La oferta de adquisición de Mastercard por Zerohash termina, pero las conversaciones de inversión estratégica continúan

El ambicioso plan de adquisición de 2 mil millones de dólares entre Mastercard y el proveedor de infraestructura blockchain Zerohash ha llegado a su fin, según tres personas familiarizadas con las negociaciones que hablaron bajo condición de anonimato. Sin embargo, las discusiones de inversión entre el gigante de los pagos y la firma de infraestructura cripto están avanzando, marcando un cambio estratégico de una adquisición total a una participación financiera.

La situación representa un cambio significativo en la dinámica de negociación en el sector de activos digitales, donde las instituciones financieras tradicionales están cada vez más dispuestas a adaptar su enfoque cuando las empresas independientes optan por mantener su autonomía en lugar de aceptar ofertas de adquisición.

Por qué Zerohash eligió la independencia en lugar de la adquisición

Zerohash rechazó de manera decisiva la propuesta de adquisición de Mastercard, que supuestamente valoraba a la empresa en cerca de 2 mil millones de dólares durante las negociaciones en la fase final en 2025. La dirección de la firma de infraestructura blockchain enfatizó que mantener su estatus independiente sirve mejor a los intereses a largo plazo de la compañía que ser absorbida por una organización más grande.

“No estamos considerando una adquisición por parte de Mastercard. Respetamos al equipo de Mastercard y esperamos ampliar las asociaciones comerciales”, confirmó el portavoz oficial de Zerohash. “Nuestro equipo es fundamental para nuestra velocidad, y creemos que mantenernos independientes posiciona mejor a Zerohash para seguir innovando, construyendo y entregando valor a nuestros clientes.”

Esta decisión subraya un patrón más amplio donde las empresas de infraestructura comprobada están cada vez más confiadas en su posición en el mercado y en su trayectoria de crecimiento, lo que les permite negociar como socios en lugar de objetivos de adquisición. La ronda de financiación Serie D-2 de Zerohash, por 104 millones de dólares, liderada por Interactive Brokers y con participación de Morgan Stanley, Jump Crypto y otros inversores institucionales, proporcionó el capital y la validación para apoyar tal postura.

De adquisición a inversión estratégica en acciones

En lugar de salir mediante una adquisición total, Mastercard ahora está evaluando una participación minoritaria o inversión estratégica en Zerohash. Esta transición de control total a participación financiera sugiere que el procesador de pagos reconoce el valor de mantener la independencia de la firma de infraestructura, mientras asegura alineación estratégica y una posible colaboración futura.

Mastercard se negó a ofrecer comentarios detallados sobre las discusiones de inversión. Sin embargo, fuentes de la industria indican que asegurar una posición minoritaria significativa permitiría al gigante de los pagos participar en la trayectoria de crecimiento de Zerohash sin imponer restricciones operativas que puedan obstaculizar la velocidad de innovación de la empresa.

El panorama de fusiones y adquisiciones en infraestructura cripto en evolución

El fin de la adquisición Mastercard-Zerohash, no obstante, llega en medio de un resurgimiento más amplio de la actividad de fusiones y adquisiciones en la industria de activos digitales. CoinDesk informó que la plataforma de datos cripto CoinGecko está explorando una venta valorada en alrededor de 500 millones de dólares, señalando un impulso renovado en las negociaciones en todo el sector.

De manera notable, la naturaleza de los objetivos de adquisición atractivos ha cambiado fundamentalmente. Los candidatos a fusiones y adquisiciones más valorados ya no son protocolos blockchain especulativos o ventures experimentales. En cambio, los inversores institucionales y las firmas financieras buscan proyectos de infraestructura comprobados—específicamente intercambios licenciados, proveedores de custodia y staking que atienden a clientes institucionales, y plataformas de datos y cumplimiento de alto margen con flujos de ingresos establecidos.

La posición estratégica de Zerohash en el mercado

Fundada en 2017, Zerohash opera una capa de infraestructura crítica que permite a instituciones financieras y fintech integrar servicios de criptomonedas, stablecoins y tokenización sin tener que construir complejas bases técnicas desde cero. La plataforma ofrece APIs, soluciones de custodia, mecanismos de liquidación y servicios de entrada/salida en fiat que abstraen la complejidad operativa de los activos digitales.

El ecosistema de clientes de Zerohash refleja la importancia estratégica de la infraestructura: Interactive Brokers, Stripe, el fondo BUIDL de BlackRock, Franklin Templeton y DraftKings utilizan la plataforma, alcanzando colectivamente a más de 5 millones de usuarios en 190 países. Esta base de clientes diversa demuestra tanto la madurez de la infraestructura como su importancia como puerta de acceso que permite a las entidades financieras tradicionales acceder a servicios cripto.

La estrategia más amplia de activos digitales de Mastercard

El cambio de adquisición a inversión refleja la estrategia más amplia de Mastercard en los activos digitales. Mastercard y Coinbase participaron en negociaciones de adquisición en torno a BVNK, una fintech con sede en Londres especializada en infraestructura de pagos con stablecoin, con valoraciones potenciales que alcanzan los 2.5 mil millones de dólares. Estas negociaciones paralelas múltiples subrayan cómo los principales procesadores de pagos ven la infraestructura cripto como algo estratégicamente esencial en lugar de periférico.

Una inversión estratégica en Zerohash permite a Mastercard mantener relaciones con proveedores de infraestructura independientes, evitando la complejidad operativa y regulatoria de adquisiciones completas. Este enfoque ofrece opcionalidad: el procesador de pagos obtiene visibilidad sobre el desarrollo tecnológico, mantiene canales de asociación y preserva la opción de una integración más profunda en el futuro sin comprometerse a cambios de propiedad inmediatos.