Mapa de inversión del mercado del oro en 2025: lógica de impulso de precios y guía de operaciones

A finales de 2024, el mercado del oro vuelve a ser el centro de atención en la asignación de activos. Desde que en octubre se acercara a un máximo histórico de 4,400 dólares por onza, hasta la posterior corrección técnica, las percepciones sobre la evolución futura del precio del oro se han diversificado. Para entender el mecanismo actual del mercado del oro, es necesario observarlo desde múltiples dimensiones.

La lógica profunda del aumento del mercado del oro

Expectativas de política de la Reserva Federal y la inversión de la curva de tipos real

El precio del oro muestra una relación claramente inversa con los tipos de interés reales. Según datos de las herramientas de tasas de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos en 25 puntos básicos en la próxima reunión de diciembre alcanza el 84.7%. En un entorno de recortes, el coste de mantener activos denominados en dólares disminuye, aumentando la atracción relativa del oro. Esto también explica por qué, tras la reunión del FOMC en septiembre, cuando Powell calificó la bajada de tipos como una “gestión de riesgos” en lugar de una señal de flexibilización continua, el precio del oro retrocedió—las expectativas del mercado sobre el ritmo de futuros recortes se vieron sacudidas.

Expansión de la incertidumbre geopolítica y económica

A principios de 2025, los frecuentes ajustes en las políticas arancelarias aumentan directamente la demanda de refugio. Según experiencias históricas (como durante las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China en 2018), la incertidumbre política suele impulsar un aumento del 5-10% en el precio del oro a corto plazo. Sumado a ello, el conflicto entre Rusia y Ucrania y la evolución de la situación en Oriente Medio revalorizan el carácter del oro como activo de refugio.

Cambio sistémico en la asignación de reservas de los bancos centrales globales

Datos de la Asociación Mundial del Oro muestran que en los primeros tres trimestres de 2025, la compra neta de oro por parte de los bancos centrales alcanzó las 634 toneladas. En las encuestas de reservas, el 76% de las instituciones consultadas planea aumentar la proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, mientras que esperan una disminución en la proporción de reservas en dólares. Esto refleja un cambio profundo en la asignación de activos de reserva internacional, proporcionando un soporte a medio y largo plazo para el precio del oro.

Política monetaria en un entorno de alta deuda

Hasta 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares. La alta carga de deuda limita el espacio para políticas de ajuste restrictivo, impulsando a los bancos centrales a mantener un entorno de liquidez relativamente flexible, lo que indirectamente reduce los tipos de interés reales y favorece los activos en oro.

La trayectoria prevista por instituciones profesionales del mercado del oro

A pesar de la reciente volatilidad, las grandes instituciones financieras internacionales mantienen una visión constructiva sobre el mercado del oro:

JPMorgan define esta corrección como un “ajuste saludable” y, tras una advertencia de riesgos a corto plazo, mantiene un optimismo a largo plazo, elevando su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs reafirma su objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026, manteniendo su perspectiva positiva sobre el mercado del oro.

Bank of America ha declarado recientemente que el precio del oro podría incluso superar los 6,000 dólares por onza el próximo año, tras haber elevado su objetivo para 2026 a 5,000 dólares.

Los conocidos minoristas de joyería (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Zhou Shengsheng, etc.) mantienen los precios de referencia para joyas en oro puro por encima de 1,100 yuanes por gramo, sin mostrar signos claros de debilitamiento.

Estrategias de inversión en el mercado del oro desde múltiples dimensiones

Para inversores con experiencia en trading

La volatilidad ofrece oportunidades frecuentes de compra y venta en ambos lados del mercado. En un entorno de alta liquidez, la dirección del precio a corto plazo es relativamente predecible; en momentos de movimientos bruscos, la fuerza de compra o venta es clara, brindando múltiples ventanas de operación. Seguir el calendario económico para monitorear los datos importantes de EE. UU., especialmente en torno a los informes de empleo no agrícola y datos de inflación, puede ayudar a tomar decisiones de trading más informadas.

Para inversores en asignación de activos

En esta etapa, es necesario estar preparado mentalmente para soportar una alta volatilidad. El valor a largo plazo del oro físico no cambia, pero su fluctuación a medio plazo no debe subestimarse: la volatilidad anual promedio del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. Se recomienda usar el oro como una herramienta de diversificación en la cartera, en lugar de el protagonista principal, manteniendo una distribución adecuada y evitando una concentración excesiva.

Para quienes mantienen oro como reserva de valor a largo plazo

Si se mantiene durante más de diez años, la función de preservación del valor del oro puede realizarse eficazmente, aunque hay que aceptar que en el proceso puede experimentar duplicaciones o recortes a la mitad. Los costos de transacción del oro físico son elevados (del 5 al 20%), por lo que no se recomienda comprar y vender con frecuencia; debe considerarse como una reserva relativamente estática.

Para principiantes en el mercado del oro

Es importante evitar entrar en el mercado por impulso o seguir ciegamente las tendencias. Comenzar con pequeñas cantidades para explorar el mercado y evaluar la propia tolerancia al riesgo. En períodos de alta volatilidad, es fácil perder el equilibrio emocional, lo que puede llevar a comprar en picos y vender en caídas, en un ciclo vicioso. Tras acumular experiencia y comprensión del mercado, se puede considerar ampliar el tamaño de las operaciones.

Estrategias avanzadas combinando operaciones en ambos lados

Para quienes tienen suficiente experiencia, es posible mantener una asignación a largo plazo en oro mientras aprovechan las ventanas de volatilidad para realizar operaciones a corto plazo, especialmente antes y después de datos importantes en EE. UU., cuando la volatilidad se amplía notablemente. Sin embargo, esto requiere disciplina estricta en la gestión del riesgo y experiencia suficiente.

Consejos clave para invertir en el mercado del oro

La volatilidad del oro no siempre es estable—su amplitud anual supera a la de los índices bursátiles. Aunque la asignación a largo plazo tiene sentido, en el corto y medio plazo hay que prepararse para las fluctuaciones de precios. Los costos de compra y venta del oro físico son elevados, y las operaciones frecuentes pueden erosionar las ganancias. Para los inversores en Taiwán, la volatilidad del tipo de cambio USD/TWD también afectará los rendimientos finales.

El mercado del oro no ha perdido oportunidades de inversión en este momento, pero la decisión de “entrar o no” debe basarse en la tolerancia al riesgo personal, el horizonte de inversión y la experiencia, en lugar de seguir ciegamente la tendencia del mercado.