Bitcoin enfrenta desafío en su propuesta de protección mientras el mercado se divide con divergencias en la presión del desempleo

Desde su creación en 2009, la principal criptomoneda ha sido considerada un activo refugio contra la mala gestión financiera y la turbulencia política. Sin embargo, recientemente, esta narrativa encuentra una divergencia clara: mientras los datos de desempleo estadounidense generan presiones contradictorias sobre las políticas de la Reserva Federal, el Bitcoin deja de cumplir su papel tradicional de protección. Este escenario revela una de las mayores divergencias del mercado financiero moderno.

La situación se intensificó cuando la casa de un presidente de la Fed fue objeto de investigación criminal. Powell describió la acción como presión política sobre la independencia de la institución, un intento de forzarle a recortar las tasas de forma agresiva según lo solicitado por el presidente en funciones. En este contexto, que debería favorecer activos de protección, el comportamiento del Bitcoin sorprendió: el oro alcanzó récords de más de $4.600 por onza, mientras que la principal criptomoneda oscilaba con incertidumbre.

La divergencia entre seguro de mercado: cuando el oro supera al Bitcoin

Los activos tradicionales de seguridad respondieron de forma esperada a la turbulencia política. El oro subió a máximos históricos por encima de $4.600 por onza, y la plata alcanzó $84 por onza. Sin embargo, el Bitcoin mostró un movimiento contradictorio. Comenzó positivamente en $92.000 durante la sesión asiática, sugiriendo búsqueda de protección. La divergencia apareció cuando el precio retrocedió a $90.500 durante el período europeo.

Actualmente, el Bitcoin cotiza en torno a $78.10K con una caída del 3,75% en las últimas 24 horas, mientras que Ethereum se devalúa un 6,48% hasta $2.36K. Este rendimiento contrasta con el récord del oro, evidenciando que la divergencia entre los mercados de protección nunca había sido tan clara. Los inversores institucionales, que deberían migrar a criptomonedas como cobertura, están optando por el oro y activos tradicionales.

La cuestión central es: ¿por qué la divergencia? Los datos de desempleo estadounidense publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales crearon un escenario confuso. La caída en la tasa de desempleo debería resultar en presión inflacionaria, impidiendo recortes de tasas del Fed. Analistas de ING advierten que una inflación más alta de lo esperado esta semana puede mantener las tasas altas hasta marzo, creando una divergencia entre lo que espera el mercado y lo que la política monetaria puede ofrecer.

Presiones políticas y datos de desempleo complican la trayectoria del Fed

La divergencia en las expectativas sobre la política monetaria es fundamental para entender el comportamiento de los activos de protección. El rendimiento del Tesoro a 10 años se mantiene cerca del 4,2%, con el rendimiento a 2 años en 3,54%, la tasa más alta en dos semanas. Estas cifras indican que los mercados no esperan que Powell ceda ante la presión política y recorte las tasas de forma agresiva.

Los datos de desempleo generan una divergencia interesante: técnicamente, la caída en el desempleo sugeriría inflación en aumento y tasas en ascenso. Pero las circunstancias políticas sugieren presión para recortes. Esta contradicción entre seguro económico (datos) y realidad política deja a los inversores confundidos sobre qué activo realmente ofrece protección.

La moneda Monero, centrada en la privacidad, reflejó mejor esta búsqueda de protección, subiendo desde sus niveles iniciales con ganancias del 15% en las últimas 24 horas. Otras monedas como ZEC, RENDER y CC también mostraron ganancias del 4% al 5%, sugiriendo que la divergencia en el apetito por el riesgo no es uniforme en el mercado cripto. Mientras Bitcoin retrocede, ciertos segmentos persisten en buscar alternativas.

