El repunte del mercado redefine el panorama a medida que las acciones tecnológicas y de criptomonedas lideran la recuperación

Los principales índices bursátiles de EE. UU. ofrecieron un contundente rebote el viernes, señalando una renovada confianza de los inversores tras una semana turbulenta. El S&P 500 subió un +1,97%, mientras que el Dow Jones Industriales avanzó un +2,47% para alcanzar un nuevo máximo histórico. El Nasdaq 100 progresó un +2,15%, con ganancias correspondientes en los futuros E-mini S&P de marzo (+1,92%) y en los futuros E-mini Nasdaq de marzo (+2,07%). Esta recuperación generalizada en las acciones marca un cambio decisivo, ya que las acciones tecnológicas y de semiconductores, previamente castigadas, recuperaron pérdidas significativas de principios de semana.

La recuperación en las acciones fue impulsada por múltiples catalizadores que trabajaron en conjunto. Un aumento inesperado en el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de febrero—que subió +0,9 puntos hasta 57,3, alcanzando un máximo de 6 meses—proporcionó evidencia crucial de que el optimismo de los consumidores se está estabilizando. Esto superó las expectativas de una caída a 55,0, ofreciendo tranquilidad a los mercados preocupados por el impulso económico. Además, los sólidos datos de crédito al consumo en EE. UU. en diciembre, que aumentaron en 24.045 millones de dólares (muy por encima de las expectativas de 8 mil millones y marcando el mayor incremento en un año), sugirieron una resiliencia económica subyacente que elevó el apetito de los inversores por las acciones en múltiples sectores.

Las acciones tecnológicas y de chips se recuperan de las pérdidas de la semana

Las acciones de semiconductores e infraestructura de inteligencia artificial emergieron como los principales beneficiarios del rally del viernes, recuperando terreno sustancial tras las ventas previas. ARM Holdings y Super Micro Computer lideraron la subida con ganancias superiores al +11%, mientras Nvidia se mantuvo al alza en más del +8%, situándose entre los mejores del Dow Jones Industriales. El grupo de semiconductores, incluyendo a Advanced Micro Devices (+8%), KLA Corp (+8%), Lam Research (+8%) y Marvell Technology (+8%), mostró una fuerza sincronizada. Las acciones de infraestructura que apoyan, como Broadcom (+7%), Applied Materials (+6%), ASML (+4%) e Intel (+4%), también se beneficiaron del renovado interés institucional en las acciones tecnológicas, reflejando un resurgir de confianza en la tesis de inversión en inteligencia artificial tras recientes debilidades.

El rebote de Bitcoin impulsa a las acciones con exposición a criptomonedas

Un notable rebote de Bitcoin el viernes—que subió más del +11% desde un mínimo de 1.25 años—generó un efecto dominó en las acciones sensibles a las criptomonedas. Este rebote ocurrió en medio de indicios de estabilización del mercado, con datos de Coinglass que mostraron salidas de 434 millones de dólares de los ETFs de Bitcoin en EE. UU. el jueves, aunque aproximadamente 2.1 mil millones de dólares en posiciones largas apalancadas fueron liquidadas en las 24 horas previas, sugiriendo que la venta forzada podría estar agotándose. MicroStrategy lideró las acciones relacionadas con criptomonedas con una impresionante ganancia del +26%, mientras Marathon Digital Holdings subió un +22%, Riot Platforms avanzó un +19%, Galaxy Digital Holdings subió un +16% y Coinbase Global aumentó un +12%. La fortaleza en estas acciones subraya cómo los movimientos de recuperación de las criptomonedas pueden reverberar profundamente en los mercados bursátiles, creando oportunidades sustanciales para los inversores con exposición al ecosistema de activos digitales.

Datos económicos y divergencias de la Fed configuran el sentimiento del mercado

La dinámica del mercado del viernes estuvo marcada por señales mixtas de los funcionarios de la Reserva Federal, creando una corriente de incertidumbre debajo del rally en las acciones. El vicepresidente Philip Jefferson expresó un tono optimista, diciendo que seguía siendo “cautelosamente optimista” respecto a las perspectivas económicas de EE. UU. y sugiriendo que un fuerte crecimiento de la productividad podría ayudar a reducir la inflación al objetivo del 2% de la Fed. Esta perspectiva dovish contrastó claramente con la postura más hawkish del presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, quien enfatizó que “es fundamental que la Fed mantenga una política monetaria restrictiva para que la inflación vuelva al 2%”. Esta divergencia en las políticas reflejó un debate genuino dentro de la Fed sobre el camino a seguir, especialmente considerando que las expectativas de inflación mostraron un cuadro matizado: la expectativa de inflación a 1 año cayó al 3,5% (el nivel más bajo en 13 meses, más fuerte de lo esperado), mientras que la expectativa a 5-10 años subió al 3,4%, ligeramente por encima del 3,3% esperado.

