez mayores, y la división de publicidad de Amazon. Estas no son las mayores fuentes de ingresos de Amazon en volumen—AWS genera solo el 18% de las ventas totales—pero su rentabilidad desproporcionada es extraordinaria. En el tercer trimestre, AWS aportó el 66% del beneficio operativo total de Amazon, a pesar de representar menos de una quinta parte de los ingresos. Esta diferencia en márgenes refleja el precio premium que los clientes están dispuestos a pagar por infraestructura en la nube confiable, especialmente a medida que proliferan las aplicaciones de IA.

El segmento de publicidad, aunque no desglosa cifras específicas de margen, claramente opera en un territorio de altos márgenes similar a negocios comparables como Alphabet y Meta Platforms (NASDAQ: META). Los análisis de la industria sugieren que los márgenes operativos en publicidad suelen oscilar entre el 30 y el 40%, mucho más altos que el promedio general de Amazon.

Con el crecimiento de AWS que se espera mantenga su impulso actual en 2026, estas dinámicas de margen crean una tesis convincente para la expansión de beneficios de Amazon. Este es el tipo de mejora estructural en la rentabilidad que encaja perfectamente con los principios de inversión en valor—unidades de negocio sólidas que generan retornos crecientes sobre el capital.

La pregunta del gestor de cartera: ¿quién fue el que originalmente impulsó Amazon en Berkshire?

Mientras que el nombre de Buffett domina la imagen pública de Berkshire, las decisiones de inversión del conglomerado nunca fueron solo suyas. Los gestores de cartera Todd Combs y Ted Weschler tenían una autoridad significativa en las compras y demostraron tener una mayor comodidad con inversiones centradas en tecnología que Buffett mismo.

La reciente salida de Combs para aceptar un puesto de liderazgo en JPMorgan Chase introduce un elemento de incertidumbre. Si Combs fue fundamental en la adquisición original de Amazon por parte de Berkshire y en las compras posteriores, su ausencia podría señalar una menor entusiasmo por las asignaciones tecnológicas. Por otro lado, si Ted Weschler fue quien defendió la tesis de Amazon, esa narrativa permanece intacta y potencialmente se fortalece bajo el liderazgo de Abel.

La implicación más amplia depende de la propia filosofía de inversión de Abel. ¿Mantendrá el principio central de Berkshire de adquirir negocios excelentes a valoraciones razonables? ¿Estará dispuesto a consolidar y ampliar participaciones en las empresas existentes que han cambiado en carácter con el tiempo?

La metodología de valoración revela la atractividad actual de Amazon

Los ratios tradicionales precio-beneficio ofrecen una guía de valoración pobre para Amazon debido a la significativa cartera de inversiones integrada en la compañía. Las ganancias y pérdidas en esa cartera pueden hacer que las ganancias reportadas fluctúen drásticamente sin reflejar el rendimiento operativo del negocio.

El ratio precio-beneficio operativo proporciona una perspectiva más clara. Según esta métrica, Amazon cotiza actualmente cerca del extremo inferior de su rango de valoración reciente, sugiriendo un precio de entrada favorable para los inversores dispuestos a comprometer capital. Combinado con el fuerte rendimiento operativo proyectado para 2026, esta convergencia de valoración razonable y fundamentos comerciales en mejora crea el tipo de escenario de inversión que históricamente atrae la disciplina en la asignación de capital de Berkshire.

La predicción: ventana de oportunidad en acciones de IA de Berkshire

Para quienes monitorean el espacio de predicción de acciones de IA en torno a la próxima gran asignación tecnológica de Berkshire, Amazon presenta un escenario particularmente intrigante. La posición dominante de AWS, la creciente rentabilidad en publicidad y la valoración razonable actual ofrecen múltiples razones por las que Abel podría dirigir capital hacia acciones incrementales de Amazon.

El momento parece propicio. Abel ha comenzado a desplegar las importantes reservas de efectivo que Buffett acumuló durante sus últimos años como CEO. La nueva dirección probablemente busca establecer su propio récord de inversiones mientras honra la filosofía central de inversión en valor. Ampliar una posición existente y parcialmente poseída como Amazon encaja elegantemente con ambos objetivos.

Si Abel decide aumentar la ponderación de Amazon, cambiar hacia otras participaciones tecnológicas o buscar inversiones completamente nuevas, aún está por verse. Sin embargo, para fines de predicción de acciones de IA, la combinación de calidad empresarial, impulso operativo y valoración favorable hace que Amazon sea un candidato principal para la atención en la asignación de capital de Berkshire en 2026.