Flujos selectivos de capital revelan divergencia en el apetito por el riesgo

Los flujos de ETFs de Bitcoin y Ethereum muestran la divergencia de forma cristalina. Del 5 al 9 de enero, los ETFs al contado de Bitcoin registraron salidas netas de $681 millones, a pesar de los elevados volúmenes de negociación de $19,5 mil millones. Para Ethereum, las salidas semanales alcanzaron los $69 millones. Esta divergencia entre volumen alto y salidas de capital sugiere un reposicionamiento activo en lugar de un desenganche total.

Paralelamente, los ETFs de XRP y SOL continuaron atrayendo capital, reforzando la tesis de que la divergencia en el mercado cripto es selectiva. Los inversores están eligiendo cuidadosamente sus activos, evitando la concentración en Bitcoin como protección universal. Timothy Misir, jefe de investigación de BRN, describió esto como “tema de apetito selectivo al riesgo en lugar de amplio”.

Esta divergencia en las estrategias de asignación de capital también se refleja en los índices de volatilidad implícita. Los índices de volatilidad implícita a 30 días del BTC y ETH se mantienen en los niveles más bajos en semanas, sugiriendo que los derivados indican un mercado poco prometedor a corto plazo. La complacencia entre operadores de derivados contrasta con la realidad de los datos de desempleo y las presiones políticas.

Lo que hay que seguir: regulación en evolución

La divergencia entre expectativas y realidad también aparece en el ámbito regulatorio. A partir del 12 de enero, la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái implementó su estructura regulatoria reformulada para tokens criptográficos. Este nuevo enfoque elimina la lista de tokens reconocidos y responsabiliza a las empresas por la adecuación de los activos, creando una divergencia con regulaciones anteriores más permisivas.

Los parlamentarios del Reino Unido también presionan para prohibir las donaciones políticas en criptomonedas, citando temores de interferencia extranjera. Esta divergencia regulatoria entre jurisdicciones refleja la creciente preocupación por la relación entre criptomonedas, política y seguridad.

Movimientos de mercado y datos de referencia

Los principales indicadores muestran claramente la divergencia en las fuerzas del mercado:

• Bitcoin: $78.10K (en caída del 3,75%)
• Ethereum: $2.36K (en caída del 6,48%)
• Dominancia de BTC: 59,11%
• Índice DXY: 98,84 (en caída del 0,30%)
• Oro: $4.602,90 (en alza del 2,27%)

Los índices bursátiles estadounidenses muestran resiliencia relativa: S&P 500 en alza del 0,93%, Nasdaq Compuesto en alza del 1,18%. Esta divergencia entre acciones y criptomonedas refleja incertidumbre sobre qué mercado ofrece mejor protección en escenarios de presión política y datos de desempleo contradictorios.

Eventos y gobernanza en curso

Dos votaciones importantes de DAOs ocurrirán el 12 de enero. La DAO Extra Finance vota sobre la distribución de las emisiones de préstamos para las Épocas 131 a 134, mientras que la DAO Treehouse implementa su puente mesh vía Chainlink CCIP. Estos eventos, aunque importantes para sus ecosistemas, reflejan la divergencia de enfoque en el mercado cripto entre grandes narrativas (protección, política de la Fed) y innovaciones específicas de protocolo.

Conclusión: navegando la divergencia

La divergencia entre seguro de mercado, datos de desempleo, presiones políticas y respuestas de activos cripto crea un escenario complejo. Bitcoin no cumple en la tarea inmediata de ser un hedge perfecto contra la turbulencia política, mientras que el oro prospera. Los datos de desempleo generan divergencias en las expectativas sobre tasas de interés. Los flujos de ETF revelan divergencia en el apetito por el riesgo, con inversores siendo selectivos en lugar de buscar refugio universal.

Para inversores y observadores del mercado, el desafío es navegar esta divergencia en el seguro de mercado y reconocer que diferentes activos cumplen diferentes roles en diferentes escenarios. La próxima semana, con la publicación de datos de inflación, puede clarificar o profundizar estas divergencias en el comportamiento esperado de los activos de protección.