#内容挖矿焕新公测开启 La conclusión de enero está cerca: ¿volverá Bitcoin a registrar una «caída continua en abril» después de siete años? ¿Por qué el halo de refugio seguro se ha vuelto opaco?

El primer mes de 2026 ya casi termina, pero Bitcoin sigue en niveles bajos y con oscilaciones. Después de caer a aproximadamente 86,000 dólares el fin de semana, ayer subió ligeramente por encima de 88,000 dólares, pero en comparación con mediados de mes, cuando subió de aproximadamente 90,000 a unos 98,000 dólares, la reciente recuperación de Bitcoin muestra una fuerza claramente debilitada.
El mercado suele comparar Bitcoin con el «oro digital», sin embargo, recientemente, bajo la influencia doble de las políticas arancelarias de Trump y la geopolítica en el Ártico, el precio del oro tradicional ha superado de manera constante los 5,000 dólares por onza, mientras que Bitcoin no ha logrado fortalecerse en sincronía y, en cambio, ha seguido presionado. Desde la tendencia actual, en el resto del mes, a Bitcoin le será difícil desafiar la barrera psicológica de 100,000 dólares, e incluso mantenerse por encima de 90,000 dólares enfrentará una presión considerable. Si a fin de mes Bitcoin no logra continuar con la débil tendencia de rebote, sino que vuelve a oscilar y cae por debajo de 87,000 dólares, enfrentará una situación de caídas consecutivas en abril por más de 7 años, desde la segunda mitad de 2018. Entonces, ¿cómo es realmente la situación del mercado actual?

Entorno macro: presiones entrelazadas por incertidumbre multidimensional
A principios de 2026, los mercados financieros globales enfrentan simultáneamente pruebas de estrés en varias áreas clave.
Primero, la diplomacia «apalancada» del gobierno de Trump ha intensificado la volatilidad del mercado. Trump, en su segundo mandato, continuó y reforzó un estilo diplomático «de negociación», donde los aranceles se convirtieron en el principal palanca para lograr objetivos políticos y económicos, alterando directamente los flujos comerciales globales y las expectativas del mercado. Su política arancelaria ha sido multifacética: desde elevar los aranceles de algunos productos de Corea del Sur al 25%, hasta amenazar con imponer un 100% de aranceles punitivos a productos de Canadá, y presionar a países europeos para obtener beneficios estratégicos en Groenlandia. Aunque en los detalles hay negociaciones y retrocesos, su carácter impredecible sigue generando pánico en el mercado.
Al mismo tiempo, la estabilidad política interna en EE. UU. enfrenta serios desafíos. Datos del mercado de predicción Polymarket muestran que la probabilidad de un nuevo cierre del gobierno a fin de mes se ha disparado en la semana, pasando de cifras de un solo dígito a más del 80%. Este riesgo de colapso en la operación fiscal no solo podría afectar la liquidez del mercado de bonos, provocando turbulencias financieras a corto plazo, sino que también indica que en el futuro, las dos principales fuerzas políticas lucharán con más intensidad sobre gastos fiscales, límites de deuda y otros temas clave, reduciendo aún más la previsibilidad de las políticas a largo plazo.
Además, las perspectivas de política monetaria también están envueltas en incertidumbre. La Reserva Federal, que actúa como la «válvula principal» de los flujos de capital globales, sigue en un momento clave de transición de liderazgo. La gestión de Powell terminará en mayo de 2026, y aunque Trump mencionó en el Foro de Davos que ya tiene «el candidato final en mente», el mercado sigue muy atento a cómo evoluciona este cambio. Datos de Polymarket muestran que el candidato favorito en este momento es el ejecutivo de BlackRock, Rick Rieder, con una probabilidad de nominación del 48%, seguido por el exmiembro de la Fed Kevin Wirth, con un 28%. Sin embargo, cualquiera que sea el candidato final, esto implica una gran incertidumbre en la trayectoria de la política monetaria futura, lo que también frena la apetencia de riesgo del mercado en el entorno actual.
En resumen, el panorama macroeconómico presenta una situación compleja de incertidumbre multidimensional entrelazada. En teoría, en este escenario, Bitcoin, como «activo de refugio», debería beneficiarse al igual que el oro, pero la realidad es muy diferente. Al respecto, Greg Cipolaro, director de investigación global de NYDIG, señala: «En periodos de presión e incertidumbre del mercado, la preferencia por liquidez domina. Esta dinámica perjudica mucho más a Bitcoin que al oro. Aunque Bitcoin tiene buena liquidez, mantiene una mayor volatilidad y en procesos de liquidación con apalancamiento puede desencadenar ventas reflexivas. Por ello, en entornos de refugio, independientemente de su narrativa a largo plazo, se usa más como herramienta para recaudar efectivo y reducir exposición al riesgo; mientras que el oro continúa siendo un verdadero «refugio de liquidez»».