El mercado de bonos absorbió estas corrientes contrarias, con los bonos del Tesoro a 10 años de marzo cayendo modestamente, elevando el rendimiento a 10 años en +2,2 puntos básicos hasta 4,202%. La primera subida de los bonos del Tesoro, que había llevado los rendimientos a la baja, se invirtió a medida que la recuperación del mercado de acciones redujo la demanda de refugio seguro, mientras que los datos mejorados de sentimiento del consumidor pesaron sobre los bonos. Los mercados internacionales de bonos gubernamentales respondieron de manera variada: el rendimiento del bund alemán a 10 años se recuperó y cerró sin cambios en 2,842%, mientras que el rendimiento del gilt del Reino Unido a 10 años cayó -4,4 puntos básicos hasta 4,514%. Los datos económicos europeos presentaron señales mixtas: la producción industrial alemana decepcionó con una caída mensual del -1,9% (peor que el -0,3% esperado), pero el comercio superó las expectativas con exportaciones de diciembre subiendo un +4,0% frente al +1,1% previsto, y las importaciones aumentando un +1,4% frente al +0,2% anticipado.

La temporada de resultados impulsa el rendimiento de las acciones en todos los sectores

Los resultados del cuarto trimestre han emergido como un motor poderoso de las valoraciones bursátiles, validando la base del rally. De las 293 empresas del S&P 500 que reportaron hasta el viernes, un impresionante 79% superó las expectativas del consenso, un dato clave que sugiere que las estimaciones del mercado podrían haber sido demasiado conservadoras. Bloomberg Intelligence proyecta que las ganancias del S&P 500 crecerán un +8,4% en el cuarto trimestre, lo que representa el décimo trimestre consecutivo de crecimiento interanual. Sin embargo, esta fortaleza global oculta disparidades significativas: excluyendo a las megacapitalizadas tecnológicas del grupo de las Siete Magníficas, el crecimiento de las ganancias del cuarto trimestre se desacelera a +4,6%, destacando la contribución desproporcionada de las principales firmas tecnológicas al crecimiento general del mercado. Esta divergencia tiene importantes implicaciones para los inversores que buscan exposición amplia a las acciones frente a aquellos concentrados en las mega-cap tecnológicas.

El precio del mercado sugiere expectativas modestas de recortes de tasas inminentes, con los swaps descontando solo un 19% de probabilidad de una reducción de -25 puntos básicos en la reunión de política del 17-18 de marzo. Los mercados bursátiles internacionales mostraron rendimientos mixtos en línea con el rally estadounidense, con el Euro Stoxx 50 ganando un +1,23%, pero el índice Shanghai Composite de China cayó un -0,25%, y el Nikkei 225 de Japón sumó un +0,81% más modesto.

Movimientos individuales en las acciones: ganadores y perdedores en el rally

Más allá de las tendencias sectoriales, anuncios específicos de resultados y orientación corporativa determinaron las trayectorias individuales de las acciones el viernes. Bill Holdings ejemplificó una sorpresa al alza, con un aumento del +36% tras reportar ganancias ajustadas del segundo trimestre de 0,64 dólares por acción (superando las expectativas del consenso de 0,56 dólares) y elevar la orientación para todo el año a 2,33–2,41 dólares desde la anterior de 2,11–2,25, por encima de la estimación del consenso de 2,23 dólares. Roblox avanzó un +9% tras registrar en el cuarto trimestre 2,22 mil millones de dólares en reservas (frente a los 2,09 mil millones de dólares del consenso) y una orientación anual de 8,28–8,55 mil millones de dólares (superando los 8,05 mil millones del consenso). Gen Digital subió un +7% con una fuerte orientación de ganancias ajustadas para todo el año de 2,54–2,56 dólares, en línea con las expectativas del consenso.

Las acciones industriales y financieras también participaron en la recuperación, con Caterpillar ganando un +6% tras que CICC iniciara una calificación de sobre rendimiento con un objetivo de precio de 800 dólares, mientras que Vistra Corp subió un +4% tras una mejora de Goldman Sachs a comprar desde neutral con un objetivo de 205 dólares. Estée Lauder subió modestamente (+2%) después de que Citigroup mejorara la acción a comprar desde neutral con un objetivo de 120 dólares.

En el lado de las caídas, las fuertes bajadas destacaron riesgos de ejecución y preocupaciones de valoración. Molina Healthcare cayó un -25% como la peor performance en el S&P 500 tras reportar una pérdida inesperada en el cuarto trimestre de -2,75 dólares por acción frente a las expectativas del consenso de una ganancia de +0,41 dólares, además de una orientación anual muy decepcionante de al menos 5 dólares en ganancias ajustadas, muy por debajo de los 13,71 dólares del consenso. Stellantis cayó un -23% tras divulgar cargos de reestructuración empresarial de aproximadamente 22,2 mil millones de euros para la segunda mitad de 2025—casi el doble del consenso del mercado, lo que sugiere desafíos estructurales importantes que requieren acciones agresivas. Doximity bajó un -16% tras dar una orientación de ingresos anuales de 642,5–643,5 millones de dólares, por debajo de los 645,6 millones del consenso. Illumina perdió un -9% tras reportar un margen bruto ajustado del 67% en el cuarto trimestre, ligeramente por debajo del 68,1% del consenso. Amazon.com cayó un -5%, situándose entre las peores del Nasdaq 100 tras anunciar planes de invertir 200 mil millones de dólares este año en centros de datos, chips y equipos—una apuesta masiva en inteligencia artificial que generó preocupaciones entre los inversores sobre la recuperación a largo plazo.

La semana próxima contará con resultados adicionales de una lista importante de empresas, incluyendo a AECOM, Amentum Holdings, Amkor Technology, Apollo Global Management, Arch Capital, Becton Dickinson y muchas otras, programadas para reportar hasta mediados de febrero, asegurando que los fundamentos corporativos sigan moldeando la trayectoria de las acciones individuales y el sentimiento general del mercado.