«En otras palabras» La victoria de Bitcoin y la estrategia que implementa la estrategia de préstamos digitales

A lo largo de 2025, Bitcoin dejó de ser solo un tema de discusión sobre fluctuaciones de precios para provocar una transformación fundamental en el sistema financiero. El fundador y presidente de Strategy, Michael Saylor, afirma que este cambio es la verdadera victoria. Sin dejarse llevar por las fluctuaciones de corto plazo, la profundización en la adopción institucional y estructural demuestra el valor intrínseco de Bitcoin.

2025, la adopción institucional de Bitcoin alcanza un punto de inflexión fundamental

Las empresas que mantienen Bitcoin en su balance se expandieron de 30-60 en 2024 a aproximadamente 200 a finales de 2025. Esta cifra no es solo una estadística, sino una indicación de que la adopción institucional está avanzando rápidamente. Según Saylor, los fundamentos son extremadamente sólidos y, sobre esta base, Bitcoin alcanzó un nuevo ATH.

Los avances en el ámbito institucional son diversos. En primer lugar, se reactivó la cobertura de seguros. Saylor mismo fue cancelado por una aseguradora cuando compró Bitcoin en 2020, pero en 2025 los productos de seguro volvieron a estar disponibles. En segundo lugar, la introducción de principios de contabilidad a valor razonable permitió a las empresas registrar ganancias no realizadas de manera adecuada. Esto hizo que los informes financieros de las empresas que poseen Bitcoin sean más transparentes y ganen mayor confianza de los inversores.

En tercer lugar, la aceptación por parte de los gobiernos también avanzó rápidamente. En 2025, Bitcoin fue oficialmente reconocido como un producto digital principal y de mayor tamaño a nivel mundial. Tras esta aprobación, la mayoría de los grandes bancos de EE. UU. comenzaron a ofrecer préstamos respaldados por IBIT, y aproximadamente una cuarta parte de los bancos planean ofrecer préstamos con BTC como garantía. JPMorgan Chase y Morgan Stanley ya están en conversaciones sobre la compra y gestión de Bitcoin.

El Ministerio de Finanzas también emitió directrices positivas sobre la incorporación de activos digitales en los balances bancarios. Los presidentes de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) y la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU.) también expresaron su apoyo a Bitcoin y a los activos digitales. Además, en la Bolsa de Futuros de Chicago (CME), la comercialización de derivados de Bitcoin está en marcha, y se ha implementado un mecanismo de intercambio no gravado para Bitcoin y IBIT por valor de 1 millón de dólares.

La predicción de precios a corto plazo carece de sentido: se necesita una perspectiva a largo plazo

Muchos participantes del mercado tienden a reaccionar ante las fluctuaciones de precios a corto plazo. Sin embargo, Saylor sostiene que la valoración de Bitcoin no debe hacerse en períodos de 90 o 180 días, sino en una perspectiva de varios años. La media móvil de 4 años de Bitcoin muestra una tendencia alcista muy fuerte.

La afirmación de que las predicciones de precios a corto plazo son inútiles se basa en la filosofía fundamental de Bitcoin. Esta filosofía sostiene que se debe mantener una baja preferencia temporal, priorizando la creación de valor a largo plazo. Al revisar la historia de los movimientos ideológicos en los últimos 10,000 años, quienes se dedican con dedicación suelen invertir más de una década en sus objetivos. La consecución de la comercialización de Bitcoin requiere esta visión a largo plazo, y Saylor cuestiona qué sentido tiene predecir las fluctuaciones de 2026.

Los últimos 90 días de 2025 también se consideran, en opinión de algunos, la mejor oportunidad para que los inversores con visión de futuro aumenten sus compras de Bitcoin. El mercado avanza en la dirección correcta y la red se desarrolla de manera constante.

