‍#我在Gate广场过新年 #StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds

MicroStrategy (que en gran medida ha cambiado su identidad corporativa a Strategy Inc.) está efectivamente cambiando su estrategia de recaudación de capital. El 12 de febrero de 2026, la empresa confirmó su plan de pasar de la venta de acciones ordinarias a la emisión de acciones preferentes perpetuas como la principal forma de financiar su agresiva estrategia de compra de Bitcoin.

Este cambio está diseñado para abordar dos problemas principales: la dilución de las participaciones de los accionistas comunes existentes y la volatilidad excesiva del precio de las acciones MSTR.
La Nueva Estrategia: Acciones Preferentes "Stretch"

El elemento central de este plan es un instrumento específico que la empresa llama Stretch (STRC). Aquí está lo que lo hace diferente de sus ofertas habituales de acciones:

Estabilidad Dirigida: STRC está diseñado para cotizar a un $100 valor nominal. Al ofrecer una tasa de dividendo variable que se reajusta mensualmente, la empresa busca mantener estable el precio de cotización, incluso cuando Bitcoin es volátil.

Alta Rentabilidad: A partir de febrero de 2026, el rendimiento anualizado de dividendos de estas acciones es aproximadamente del 11.25%.

Dilución Reducida: Al emitir acciones preferentes en lugar de acciones ordinarias, la empresa puede recaudar miles de millones sin inundar inmediatamente el mercado con nuevas acciones ordinarias, lo que a menudo ejerce presión a la baja sobre el precio de la acción.

Atractivo Institucional: Strategy está comercializando estas acciones a inversores institucionales "enfocados en la estabilidad", como fondos de pensiones y aseguradoras, que desean exposición a Bitcoin sin las oscilaciones diarias del 10% que "enferman el estómago".
¿Por qué ahora?

El movimiento llega en un período desafiante para la empresa. Mientras que Bitcoin ha estado cotizando alrededor de $69,000, el costo medio de MicroStrategy es aproximadamente $76,056, dejando su enorme tesorería de 714,644 BTC "bajo el agua" en papel por varios miles de millones de dólares.

Participaciones Totales en BTC 714,644 BTC

Precio de Compra Promedio ~$76,056

Precio Actual de BTC ~$69,000

Dividendo de Acciones Preferentes 11.25% (Reajuste Mensual)
El Problema del "Movimiento Perpetuo": Los críticos, incluidos los vendedores en corto, han argumentado que el modelo de la empresa de vender acciones para comprar Bitcoin funciona perfectamente en un mercado alcista, pero crea una "espiral descendente" cuando el precio de la acción cae más rápido que Bitcoin. La acción preferente perpetua es el intento de la empresa de romper ese ciclo creando una forma más "aburrida" de financiar su emocionante hábito de Bitcoin.

Conclusión Clave para los Inversores

Si posees acciones ordinarias de MSTR, este cambio generalmente es una medida para protegerte de una mayor dilución. Sin embargo, también añade un "alquiler" permanente (el dividendo del 11.25%) que la empresa debe pagar a los accionistas preferentes antes de que los accionistas comunes vean un centavo de valor.
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