Entender los 100 años del oro: ¿Hasta dónde hemos llegado ahora?

Recientemente, muchas personas han comenzado a prestar atención al oro.
Alguien preguntó:
¿El oro ya ha terminado su ajuste?
¿En esta posición todavía se puede comprar?
¿No será que al comprar nos quedamos atrapados en un nivel alto?
Estas preguntas, en realidad, se pueden responder con un gráfico de ciclo largo del oro de 100 años.
Si solo miras las subidas y bajadas de unos días o semanas, la conclusión será confusa;
pero si amplías el tiempo a varias décadas, la respuesta será mucho más clara.
I. Primero, la frase más importante (te doy una conclusión para “mantener la calma”)
El oro ahora no está en el punto de partida, tampoco necesariamente en el punto final, sino en la etapa de “recuperar el equilibrio después de una gran subida”.
En otras palabras:
La tendencia a largo plazo no está mal, pero a corto plazo no es momento de apurarse.
Todo lo que sigue, es una explicación de esta frase.
II. ¿Qué ha pasado en estos 100 años del oro?
Si colocas el precio del oro en un gráfico de escala logarítmica a largo plazo (el tipo de gráfico que permite ver cambios en varias décadas), descubrirás:
El oro nunca subió en línea recta, sino que pasó por tres estados:
Subida fuerte → Digestión prolongada → Otra subida fuerte
Vamos a analizarlo por partes.
Primera fase: período de bloqueo institucional (1915–1971)
Durante este período, el precio del oro casi no se movió.
No porque no tuviera valor,
sino porque el precio estaba fijado por el sistema, aproximadamente en 20 dólares por onza.
Este período puede ser ignorado:
No refleja el precio de mercado, y no tiene mucho sentido para las decisiones actuales.
Segunda fase: la primera verdadera “liberación de la fijación de precios” (1971–1980)
En 1971, el dólar y el oro se desconectaron, y el oro entró en una fase de fijación de precios libre.
¿El resultado?
El precio se disparó en muy poco tiempo.
Es un fenómeno muy típico:
Cuando algo que ha estado reprimido durante mucho tiempo se libera de repente, el mercado tiende a exagerar.
Pero el desenlace también es claro:
El pico fue en 1980, y luego…
Tercera fase: 20 años de digestión “que matan” (1980–2000)
Estos 20 años fueron los menos favorables para el oro.
El precio se mantuvo sin grandes cambios,
la experiencia de mantenerlo fue muy mala,
mucha gente pensó que “el oro ya no sirve”.
Pero desde una perspectiva estructural a largo plazo, este paso es muy importante:
El aumento anterior fue demasiado rápido, y necesita tiempo para que las emociones se asienten.
Esto es “reembolso en tiempo”, no un colapso.
Cuarta fase: segunda ola principal de subida (2001–2011)
Tras 2000, el oro volvió a despegar.
Esta vez no por cambios institucionales, sino por:
Problemas de crédito,
crisis financiera,
sobreemisión monetaria.
El oro subió de manera constante durante diez años.
Luego, volvió a entrar en digestión.
Quinta fase: segunda fase de consolidación prolongada (2011–2019)
Durante este período:
El oro dejó de atraer atención,
no hay “historias” que lo respalden,
mucha gente piensa que “las oportunidades están en otro lado”.
Pero estructuralmente, está preparándose para la próxima tendencia.
Sexta fase: tercera ola principal de subida (2020–2025)
Después de la pandemia, todo cambió.
El crédito global se ha sobrepasado repetidamente,
los riesgos geopolíticos persisten a largo plazo,
los bancos centrales de varios países comenzaron a valorar nuevamente el oro.
El oro rompió nuevamente los rangos históricos, entrando en una zona de precios en la que nunca había permanecido a largo plazo.
Este paso ya completó la fase de “subida principal”.
III. ¿En qué punto estamos ahora con el oro?
Resumen en una frase de la situación actual:
Después de la tercera gran subida, el mercado está en una fase de “rebalanciamiento”.
Desde el gráfico a largo plazo, hay tres señales muy claras:
1️⃣ La línea de tendencia alcista a largo plazo aún no se ha roto,
lo que indica que la tendencia general sigue vigente.
2️⃣ El precio está algo lejos del “núcleo razonable”,
por lo que necesita consolidar, retroceder y tomar tiempo.
3️⃣ La volatilidad ha aumentado notablemente,
esto es típico de la transición de una “subida unidireccional” a una “reconstrucción del área de costos”.
Por lo tanto, ahora no es ni el “inicio de un mercado alcista”,
ni se puede decir fácilmente que “la tendencia ha terminado”.
IV. ¿Cómo podría evolucionar en el futuro? (sin conjeturas, solo estructura)
Desde la historia, hay solo tres posibles caminos.
Primero: consolidación en niveles altos, con subida lenta (la opción más saludable)
El precio se mantiene sin grandes cambios,
el tiempo se extiende,
el mercado se vuelve aburrido.
Es la tendencia más estable, pero también la más tortuosa.
Segundo: caída adicional y luego estabilización (la opción más difícil emocionalmente)
Parece aterrador,
pero la tendencia a largo plazo no se rompe,
la caída limpia las últimas emociones.
Desde la historia, esta situación no es rara.
Tercero: destrucción total de la tendencia (requiere defensa)
Solo en una condición se cumple:
La tendencia a largo plazo se rompe de manera efectiva y no se recupera.
Antes de eso, hablar de “cambio a largo plazo a bajista” sería prematuro.
V. ¿Cómo puede un “gráfico de estructura de 100 años” ser útil para una persona común?
¿Para qué sirve?
No seguir ciegamente las subidas,
no dejarse asustar por las fluctuaciones a corto plazo,
ver claramente si es una digestión o una retirada.
¿Y qué está prohibido hacer?
Porque el mercado a corto plazo es muy fuerte, pensar que viene otra gran subida,
porque las retrocesos son incómodos, concluir que el oro ya no funciona,
usar unos días de subidas y bajadas para invalidar décadas de estructura.
VI. La frase más importante al final
La historia del oro nunca es una línea recta, sino una serie de ciclos:
Gran subida → Digestión prolongada → Otra gran subida.
Ahora, más bien, parece la “fase de calma” después de la tercera gran subida.
Las mejores oportunidades suelen aparecer cuando “nadie tiene prisa y el mercado es muy aburrido”.
Si puedes entender esto,
ya estás en una posición superior a la mayoría que solo mira el corto plazo.