¿Podrá la acción de Amazon alcanzar $5 billones para 2030? Aquí está el caso a favor

El precio de las acciones de Amazon ya ha demostrado una fuerza notable, con la valoración de la compañía alcanzando los 2.37 billones de dólares en la última instantánea del mercado. Sin embargo, algunos analistas e inversores siguen convencidos de que hay un potencial aún mayor por delante—específicamente, que el precio de las acciones de Amazon podría llegar a los 5 billones de dólares para 2030. Eso representa una posible ganancia del 111% desde los niveles actuales en aproximadamente cuatro años, lo cual sin duda calificaría como un retorno que supera al mercado. Pero, ¿es realista este objetivo ambicioso o simplemente una ilusión? La respuesta radica en examinar los segmentos de negocio más poderosos de Amazon y su trayectoria de crecimiento.

AWS y Publicidad son los Verdaderos Motores de Beneficio que Impulsan a Amazon

La mayoría de la gente conoce a Amazon a través de su tienda minorista. La plataforma de comercio electrónico ofrece una amplia selección de productos y entregas rápidas para los miembros Prime, convirtiéndola en un nombre familiar. Sin embargo, esta visibilidad oculta lo que realmente importa para los inversores: los verdaderos generadores de beneficios de Amazon son AWS (Amazon Web Services) y su negocio de publicidad.

El segmento tradicional de comercio minorista en línea está maduro. En el primer trimestre, las tiendas de comercio electrónico y los servicios de vendedores externos crecieron aproximadamente un 5-6% anual—respetable pero no excepcional. Este crecimiento lento es completamente esperado dado el nivel de saturación del mercado en ese segmento. Para que la apreciación del precio de las acciones de Amazon alcance los niveles necesarios para una valoración de 5 billones de dólares, los inversores deben centrarse en donde existe un verdadero impulso.

AWS, la división de computación en la nube de Amazon, ha sido la principal beneficiaria de dos tendencias secularmente importantes: la migración empresarial de infraestructura local a sistemas en la nube, y la demanda explosiva de cargas de trabajo de IA. Este doble impulso se refleja en los números. Los ingresos de AWS aumentaron un 17% interanual en el primer trimestre, con un ingreso operativo que subió un 23% en el mismo período. Más impresionantemente, AWS mantiene un margen operativo del 39%, un nivel de rentabilidad muy superior a las operaciones minoristas. A pesar de representar solo el 19% de los ingresos totales de la compañía, AWS generó el 63% de las ganancias operativas totales de Amazon. Esta estructura de márgenes superior hace que AWS sea fundamental en cualquier escenario de valoración de 5 billones de dólares.

La publicidad es otro de los principales catalizadores de crecimiento de Amazon. Este segmento creció un 18% interanual en el primer trimestre, marcándolo como la división de mayor crecimiento de Amazon. Aunque Amazon no desglosa públicamente los márgenes de publicidad por separado, plataformas comparables como Meta Platforms consistentemente ofrecen márgenes operativos en el rango del 35-40%. Dado el acceso de Amazon a datos sin igual sobre el comportamiento de compra, es razonable proyectar perfiles de margen similares para su negocio de publicidad.

Por qué el Comercio Electrónico Tradicional No Debe Distraer de la Mayor Oportunidad de Amazon

El segmento minorista genera reconocimiento de marca, pero no la palanca de beneficios necesaria para un crecimiento exponencial del precio de las acciones. Piensa en ello así: las operaciones de compra en línea de Amazon pueden atender a miles de millones de clientes, pero operan con márgenes estrechos, mientras que AWS y la publicidad ofrecen retornos desproporcionados por cada dólar de ingreso.

Esta distinción importa enormemente al proyectar el rendimiento de las acciones de Amazon hasta 2030. El camino de la compañía hacia una valoración de 5 billones de dólares no depende de una aceleración en el retail, sino de que AWS y la publicidad escalen sus flujos de ingresos manteniendo sus superiores condiciones operativas.

Los Números Detrás del Camino de Amazon hacia una Valoración de 5 Billones de Dólares

Para evaluar si los 5 billones de dólares son alcanzables, es útil trabajar hacia atrás desde el objetivo. Actualmente, las acciones de Amazon cotizan aproximadamente a 33.1 veces su ingreso operativo. Asumiendo un múltiplo normalizado a largo plazo de 25 veces el ingreso operativo, Amazon necesitaría generar 200 mil millones de dólares en ingreso operativo anual para 2030 para alcanzar esa valoración. Actualmente, la compañía produce unos 72 mil millones en ingreso operativo en un período de 12 meses.

Ese objetivo de 200 mil millones requiere un crecimiento sustancial, pero es alcanzable si las matemáticas funcionan. Si AWS y publicidad logran cada uno un crecimiento anual compuesto del 15% en los próximos cuatro años, sus ingresos combinados en los últimos 12 meses alcanzarían aproximadamente 241 mil millones y 126 mil millones de dólares respectivamente. Aplicados a sus márgenes operativos del 40%, estos dos segmentos por sí solos generarían 147 mil millones en ingreso operativo. El resto del negocio de Amazon (minorista, internacional y otros servicios) tendría que contribuir con otros 53 mil millones en ingreso operativo.

Dado el tamaño de Amazon, su infraestructura existente y la creciente rentabilidad en operaciones internacionales, esta contribución adicional de los segmentos no principales parece completamente razonable. Las matemáticas sugieren que, si AWS y la publicidad cumplen con las expectativas, el precio de las acciones de Amazon podría llegar de manera realista a los 5 billones de dólares.

La Argumentación de Inversión para las Acciones de Amazon Hasta 2030

El análisis indica que las acciones de Amazon representan una oportunidad atractiva a largo plazo. El camino hacia los 5 billones de dólares para 2030 no depende de avances dramáticos, sino de extender las tendencias existentes en adopción de computación en la nube, migración de cargas de trabajo de IA y crecimiento en publicidad digital. Estas tendencias no muestran signos de desaceleración.

Para inversores con un horizonte de varios años, las acciones de Amazon ofrecen exposición a estos cambios seculares potentes a través de una compañía con capacidades probadas de ejecución. Los perfiles de margen de AWS y la publicidad demuestran que Amazon ha construido negocios verdaderamente rentables más allá de su herencia minorista. A medida que estos segmentos maduren y escalen, deberían impulsar cada vez más los retornos para los accionistas en los años venideros.