Entorno interno: insuficiente impulso interno y presión de salida de fondos
Mientras el entorno macroeconómico es complejo, el sector de las criptomonedas también enfrenta múltiples desafíos, desde obstáculos regulatorios hasta salidas continuas de fondos, lo que en conjunto indica una presión bajista en el mercado.
Primero, un golpe inesperado en el proceso legislativo de EE. UU. sobre criptomonedas. Debido a la oposición pública del CEO de Cb, Brian Armstrong, el Comité del Senado para Banca eliminó la revisión prevista de la ley de estructura del mercado. Para Cb, los ingresos de las stablecoins no son solo «dinero adicional», sino la base económica para su transformación en infraestructura financiera digital global. Por eso, prefiere mantenerse firme en sus derechos, incluso enfrentándose a la mayoría del sector. Afortunadamente, el proceso legislativo no se ha detenido por completo.
Por un lado, el Comité de Agricultura del Senado ha reprogramado la revisión del proyecto de ley para el 29 de enero;
por otro, un asistente de un senador demócrata afirmó que el partido todavía está dispuesto a volver a negociar y buscar un acuerdo bipartidista. Sin embargo, los primeros obstáculos dejan claro que el camino hacia un marco regulatorio claro y estable sigue siendo difícil, y esta incertidumbre en sí misma frena el optimismo del mercado.
En segundo lugar, la narrativa de DAT, ya en declive, muestra una clara segmentación. Según monitoreo de X, la estrategia compró nuevamente 2,932 bitcoins la semana pasada, elevando su posición a aproximadamente 713,000; mientras que BitMine aumentó en más de 40,000 ETH, alcanzando unos 4,34 millones (con más de 2 millones en staking). Sin embargo, muchas empresas ya muestran signos de agotamiento: Metaplanet no ha comprado bitcoins en dos semanas consecutivas y registró una pérdida por deterioro de aproximadamente 680 millones de dólares en el año fiscal 2025; FG Nexus, la empresa de tesorería de Ethereum, vendió 2,500 ETH el 20 de enero; y GameStop transfirió toda su posición en bitcoins a Cb Prime el 23 de enero, probablemente preparándose para vender.
Es importante notar que las ganancias en papel de Strategy siguen siendo considerables, mientras que BitMine sufre pérdidas significativas por la volatilidad del precio de ETH.
Además, la estrategia de reservas de Bitcoin a nivel nacional en EE. UU. aún no se ha implementado realmente, y la falta de apoyo político desde los niveles más altos hace que las compras institucionales sean más decisiones comerciales individuales que una tendencia sistémica.
Por otro lado, los datos de flujo de fondos también confirman la debilidad del mercado. Según CoinShares, la semana pasada, los productos de inversión en activos digitales tuvieron una salida neta de 1,73 mil millones de dólares, la mayor desde mediados de noviembre del año pasado. Bitcoin y Ethereum salieron respectivamente 1,09 mil millones y 630 millones de dólares. Además, según SoSoValue, la semana pasada, el ETF de Bitcoin spot en EE. UU. tuvo una salida neta de aproximadamente 1,33 mil millones de dólares, la segunda mayor en una semana en la historia; el ETF de Ethereum spot también tuvo una salida neta de unos 611 millones de dólares.
Más aún, según la plataforma de análisis de criptomonedas Santiment, la capitalización total de las stablecoins disminuyó en 2,24 mil millones de dólares en los últimos 10 días, lo que indica que los fondos podrían estar saliendo del ecosistema cripto para dirigirse a activos tradicionales de refugio, como el oro. Este fenómeno coincide con el aumento en el precio del oro, sugiriendo que en el entorno actual, algunos inversores prefieren optar por «puertos seguros» tradicionales en lugar de comprar criptomonedas en caídas.
Resumen
A punto de terminar enero de 2026, la tendencia de oscilación de Bitcoin parece reflejar una profunda ansiedad del mercado. A corto plazo, las múltiples incertidumbres macroeconómicas, los obstáculos regulatorios, la indecisión de las instituciones y el cambio en los flujos de fondos conforman una fuerte presión bajista.
Sin embargo, como dice Tom Lee, presidente de BitMine, «cuando los fundamentos siguen ‘creciendo en dirección ascendente’, el aumento de precios es solo cuestión de tiempo». La brillante tendencia alcista del oro quizás enmascara el avance constante de la infraestructura subyacente de los activos digitales, pero eso no significa que el valor real esté detenido.
El péndulo del mercado siempre oscila entre el miedo y la codicia. La salida de fondos impulsada por el sentimiento de refugio en estos momentos contrasta claramente con los fundamentos a largo plazo que aún no están plenamente valorados. Esta divergencia no suele ser el fin, sino un proceso de acumulación de energía para el regreso del valor en el futuro. Para los inversores conscientes, seguir comprando activos en niveles elevados quizás no sea la opción más inteligente. Mantener la paciencia y una visión estructural, esperando que la niebla macro se disipe gradualmente, puede ser una postura más prudente para atravesar el ciclo actual.