La visión de Peter Thiel: El imperio de inversión creado por ideas no convencionales - Founders Fund

Actualmente, en 2026, al observar la clasificación del poder de inversión en Silicon Valley, Peter Thiel y su equipo en Founders Fund siguen siendo una de las entidades más influyentes de la industria. La historia de cómo este fondo, que comenzó con solo 50 millones de dólares, creció hasta convertirse en un gigante valorado en varias decenas de miles de millones de dólares, estableciendo el récord de mayores retornos en la historia del capital de riesgo, es en sí misma el relato de un genio inversor que explora conclusiones que la mayoría no se atrevería a imaginar.

El patrón de pensamiento de Peter Thiel: la filosofía de inversión que mira “20 movimientos adelante”

La característica más destacada de Peter Thiel es su capacidad para comprender las tendencias a nivel civilizacional y resistirse instintivamente a los consensos dominantes. Como ex prodigio del ajedrez, no solo lee el mercado actual, sino que prevé escenarios a 20 movimientos y despliega estratégicamente piezas clave con precisión.

Al seguir su trayectoria, surgen ejemplos concretos de esta visión anticipada. En 2000, justo antes del estallido de la burbuja de internet, Thiel impulsó una recaudación de fondos de 100 millones de dólares para PayPal, anticipando un deterioro macroeconómico. Mientras otros inversores estaban embriagados por el optimismo del mercado, Thiel tenía una predicción acertada. Tras el colapso, un inversor comentó que si en ese momento hubieran apostado en corto al dólar, habrían obtenido ganancias superiores a las ganancias operativas totales de PayPal.

Esta visión no es solo un sentido del mercado. La verdadera fortaleza de Thiel radica en su estrategia. No se trata solo de ejecución o gestión cotidiana, sino de su capacidad para juzgar el mercado en su conjunto y discernir el valor esencial de los objetivos de inversión. Esa capacidad fue lo que lo elevó a ser uno de los arquitectos del imperio que es Founders Fund.

El equipo fundador de PayPal: la reunión de “diferentes” talentosos

Tan importante como la capacidad de Thiel para reconocer talento es su magnetismo para atraer a personas sobresalientes. En la década de 1990, en el campus de Stanford, Thiel fundó la revista conservadora Stanford Review y, con el tiempo, comenzó a atraer a figuras que luego serían referentes en la industria.

Ken Howery es un ejemplo clásico. Originalmente, iba a incorporarse a un banco de inversión en Nueva York, pero tras una cena de cuatro horas con Thiel en un steakhouse en Palo Alto, decidió cambiar su rumbo. Según Thiel, Howery era “el único miembro que encajaba en el estereotipo de un niño privilegiado estadounidense”, pero su visión de vida fue completamente sacudida por la amplitud y profundidad del conocimiento de Thiel, así como por su perspectiva única que abarcaba desde filosofía política hasta principios empresariales.

El encuentro con Luke Nosek también fue dramático. En una conferencia en Stanford, Thiel identificó a Nosek como un talento con visión propia, que busca conclusiones que la mayoría no consideraría. Curiosamente, Nosek había compartido desayunos con Thiel en varias ocasiones, pero en esa conferencia no lo reconoció. Sin embargo, Thiel vio en esa “indiferencia” una indiferencia social y una libertad de pensamiento que valoraba.

El encuentro con Max Levchin fue directo. Al escuchar que Levchin, un genio ucraniano, desarrollaba productos criptográficos rentables para PalmPilot, Thiel decidió invertir de inmediato. La inversión de solo 240,000 dólares generó posteriormente un retorno de 60 millones, marcando el inicio de la historia de PayPal.

Estratega Thiel frente a inversor Moritz: desacuerdos con Sequoia Capital

En la historia del éxito de PayPal, hay una figura que no se puede pasar por alto: el legendario inversor de riesgo Michael Moritz. Como figura clave en Sequoia Capital, Moritz lideró inversiones iniciales en empresas como Yahoo, Google, Zappos, LinkedIn y Stripe.

No obstante, la relación entre Thiel y Moritz siempre estuvo marcada por desacuerdos. El punto de inflexión fue en marzo de 2000, durante la ronda de financiación de PayPal. Thiel, anticipando un deterioro macroeconómico, propuso mover los 100 millones de dólares recién adquiridos a su fondo, Thiel Capital International, y apostar en corto al dólar para obtener beneficios. Moritz se enfureció y declaró que si esa propuesta pasaba por la junta, renunciaría inmediatamente.

El conflicto fundamental residía en sus diferentes enfoques epistemológicos. Thiel quería ser la persona correcta, priorizando su juicio, mientras que Moritz buscaba hacer lo correcto, respetando las instituciones y opiniones de expertos.

Finalmente, Moritz logró bloquear el plan de Thiel. Pero irónicamente, la predicción de Thiel fue exacta y el mercado colapsó como se esperaba. Tras esa “victoria”, Thiel quedó con sentimientos de venganza. La expulsión del CEO de PayPal, Elon Musk, en un golpe de estado, y la lucha de poder posterior con Moritz, no fueron solo disputas gerenciales, sino preludios a las ambiciones a largo plazo de Thiel.

Clarium Capital y la estrategia de inversión diversificada: el éxito de los hedge funds

Cuando PayPal fue adquirida por eBay en 2002 por 1.500 millones de dólares, Thiel y su equipo alcanzaron una gran riqueza. Con estos recursos y experiencia, Thiel optó por una estrategia de inversión más ambiciosa y diversificada, más allá del simple capital de riesgo.

