BTC cae en zona de riesgo: mecanismo de espiral mortal alertado por 伯里

El Bitcoin ha estado bajo presión constante en las últimas dos semanas, con el precio actual alcanzando los $69,78K, marcando un nuevo mínimo. El famoso inversor Michael Burry emitió una advertencia aguda recientemente: los poseedores institucionales de Bitcoin enfrentan un riesgo de “espiral de la muerte”, una perspectiva que vuelve a poner en el centro de atención el riesgo sistémico del mercado de criptomonedas. Burry enfatizó que si Bitcoin cae un 10% más, la cadena de liquidaciones forzadas podría desencadenar una espiral bajista autoalimentada.

La lógica de riesgo detrás de la advertencia de la “espiral de la muerte” de Burry

Michael Burry, conocido por su precisión en las apuestas en contra durante la crisis inmobiliaria de 2008, basa su advertencia en una lógica aparentemente simple pero mortal: los poseedores institucionales de Bitcoin se han convertido en un soporte clave del mercado. Una vez que el precio caiga por debajo de un umbral crítico, estos inversores institucionales enfrentan presiones de financiamiento y se verán obligados a vender Bitcoin para mantener sus saldos en cuenta. Strategy, como el mayor poseedor institucional de Bitcoin, enfrenta riesgos particularmente evidentes.

Burry señala que Bitcoin no ha sido valorado en alza en un contexto de depreciación del dólar, como sí lo han sido el oro y la plata, sino que ha seguido cayendo — lo que debilita su narrativa como reserva de valor. Cuando se frustran las expectativas, los poseedores comienzan a perder confianza, y esto actúa como catalizador para una caída en espiral.

Cómo funciona la espiral de la muerte: ¿por qué una caída abrupta puede desencadenar una reacción en cadena?

El núcleo de este riesgo radica en un ciclo de retroalimentación. La venta por parte de los poseedores institucionales no solo presiona directamente a la baja el precio, sino que también provoca que los inversores minoristas sigan vendiendo en pánico, acelerando aún más la caída. Cada caída de un punto porcentual puede activar más órdenes de stop y liquidaciones, creando una espiral negativa de retroalimentación autoalimentada. Mineros, fondos pequeños e inversores individuales se unen en oleadas de ventas, cada una agravando la pérdida de confianza en el mercado.

Datos del mercado spot revelan una presión de venta continua

Según los datos más recientes de Coinglass, en las últimas dos semanas ha habido una salida neta constante del mercado spot. Esto no es una simple volatilidad de uno o dos días, sino una venta sistemática y sostenida. Cuando el mercado cae, la estrategia tradicional de “comprar en los mínimos” no se ha materializado: no hay grandes órdenes de compra que absorban la caída, sino que se observa una salida en oleadas. Este patrón confirma directamente la preocupación de Burry: los poseedores están reduciendo sus posiciones de forma continua, en lugar de acumular en los bajos.

La persistencia en la salida del mercado spot indica que los participantes carecen de confianza en la tendencia futura. Si las instituciones y los grandes inversores realmente creyeran que esto es una oportunidad de fondo, comprarían; en cambio, sus acciones muestran que están deshaciéndose del riesgo.

Análisis técnico: indicadores en zona de sobreventa pero sin rebote sólido

Desde el punto de vista técnico, los indicadores diarios de Bitcoin han entrado en niveles extremos. El RSI cayó a 28.75, el nivel más bajo desde noviembre de 2024, lo que generalmente indica sobreventa y potencial para un rebote. Sin embargo, los intentos de recuperación están siendo rechazados por varias medias móviles.

La media móvil de 20 días está en $84,468, la de 50 días en $88,280, y las de 100 y 200 días en $92,655 y $97,132 respectivamente. Actualmente, Bitcoin se encuentra muy por debajo de estas medias, formando una “red de medias” que refleja una estructura de precios en tendencia bajista, con mínimos cada vez más bajos.

En el gráfico de 2 horas, Bitcoin brevemente rompió la banda inferior de Bollinger (en $74,743), pero rápidamente rebotó hasta $76,650, encontrando resistencia en la media móvil simple de 20 períodos ($77,435). El indicador Supertrend en $78,137 mantiene una señal bajista, confirmando la fragilidad del impulso alcista a corto plazo.

Niveles de soporte y riesgos a la baja

El soporte cercano en $74,000 ha comenzado a fallar. Si este nivel también se rompe, la atención se dirigirá a los $65,000, que sería una zona de demanda significativa. La pérdida de esta área podría generar una crisis de confianza aún mayor en el mercado.

La banda superior de Bollinger está en $80,126. Para los alcistas, es necesario cerrar por encima de ese nivel para comenzar a hablar de una reversión. De lo contrario, cualquier rebote actual será solo un respiro temporal en una tendencia bajista.

Perspectivas: ¿espiral o estabilidad?

El escenario optimista sería que Bitcoin confirme un fondo cerca de $75,000 y luego tenga un rebote fuerte que recupere la media de 20 días en $84,468. Esto requeriría estabilidad en el ánimo institucional y una entrada de compra en el mercado spot, pero actualmente esas condiciones no se dan.

El escenario pesimista es que la teoría de Burry se concrete: una caída por debajo de $74,000, con empresas y fondos forzados a liquidar, desencadenando la espiral de muerte y llevando el precio a $65,000 rápidamente. Considerando la salida continua del mercado spot y la presión en los balances institucionales, este riesgo no es una mera hipótesis.

Lo crucial en este momento es observar la tendencia de los poseedores institucionales y el flujo de fondos en el mercado spot. Si comienza una oleada de liquidaciones, la espiral bajista podría acelerarse más allá de lo que cualquiera espera.