## Las acciones de SGML caen mientras analistas cuestionan si el rally en los precios del litio puede enmascarar las realidades de producción

**Sigma Lithium Corporation** cayó un 15,29% hasta $13,26 el jueves, ya que el escepticismo creciente de las principales instituciones genera dudas sobre si la compañía podrá aprovechar la reciente fortaleza en los precios del litio. La venta masiva sigue a un ajuste notable en la calificación por parte de **Bank of America Securities**, que cambió su postura a Rendimiento inferior y al mismo tiempo elevó su objetivo de precio a $13 desde $11—un movimiento aparentemente contradictorio que subraya la preocupación de la firma sobre el riesgo de ejecución a corto plazo.

## La desconexión entre el sentimiento y los fundamentos

**El analista Rock Hoffman** argumenta que el mercado está valorando escenarios de producción que siguen siendo en gran medida aspiracionales. Tras un aumento del 158% desde mediados de noviembre impulsado por la mejora en los fundamentos de los precios del litio, la valoración de Sigma Lithium se ha adelantado, según el equipo de BofA. La cuestión central: la dirección aún no ha proporcionado cronogramas concretos para reiniciar las operaciones mineras o asegurar fondos de prepago, ambos esenciales para estabilizar el balance de la compañía.

La tesis principal del analista se basa en una observación sencilla: los precios fuertes del litio por sí solos no pueden generar retornos significativos para los accionistas sin una producción confiable y constante. Incluso si la minería se reanuda a mediados de enero, los volúmenes del primer trimestre seguirán siendo limitados, dejando a la compañía incapaz de beneficiarse completamente de cualquier fortaleza en los precios a corto plazo.

## Cuellos de botella en la producción que amenazan el potencial alcista

Las previsiones actualizadas de BofA revelan obstáculos importantes en la producción. Sigma Lithium ahora enfrenta un objetivo de ventas de concentrado SC5 de 210 kt para el año fiscal 2026—una reducción significativa respecto a las 298 kt proyectadas anteriormente. El analista advierte que los retrasos en la fase 1 podrían afectar los cronogramas de la fase 2, limitando aún más la ventana para aprovechar los precios elevados del litio durante los picos de demanda.

Sin embargo, la firma sí ajustó algunas suposiciones de manera favorable. Costos más bajos en el primer trimestre combinados con precios más altos en el segundo y cuarto trimestre, además de unas ventas anticipadas de 190 kt en relaves, podrían ayudar a compensar las deficiencias de volumen y elevar el EBITDA de 2026 a $97 millones desde una estimación anterior de $85 millones.

## Impacto en las ganancias y guía actualizada

El panorama financiero revisado redefine las expectativas a corto plazo. Para 2025, se proyecta que las ganancias por acción (EPS) sean ahora una pérdida de 15 centavos, mejorando respecto a la pérdida previa de 21 centavos. La pérdida para 2026 se estima en 51 centavos ( versus 46 centavos anteriormente), mientras que las pérdidas de 2027 se sitúan en 78 centavos (, frente a 73 centavos).

Estos ajustes reflejan la realidad de que, incluso con mejoras operativas, la escalada de producción será gradual, impidiendo que la compañía traduzca inmediatamente la mayor fortaleza en los precios del litio en ganancias netas. El entusiasmo reciente del mercado por los fundamentos del litio—impulsado por una mayor disciplina en la industria, menores recuperaciones de mineral y una sólida demanda de almacenamiento de energía—sigue siendo válido. Pero, específicamente para Sigma Lithium, estos vientos de cola no pueden superar los desafíos de ejecución y la incertidumbre del balance en el corto plazo.

**Resumen del mercado:** La caída del jueves destaca un patrón familiar en las acciones vinculadas a commodities: la brecha entre la fortaleza macroeconómica del sector y los riesgos operativos específicos de la compañía. Hasta que la dirección aclare los cronogramas de reinicio y las necesidades de liquidez, el escepticismo de los inversores puede seguir pesando sobre las acciones de Sigma Lithium a pesar de cualquier movimiento posterior en los precios del litio.