Revisión del ciclo de la temporada alcista 2025: ocho señales clave para identificar el pico del mercado

El mercado de criptomonedas de 2025 experimentó un ciclo típico de altseason（temporada de altcoins）. Desde que Bitcoin alcanzó nuevos máximos hasta que el capital fluyó hacia las altcoins, y la fuerte corrección que enfrentó el mercado, todo sigue las leyes profundas del mercado. Comprender la definición y el mecanismo de funcionamiento de la altseason es crucial para que los inversores capten el ritmo del mercado.

La altseason generalmente aparece después de que Bitcoin alcanza su pico y se mantiene estable, cuando una gran cantidad de capital fluye desde Bitcoin hacia diversas altcoins, impulsando un aumento drástico en los precios de estos proyectos. Los analistas profesionales en general esperan que en 2025 llegue una “temporada explosiva de altcoins”, pero la corrección del mercado que la sigue podría alcanzar hasta un 75%. Para evitar la trampa de “comprar en la subida y quedar atrapado”, los inversores necesitan aprender a identificar varias señales de advertencia en el pico del mercado.

Psicología FOMO de los inversores minoristas: desde Google Trends, observando la temperatura del sentimiento del mercado

La psicología FOMO (miedo a perderse algo) de los inversores minoristas es un importante barómetro de la altseason. Cuando muchos inversores individuales entran en el mercado debido a que ven que los precios suben, intentando “no perder la oportunidad”, se forma el FOMO. Los indicadores más directos incluyen la popularidad de búsqueda en Google Trends y la actividad en redes sociales.

Por ejemplo, en 2017, cuando Bitcoin alcanzó los 20,000 dólares, la palabra clave “Bitcoin” en Google Trends alcanzó un máximo de 100/100, sincronizado con la rápida subida del precio. Un análisis de CoinCodex en ese momento señaló que esto era un “fenómeno puramente de FOMO” — cobertura mediática, discusiones en Reddit, charlas familiares, memes en redes sociales, todas las conversaciones apuntaban al mismo tema: criptomonedas.

Este fenómeno tiene una base psicológica: cuando los precios suben rápidamente, el volumen de transacciones se dispara y la discusión en redes sociales alcanza su punto máximo, los inversores minoristas sienten una fuerte presión psicológica de “si no entran, perderán la oportunidad”. Sin embargo, este también es el momento más peligroso de la altseason: cuando muchos entran en el mercado para comprar en la subida.

Por otro lado, si Google Trends se mantiene en niveles bajos, sin un aumento significativo en las búsquedas, y las discusiones sobre criptomonedas en redes sociales no se intensifican, esto indica que el FOMO aún no ha explotado completamente y el mercado puede seguir en una fase alcista. Esto explica por qué en algunos momentos, aunque los precios ya hayan alcanzado nuevos máximos, el FOMO general aún no ha llegado — la altseason puede seguir teniendo espacio para continuar.

Los traders deben tener en cuenta: La aparición del FOMO suele indicar que los inversores minoristas están entrando en masa, lo cual suele ser la señal para que los grandes inversores y las instituciones comiencen a salir del mercado. El dinero inteligente que realmente gana dinero suele comenzar a posicionarse antes de que el FOMO explote, y en el momento más caliente del FOMO, comienzan a retirarse silenciosamente.

Señales de salida de los holders a largo plazo: ¿Cuándo indican que la altseason está llegando a su fin?

Los holders a largo plazo (LTH) son direcciones de wallet que mantienen activos durante más de 155 días. En los ciclos del mercado, este grupo se considera “la mano inteligente” (smart money): suelen acumular en mercados bajistas y distribuir en mercados alcistas.

Según el análisis en cadena de Glassnode: “Los holders a largo plazo generalmente acumulan activos durante el mercado bajista, pero cuando el precio se acerca a máximos históricos, vuelven a activar gastos y ventas a gran escala.” Cuando los LTH comienzan a vender, una gran cantidad de tokens antiguos se transfieren de sus wallets a manos de traders a corto plazo, lo que provoca un aumento en la cantidad de tokens en manos de traders a corto plazo (STH), incrementando la presión de venta en el mercado.

