Análisis de la tendencia del precio internacional del oro: ¿Por qué en 2025 el oro seguirá subiendo? ¿Aún tienen oportunidad los inversores minoristas?

A finales de 2024 hasta principios de 2025, el mercado del oro está en auge sin precedentes. Desde octubre, superó los 4,400 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico, aunque ha habido correcciones, el entusiasmo del mercado no ha disminuido. Como inversor, quizás te estés preguntando: ¿Aún puedo seguir esta tendencia? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora? ¿Cómo hay que interpretar el análisis de la tendencia del precio internacional del oro?

En lugar de seguir ciegamente la corriente, es mejor entender primero la lógica detrás de las subidas y bajadas del precio del oro. Hoy vamos a desglosar la verdad detrás de esta ronda de mercado del oro.

¿Por qué el oro se ha convertido en el “manjar” de 2025?

Según datos de Reuters, el aumento del oro en 2024-2025 es el más alto en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. No es una pequeña subida, realmente está en auge.

Las causas fundamentales que impulsan la escalada del precio del oro son tres:

Primer impulsor: la incertidumbre del mercado provocada por las políticas arancelarias de Trump

En 2025, se han anunciado varias nuevas políticas arancelarias, lo que ha intensificado las preocupaciones sobre las perspectivas económicas y ha elevado claramente la aversión al riesgo. Históricamente, períodos similares (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) suelen ver un aumento del oro en un rango del 5-10% a corto plazo. La lógica en esta ocasión es la misma: política incierta = oro en alza.

Segundo impulsor: expectativas de recorte de tipos por parte de la Reserva Federal

Recorte de tipos por la Fed → dólar más débil → menor coste de oportunidad de mantener oro → el oro resulta más atractivo. Es una lógica muy sencilla.

Según las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%. Además, esto no sería un evento aislado; si la economía se debilita más, el ritmo de recortes podría acelerarse.

Quizá te preguntes: ¿Por qué es tan importante que la Fed suba o baje los tipos para el precio del oro?

En pocas palabras: cuanto más bajos sean los tipos reales, más atractivo será el oro. Porque el oro no genera intereses, cuando las tasas de interés son muy bajas, la gente prefiere comprar oro para preservar valor. Por lo tanto, la tendencia del precio del oro casi sigue las expectativas de recortes de la Fed.

Tercer impulsor: los bancos centrales de todo el mundo siguen acumulando reservas de oro

Este es un señal muy importante. Según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, ligeramente inferior a la misma época de 2024, pero aún muy por encima de otros períodos.

Lo más relevante es que el 76% de los bancos centrales encuestados creen que en los próximos cinco años, la proporción de oro en sus reservas aumentará moderada o significativamente, y la mayoría espera que la proporción de reservas en dólares disminuya. En otras palabras, los bancos centrales de todo el mundo están apostando por el oro y reduciendo sus reservas en dólares. ¡Qué señal tan fuerte!

Además de estos factores, ¿qué más impulsa el oro?

La acumulación de deuda global y la limitación del espacio para políticas de tipos de interés

Hasta 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares. La alta deuda significa que los bancos centrales de los países no se atreven a subir mucho los tipos, y las políticas monetarias solo pueden ser más laxas, lo que reduce aún más los tipos reales. La atracción del oro aumenta de forma pasiva.

Confianza en el dólar en declive

Cuando el dólar se debilita o el mercado pierde confianza en él, el oro, como activo valorado en dólares, se beneficia, y más fondos fluyen hacia el mercado del oro.

Riesgos geopolíticos

La guerra entre Rusia y Ucrania continúa, y la situación en Oriente Medio tampoco está tranquila. Todo esto eleva la demanda de refugio en el oro, lo que puede provocar volatilidad a corto plazo.

El impulso de las redes sociales y los fondos a corto plazo

No se puede negar que las subidas continuas han generado mucha cobertura mediática y un gran entusiasmo en las comunidades, atrayendo a muchos fondos a corto plazo que entran sin importarles el coste, formando una tendencia alcista auto-reforzada. Pero hay que tener cuidado: este tipo de impulso a corto plazo suele ser muy inestable.

¿Qué opinan las instituciones sobre la tendencia del precio internacional del oro?

Aunque recientemente el precio del oro ha mostrado volatilidad, varias instituciones reconocidas mantienen una visión optimista a largo plazo.

El equipo de commodities de JP Morgan considera que la corrección reciente es una “ajuste saludable” y mantiene una visión optimista, elevando su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs reafirma su objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026, con una postura firme.

Bank of America es aún más agresivo, tras subir su objetivo a 5,000 dólares, y recientemente sus estrategas han mencionado que el oro podría incluso alcanzar los 6,000 dólares el próximo año.

Incluso los precios de referencia para joyas de oro puro de marcas reconocidas se mantienen por encima de 1,100 yuanes/gramo, sin una caída significativa.

¿Los inversores minoristas todavía pueden entrar ahora?

Esta es la pregunta más práctica.

Si eres un trader a corto plazo, la volatilidad actual ofrece muchas oportunidades para operaciones a corto plazo. La liquidez es buena, y es relativamente fácil juzgar la dirección del mercado. En momentos de subidas o bajadas fuertes, la fuerza de compra y venta es clara. Aprovechar la tendencia puede ser posible.

Si eres un principiante que quiere hacer trading a corto plazo, te recomiendo que te tranquilices primero. No sigas ciegamente a quienes ganan dinero, porque el oro tiene una volatilidad media anual del 19.4%, mayor que el 14.7% del S&P 500. Los principiantes en este tipo de mercado pueden acabar comprando en máximos y vendiendo en mínimos, perdiendo dinero varias veces. Lo mejor es empezar con poco dinero, aprender a seguir los datos económicos y la agenda económica de EE. UU., y luego ir aumentando la inversión progresivamente.

Si quieres comprar oro físico para mantener a largo plazo, debes estar preparado para soportar una gran volatilidad. La tendencia a largo plazo es alcista, pero en medio puede duplicarse o reducirse a la mitad. Debes estar dispuesto a soportar estas fluctuaciones. Además, el coste de transacción del oro físico suele estar entre el 5% y el 20%.

Si quieres incluir oro en tu cartera de inversión, por supuesto que puedes. Pero no pongas toda tu fortuna en ello; la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones. La diversificación es más segura.

Si quieres maximizar beneficios, puedes intentar una estrategia combinada de mantener a largo plazo y hacer operaciones de corto plazo, especialmente cuando se publican datos económicos en EE. UU. y en momentos de mayor volatilidad. Pero esto requiere experiencia y capacidad de gestión del riesgo.

La última advertencia

El ciclo del oro es muy largo. Comprar oro como protección de valor en un horizonte de más de 10 años puede generar ganancias, pero en ese período puede duplicarse o reducirse a la mitad. No pongas todos los huevos en la misma cesta; esa es la regla básica.

Por muy optimista que sea el análisis del precio internacional del oro, en la práctica hay que estar atento a los riesgos de volatilidad a corto plazo, especialmente antes y después de los datos económicos de EE. UU. y las reuniones de la Fed. Cuando el mercado está muy entusiasmado, es cuando más se puede ganar, pero también más se puede perder. Mantener la racionalidad es la clave para ganar a largo plazo.