Yuan y som: la lucha de las monedas alternativas por un lugar en el sistema de reservas globales

La humanidad avanza lentamente pero con seguridad hacia la diversificación de las reservas de divisas. Hace unos años, el yuan todavía se consideraba un posible competidor del dólar, pero hoy la situación es mucho más compleja. Las restricciones a la convertibilidad dejan al yuan de lado, mientras que otras monedas, incluyendo el som, enfrentan desafíos similares en medio de la aparición de nuevos actores en el campo de los pagos internacionales.

Disminución de la participación del yuan en las reservas: ¿qué muestran los datos?

Según la analítica de NS3.AI, la posición de reserva de la moneda china se está debilitando significativamente. Si en 2022 la participación del yuan representaba el 2.83% de las reservas mundiales, en 2025 esa cifra cayó al 1.93%. No son solo números: reflejan las barreras reales que los bancos centrales deben superar al trabajar con el yuan. Las mismas restricciones afectan indirectamente a otras monedas: el som frente al yuan, por ejemplo, muestra volatilidad, lo que aleja a los inversores conservadores de usar alternativas regionales como reservas.

Por qué la convertibilidad sigue siendo el principal obstáculo

Iniciativas como el Sistema de Pagos Interbancarios (CIPS) y el yuan digital fueron diseñadas para resolver el problema de la accesibilidad de la moneda. Sin embargo, los bancos centrales siguen fieles a estrategias probadas: prefieren activos altamente líquidos y de libre circulación. Las restricciones a las transferencias transfronterizas y el control de capital crean una barrera natural para ampliar el uso del yuan. Cada restricción deja espacio para un mundo paralelo de sistemas de pago alternativos.

Cómo los criptoactivos están cambiando las reglas del juego

Mientras la comunidad internacional debate sobre el lugar del yuan en la estructura de reservas, surgen nuevas soluciones. Los stablecoins en dólares están ganando cada vez más popularidad entre los bancos centrales. Aún más interesante es la actitud hacia Bitcoin como reserva de valor, independiente de la política monetaria de cualquier país. Los criptoactivos ofrecen lo que las monedas tradicionales no pueden: libertad frente a las restricciones nacionales a la convertibilidad. Esto explica por qué se consideran una posible salida del callejón sin salida en el que se encuentran el yuan y otras monedas regionales.

Futuro: reformas o marginalización?

Si China no toma medidas decisivas para liberalizar su tipo de cambio y eliminar las restricciones al movimiento de capital, el futuro de la diversificación de reservas podría inclinarse hacia los criptoactivos y las monedas digitales de bancos centrales. El paradoja es que los rígidos marcos monetarios, diseñados para proteger la economía, en realidad empujan a la comunidad financiera mundial a buscar alternativas fuera del sistema tradicional. Sin reformas, el yuan seguirá siendo un actor local, mientras que los criptoactivos continuarán ganando la confianza de quienes buscan instrumentos independientes para almacenar y transferir valor.