Investigaciones de Bitcoin Magazine muestran que cuando la velocidad de crecimiento en la oferta de los LTH disminuye drásticamente, es una señal clara: los LTH están vendiendo, y los picos de mercado suelen seguirse de esta tendencia. En otras palabras, si observas que la cantidad de tokens en wallets de largo plazo deja de crecer o incluso empieza a disminuir, y los datos de “Coin Days Destroyed” muestran que muchos tokens antiguos se activan y se gastan, esto indica que los holders a largo plazo ya están asegurando beneficios.

Históricamente, en los picos de mercado de 2017 y 2021, los datos en cadena mostraron claramente este fenómeno de salida de los LTH. Si en 2025 la altseason sigue la misma lógica, la aceleración en la actividad de los LTH será una señal de advertencia clave.

Indicador SOPR: evidencia en cadena de la realización de beneficios

El SOPR (Spent Output Profit Ratio, relación de beneficios de salidas gastadas) mide la situación de ganancias cuando un token se transfiere (vende) en la cadena. La lógica de cálculo es sencilla:

SOPR = (valor en dólares en el momento de la venta) ÷ (valor en dólares en la creación de ese UTXO)

La interpretación de Glassnode es: SOPR > 1 indica que la mayoría de los tokens movidos se vendieron con beneficios (el precio de venta fue mayor que el de compra); SOPR < 1 indica ventas con pérdidas. Cuando el SOPR se mantiene por mucho tiempo por encima de 1, significa que muchos inversores están asegurando beneficios simultáneamente.

Más importante aún, las picos consecutivos en el SOPR suelen predecir una tendencia de distribución continua, que ocurre frecuentemente en las fases alcistas del mercado, pero también aumenta la probabilidad de que el mercado alcance su pico. Glassnode señala: “Picos consecutivos altos en SOPR indican una tendencia de distribución sostenida, que suele ocurrir durante las subidas de precios.”

Desde una perspectiva histórica, en los picos de mercado de 2017 y 2021, el SOPR a menudo superó 1 y alcanzó múltiples picos, para luego comenzar a bajar — justo cuando empezó la venta agresiva. Por lo tanto, los inversores deben estar atentos a que el SOPR se mantenga en niveles altos y alcance picos repetidos, ya que esto es una señal directa de que se están asegurando beneficios progresivamente.

Índice NUPL: termómetro del estado emocional general del mercado

El NUPL (Net Unrealized Profit/Loss, beneficio/pérdida no realizada neta) se expresa mediante una fórmula clave:

NUPL = (capitalización de mercado - capitalización realizada) ÷ capitalización de mercado

NUPL > 0 indica que el mercado en general está en ganancias, NUPL < 0 indica pérdidas en conjunto. Lo más importante es que el valor de NUPL refleja cuántos inversores están en ganancias o pérdidas en papel.

Según análisis de CryptoQuant, valores altos de NUPL (especialmente >0.75) suelen marcar estados de euforia extrema, y estos estados son más comunes en los picos del mercado. Específicamente, en los picos de 2017 y 2021, el NUPL alcanzó aproximadamente 0.9 — casi todos los poseedores estaban en ganancias en papel.

Este indicador tiene una interpretación sencilla: cuando el NUPL entra en el rango 0.75-0.8, la mayoría en el mercado tiene beneficios sustanciales. ¿Cuál es el estado psicológico en ese momento? ¿Codicia o cautela? Los datos estadísticos muestran que en ese momento, la mayoría opta por la codicia, esperando “mayores ganancias”, pero los resultados suelen ser una gran corrección posterior.

En el ciclo de altseason de 2025, si el NUPL continúa en niveles altos, será una señal para que los inversores aumenten la cautela — el pico del mercado podría estar cerca.