Bitcoin como «capital universal»: redefiniendo la estrategia de compra de empresas

Algunos expresan preocupaciones sobre la estrategia de muchas empresas de comprar Bitcoin. Sin embargo, Saylor sostiene que es necesario reformular fundamentalmente esa crítica. Evaluar a las empresas que mantienen Bitcoin en su balance como «especulativas» es un error.

Existen aproximadamente 400 millones de empresas en el mundo. Hasta ahora, solo una parte ha comprado Bitcoin, y en teoría, todas las 4 centenas de millones podrían hacerlo. La esencia de que las empresas compren Bitcoin es similar a que una fábrica posea infraestructura eléctrica para usar electricidad. Así como la electricidad es un capital universal que impulsa máquinas, Bitcoin es un capital digital universal en la era moderna.

Por ejemplo, una empresa que pierde 10 millones de dólares al año y mantiene en su balance 100 millones de dólares en Bitcoin, generando 30 millones de dólares en ganancias de capital, actúa de manera muy racional. La crítica no debería centrarse en la compra de Bitcoin en sí, sino en la estructura de pérdidas continuas, lo cual refleja la verdadera naturaleza de las finanzas corporativas.

Para las empresas en déficit, poseer Bitcoin puede ser un medio para mejorar su balance, y para las empresas rentables, puede aumentar sus beneficios. Saylor cuestiona si no sería criticable que las empresas rentables no compraran Bitcoin.

El potencial ilimitado del mercado de criptoactivos digitales y la estrategia de Strategy

La visión de Strategy es construir un mercado de «crédito digital» basado en Bitcoin como capital digital. Saylor destaca el tamaño y el crecimiento ilimitado de este mercado.

Al observar los mercados tradicionales de crédito (crédito senior, crédito corporativo), no se puede decir que estén saturados. La creación de nuevos productos financieros respaldados por Bitcoin — derivados, bolsas, incluso productos de seguros — puede generar resultados mucho mayores que los productos financieros tradicionales. Actualmente, no existen aseguradoras que utilicen Bitcoin como garantía o capital, por lo que este sector es un mercado enorme y sin explotar.

Desde la perspectiva de valoración empresarial, el valor de las acciones de una compañía no solo depende de su uso actual del capital, sino también de su potencial futuro. Tener planes de negocio no realizados no significa que no puedan realizarse.

La razón por la que Strategy no entra en la banca es para evitar dispersar su enfoque. La meta de la compañía es crear «el mejor producto de crédito digital del mundo». La acumulación de reservas en dólares busca mejorar la solvencia de las empresas y la confianza de los inversores en ellas. Los compradores de productos de crédito prefieren activos con menor volatilidad, como Bitcoin o acciones, y buscan los activos más confiables. Las reservas en dólares generan confianza en estos inversores.

Un producto de crédito digital ideal ofrecería un rendimiento por dividendo del 10%, un valor en libros de 1 o 2, y captaría el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., cuyo tamaño potencial alcanzaría los 10 billones de dólares. Frente a este mercado gigante, Strategy adopta una filosofía sencilla: «Bitcoin es capital digital, Strategy es crédito digital».

Conclusión: un cambio de paradigma en la evaluación a largo plazo

Resumiendo 2025, lo que Bitcoin logró no fue solo una subida de precios, sino una aceptación y institucionalización profundas en el sistema financiero. Los avances regulatorios, la aprobación institucional y la integración en el sistema bancario marcaron un año clave.

En otras palabras, Saylor afirma que hemos entrado en una era en la que debemos centrarnos en las oportunidades reales del mercado y en los logros institucionales, en lugar de gastar energía en debates y críticas internas de la comunidad de Bitcoin. La compra de Bitcoin por parte de empresas y la estrategia de criptocrédito de Strategy son reflejo de decisiones racionales y de una visión a largo plazo de los participantes del mercado.

No hay que preocuparse por las fluctuaciones de precios a corto plazo; lo importante es evaluar con calma la progresión institucional y la entrada en el mercado de financiamiento digital, que serán claves para entender el mercado en el futuro.