La tasa de inflación de la zona euro se revisa a la baja, perspectivas de precios de febrero en comparación con Estados Unidos

Según el análisis más reciente presentado por Bistecen y Ankita Amajuli de Pantheon Macroeconomics, se señala que la tasa de inflación en la zona euro probablemente desacelere más de lo previsto anteriormente. Según informes de Jin10, los datos de inflación publicados recientemente por Alemania y España fueron los principales factores que llevaron a esta revisión de las perspectivas. Lo interesante es que este movimiento pone de manifiesto la divergencia con la tasa de inflación en Estados Unidos.

Perspectiva revisada al alza para enero, basada en datos de Alemania y España

Pantheon Macroeconomics pronostica una tasa de inflación en la zona euro del 1.8% para enero, una revisión al alza respecto al 1.6% anteriormente estimado. Por regiones, en Alemania se ha observado una moderación en la inflación de los precios de la energía, pero un aumento inesperadamente fuerte en los precios de los alimentos y los bienes básicos. En España, aunque la tasa de inflación general se ha contenido debido al efecto base, la inflación subyacente, que excluye los elementos con mayor volatilidad, se mantiene de manera estable.

Reducción de costos energéticos y presión inflacionaria en servicios, fuerzas opuestas

En Alemania, mientras el ritmo de aumento de los precios del gas y la electricidad se ha contenido, la inflación en el sector de servicios sigue siendo persistente, lo que compensa los beneficios de la caída en los costos energéticos. Esta estructura de presión inflacionaria no parece ser solo un fenómeno temporal, sino que podría reflejar procesos de aumento salarial y ajuste de la demanda.

Sólido crecimiento económico y empleo respaldan la decisión de mantener las tasas

Los sólidos datos de PIB del cuarto trimestre de 2025 y la estabilidad en la tasa de desempleo en la zona euro respaldan la postura cautelosa del Banco Central Europeo respecto a las tasas de interés. A pesar de la caída en la inflación, la fortaleza de la economía real dificulta una reducción rápida de las tasas. Esta situación contrasta con la persistente alta inflación en Estados Unidos, lo que podría acentuar las diferencias en las políticas monetarias de ambas regiones.