El mercado de commodities se desplaza, CBA identifica oportunidades de inversión en medio de la presión del oro

La ola de ventas generalizada en el sector de las materias primas en el mercado global golpea a los mercados a principios de esta semana, con correcciones significativas en oro, plata y petróleo crudo. Este ajuste en la estrategia de los inversores se debe a la anticipación de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés altas por más tiempo de lo que se pensaba anteriormente. Según el análisis del departamento de estrategia de materias primas de CBA, una de las instituciones financieras más importantes de Australia, este fenómeno refleja un cambio de posición masivo en los mercados globales.

Los metales preciosos caen mientras las expectativas sobre Powell aumentan

La caída pronunciada en los metales preciosos ocurre en paralelo con una fuga de activos de renta variable en Estados Unidos, un patrón que indica que los inversores están cada vez más pesimistas respecto a la posibilidad de que la Fed relaje su política en el corto plazo. Vivek Dhar, jefe de estrategas de materias primas en CBA, analiza que el mercado está vendiendo activos riesgosos en conjunto, siendo el oro parte de una corrección más amplia.

“Los inversores empiezan a pensar que Powell tomará una postura más firme”, afirma Dhar. Este sentimiento se ve reforzado por la fortaleza del dólar estadounidense, que tradicionalmente ejerce presión sobre todas las categorías de materias primas, desde metales industriales hasta energía cruda. Los mercados bursátiles asiáticos también cayeron siguiendo la caída de los futuros en Estados Unidos, creando un ambiente de aversión al riesgo que dominó el inicio de la semana, marcada por informes de ganancias corporativas, decisiones de bancos centrales y datos macroeconómicos.

El dólar fuerte genera presión en todos los sectores

La apreciación del dólar estadounidense juega un papel central en la presión general sobre las materias primas. Cuando el dólar se fortalece, los precios de las materias primas, que en su mayoría se negocian en dólares, se vuelven más caros para los compradores internacionales, reduciendo así la demanda. Este mecanismo afecta a todas las categorías de productos, no solo a los metales preciosos.

Aunque la volatilidad parece extrema, Dhar ofrece una perspectiva importante para los inversores. Advierte que no se debe interpretar inmediatamente esta ola de ventas como un cambio fundamental en la dinámica del mercado de materias primas. “La pregunta clave es si esto marca el comienzo de una tendencia a la baja estructural o simplemente un reequilibrio técnico”, señala.

CBA ve potencial de compra, no preocupaciones fundamentales

La estrategia adoptada por CBA ante esta situación es ver las ventas actuales como una oportunidad de reposicionamiento, no como un indicador de cambios fundamentales en la industria de las materias primas. Dhar reafirma su perspectiva alcista a largo plazo para el oro, manteniendo un objetivo de precio de 6.000 dólares por onza troy para el cuarto trimestre de este año.

Esta visión es coherente con el argumento de que la demanda a largo plazo de oro —por parte de bancos centrales, inversores institucionales y coberturas— sigue siendo sólida. La venta actual se considera un momento potencial de entrada para quienes creen en una narrativa alcista a largo plazo. Con el impulso negativo actual, parece que las posiciones de los inversores más atrevidos están acumulando exposición antes de que cambie el sentimiento del mercado.