Índice de beneficios de Bitcoin: desde las ganancias absolutas, observando el entusiasmo del mercado

El índice de beneficios de Bitcoin (también llamado índice de beneficio promedio) mide el grado de prima del precio actual respecto al costo promedio del mercado:

Índice de beneficios = (precio actual de Bitcoin / costo promedio del mercado) × 100

Si el índice > 100%, significa que el precio de negociación de Bitcoin está por encima del costo promedio del mercado (el mercado en ganancias); si está por debajo de 100%, lo contrario. Actualmente, este índice está en torno a 202%, lo que indica que Bitcoin está valorado en más del doble del costo promedio del mercado.

Pero hay una regla histórica clave: cuando el índice de beneficios supera aproximadamente 300% (como en los picos de 2017 y 2021), los inversores suelen entrar en un “modo de bloqueo de beneficios de locura”. Es decir, cuando las ganancias se vuelven demasiado altas, la codicia en la naturaleza humana se convierte en miedo al riesgo, y se produce una venta masiva.

Según datos gráficos, en los picos históricos (2017, 2021), el índice de beneficios se acercó o superó incluso el umbral del 300%. En la altseason de 2025, si este índice continúa subiendo y se acerca a esa zona, será una señal para que los inversores consideren “vender en la cima”. Actualmente, está en torno a 202%, lo que indica que el mercado aún no ha llegado a un “extremo histórico”, pero es necesario monitorear continuamente su tendencia de crecimiento.

Disminución del dominio de Bitcoin: transferencia de capital hacia las altcoins

El dominio de Bitcoin (BTC.D) es la proporción de la capitalización de Bitcoin en el mercado total de criptomonedas. Cuando esta proporción disminuye, indica que el capital está saliendo de Bitcoin hacia otras altcoins.

La leyenda es clara: cada gran altseason ha estado acompañada de una caída pronunciada en BTC.D. Casos específicos:

• Altseason 2017-2018: BTC.D cayó del 86.3% al 38.7%
• Altseason 2020-2021: BTC.D cayó del 70% al 38%

Cuando BTC.D cae a entre 38-40%, generalmente marca el pico de la altseason. Esto significa que la mayor parte del capital incremental ya ha fluido hacia las altcoins, y la capacidad de atracción de Bitcoin se está debilitando, mientras que la riqueza en altcoins ya se ha sobreextendido. Si el flujo de capital hacia las altcoins empieza a desacelerarse, una corrección es inevitable.

Por lo tanto, si en el ciclo de mercado de 2025-2026, el dominio de Bitcoin continúa bajando a estos niveles históricos bajos, será una señal fuerte: la altseason está llegando a su límite, y los inversores deberían considerar reducir sus posiciones en altcoins.

La ola mediática y el reconocimiento social: el efecto amplificador del FOMO social

Cuando las criptomonedas se convierten en temas “candentes” en televisión, noticias, YouTube y redes sociales, esto suele ser un indicio de que el público en general ya ha entrado en el mercado. Más que una señal del mercado, es un reflejo de la psicología social.

CoinCodex, al analizar el pico de 2017, describió: “Bitcoin no solo es noticia, es la noticia misma.” Los medios informan diariamente sobre Bitcoin, Google Trends mantiene un alto nivel de interés en la palabra clave “Bitcoin”, y las discusiones se expanden desde el ámbito financiero hasta conversaciones casuales. Es un fenómeno raro, que suele ocurrir solo en los picos del ciclo.

Por el contrario, cuando la información sobre criptomonedas escasea, los medios permanecen en silencio y no hay grandes noticias, esto indica que el FOMO aún no se ha encendido por completo — en ese momento, el mercado puede seguir acumulando o en fase de subida.

Cuando la ola mediática es abrumadora, significa que el público en general ya “está en la carrera”. Pero esto también suele ser el momento en que los fondos inteligentes comienzan a salir silenciosamente. Los inversores deben recordar que, al ver noticias sobre criptomonedas en todas partes, es momento de considerar asegurar beneficios en lugar de seguir comprando en la subida.