Ese mismo año, fundó el hedge fund macro “Clarium Capital”. Gestionado junto con Howery, este fondo aplicaba la estrategia de entender las tendencias a nivel civilizacional y contrarrestar los consensos dominantes. Los resultados fueron notables: en tres años, el patrimonio gestionado creció de 10 millones a 1.1 mil millones de dólares, logrando un 65.6% de beneficios en corto en 2003 y un 57.1% en 2005.

Simultáneamente, Thiel y Howery comenzaron a transformar inversiones ángel dispersas en un fondo de capital de riesgo sistemático y profesional. Analizando su portafolio, la tasa interna de retorno alcanzaba entre el 60% y el 70%. La pregunta era: “¿Qué pasaría si operáramos de forma sistemática?” Esa reflexión llevó a la creación de Founders Fund.

La creación de Founders Fund: un imperio que empieza con 50 millones de dólares

En 2004, Thiel y Howery comenzaron a recaudar fondos. La meta inicial era de 50 millones de dólares, una cifra modesta comparada con otros fondos de hedge. Sin embargo, en ese momento, que un equipo fundador de PayPal estableciera un fondo independiente era considerado una herejía en la industria del capital de riesgo.

El interés de los inversores institucionales era escaso. Aunque pensaron en que la Universidad de Stanford sería un inversor clave, la escala del fondo era demasiado pequeña para sus expectativas. Solo lograron captar 12 millones de dólares externos, principalmente de ex colegas y amigos.

Aquí, la decisión de Thiel brilló: aportó 38 millones de dólares (el 76% del fondo inicial). Como luego recordó Howery, “la división básica era que Peter ponía el dinero y yo aportaba el trabajo”. Howery se dedicaría durante los siguientes tres años a gestionar activamente el fondo.

El fondo, inicialmente llamado Clarium Ventures y posteriormente renombrado como Founders Fund, logró posicionarse de manera inesperada gracias a dos inversiones tempranas que Thiel realizó antes de la recaudación formal.

Inversión ambiciosa en Palantir: creando un gigante del análisis de datos

En 2003, Thiel cofundó Palantir, una empresa inicialmente incomprendida. Inspirándose en el concepto del “Vesículo de la Sabiduría” del Señor de los Anillos, y basándose en la tecnología anti-fraude de PayPal, desarrolló una plataforma de análisis de datos. Pero lo que fue revolucionario fue su estrategia de clientes: enfocarse en el gobierno de EE. UU. y aliados.

Thiel explicó: “Tras 11-S, pensé en cómo equilibrar la lucha contra el terrorismo con las libertades civiles”. Este enfoque orientado al gobierno fue mal visto por firmas de capital de riesgo tradicionales, como Sand Hill Road, que consideraban que el modelo era inviable.

Los ejecutivos de Kleiner Perkins interrumpieron las presentaciones, diciendo que el modelo no funcionaría. Michael Moritz también asistió a reuniones, pero permaneció indiferente, haciendo garabatos. Sin embargo, In-Q-Tel, la división de inversión de la CIA, entendió la importancia del proyecto. Palantir recibió 2 millones de dólares en inversión inicial, y posteriormente, Founders Fund aportó en total 165 millones de dólares.

Para diciembre de 2024, la participación de Founders Fund en Palantir valía 3.05 mil millones de dólares, con un retorno de 18.5 veces la inversión.

Inversión estratégica en Facebook: aprender del valor que se pasó por alto

En verano de 2004, Reid Hoffman presentó a Mark Zuckerberg. La reunión en la oficina de lujo en Presidio, San Francisco, fue decisiva para Thiel.

Thiel invirtió 500,000 dólares en forma de bonos convertibles. La cláusula era simple: si para diciembre de 2004 la plataforma alcanzaba 1.5 millones de usuarios, los bonos se convertirían en acciones, otorgándole un 10.2% de participación. Aunque no se alcanzó esa meta, Thiel optó por convertir los bonos, lo que le generó beneficios personales superiores a los 1,000 millones de dólares.

Esta inversión también fue una lección para Thiel. La valoración inicial de Facebook era de 5 millones de dólares, pero en solo ocho meses, en la ronda B, alcanzó los 85 millones. Thiel no creyó en la subida rápida y se perdió la oportunidad de invertir en esa ronda. Solo en la ronda C, con una valoración de 525 millones, decidió invertir, multiplicando su inversión.

De esta experiencia, Thiel extrajo una enseñanza contraria a la intuición: “Los inversores inteligentes que lideran las valoraciones en rápida escalada suelen ser subestimados. La gente siempre subestima la velocidad del cambio”. Posteriormente, Founders Fund invirtió en total 80 millones de dólares, logrando un retorno de 365 millones (46.6 veces).

La esencia del éxito de Founders Fund: la obsesión por ser “diferente”

Todo gran éxito proviene de ser diferente — en palabras de Thiel. Las empresas que resuelven problemas únicos y obtienen monopolios triunfan, mientras que las que compiten en mercados saturados fracasan. Esta filosofía también rige a Founders Fund.

No siguen las prácticas típicas del capital de riesgo, mantienen un sentido macro de inversión y fundan nuevas empresas simultáneamente. Esto ha llevado a que en 2007, 2010 y 2011, sus tres fondos logren los mejores resultados en la historia del capital de riesgo: con inversiones iniciales de 227 millones, 250 millones y 625 millones de dólares, lograron retornos totales de 26.5, 15.2 y 15 veces respectivamente.

El núcleo de Founders Fund, liderado por Thiel, radica en explorar conclusiones que otros no considerarían y transformar pensamientos no convencionales en estrategias de inversión. Esa capacidad ha sido la fuente del crecimiento de un fondo pequeño de 50 millones de dólares a un imperio de inversión que domina Silicon Valley, generando impacto y controversia.