Las cuatro fases de la altseason: guía de inversión

¿Y cómo deben los inversores ajustar su estrategia tras entender estas señales? Aquí una guía para las cuatro fases diferentes de la altseason:

Fase 1: Pre-altseason — planificación cuidadosa, no comprar en la subida

Antes de que la altseason realmente explote, los inversores deben elaborar un plan claro, investigar a fondo los proyectos potenciales de altcoins. Este es el período más propenso a errores, porque los precios apenas comienzan a subir, el FOMO aún no es evidente, y la mayoría prefiere esperar.

La estrategia correcta es: entrar en el mercado en fases según un plan preestablecido, diversificar el capital de manera racional, y no comprar en la subida rápida. Además, establecer objetivos de toma de beneficios y límites de pérdida — estos no son opcionales, sino herramientas esenciales de gestión de riesgos.

Fase 2: Mitad de la altseason — monitoreo cercano de indicadores clave

Cuando la altseason entra en su fase activa, los inversores deben seguir en tiempo real los indicadores mencionados: Google Trends, SOPR, NUPL, índice de beneficios, etc. Estos indicadores comienzan a moverse desde niveles normales hacia zonas de pico.

En este momento, la estrategia debe ser reducir gradualmente las posiciones en altcoins, mientras se mantiene una reserva en efectivo o stablecoins. Esto ayuda a prepararse para posibles caídas repentinas y evitar que el capital quede “congelado”.

Fase 3: Pico de la altseason — asegurar beneficios activamente

Cuando múltiples señales aparecen simultáneamente — FOMO generalizado, salida de los LTH, SOPR/NUPL en máximos, ola mediática, caída rápida del BTC.D — los inversores deben tomar medidas activas para asegurar beneficios. Seguir la disciplina, evitar la avaricia y mantener una parte del portafolio protegido.

Configurar stops en las posiciones, y en caso de señales de caída fuerte, ejecutar inmediatamente. En esta fase, proteger las ganancias existentes es más importante que buscar ganancias adicionales.

Fase 4: Mitad de la fase bajista — esperar y acumular proyectos de calidad

Cuando el mercado corrige (posiblemente en torno a un 75% de caída), esto vuelve a ser una oportunidad de acumulación. Los buenos proyectos de altcoins aún tienen potencial de recuperación a largo plazo. Pero hay que aprender de la historia: en los fondos de 2018-2019 y 2022, estos momentos fueron los mejores para construir posiciones.

Seguir usando indicadores macroeconómicos y en cadena para determinar el fondo del mercado, en lugar de actuar por intuición.

Resumen clave: construcción psicológica para invertir en altseason

El ciclo de altseason de 2025 vuelve a confirmar las leyes cíclicas del mercado de criptomonedas. Para tomar decisiones correctas en 2025-2026, los inversores deben:

1. Comprender profundamente el mecanismo de cada indicador clave — en lugar de seguir ciegamente análisis de otros

2. Establecer un sistema de observación multidimensional — un solo indicador puede engañar, la confirmación con múltiples señales es más confiable

3. Ejecutar con disciplina el plan predefinido — el FOMO es parte de la naturaleza humana, pero los traders que ganan dinero son quienes pueden seguir su plan con autodisciplina

4. Mantener una mentalidad saludable — no dejarse influenciar excesivamente por los medios, recordar que el mercado de criptomonedas tiene ciclos claros, y quienes entienden las reglas pueden beneficiarse en cada fase

La altseason en esencia es un juego de flujo de capitales. No te dejes atraer por las subidas extremas ni abandones completamente en las correcciones. Los inversores más inteligentes son quienes comprenden los ciclos del mercado, identifican las señales clave y actúan en el momento adecuado. La altseason de 2025 ya pasó, y en 2026 surgen nuevas oportunidades. Prepárate, aprende y la inversión inteligente recompensará a quienes estén preparados.