Domina el secreto de los dividendos: cómo filtrar inversiones de calidad mediante el rendimiento de dividendos

En el entorno de inversión volátil actual, muchos inversores buscan activos que puedan ofrecer un flujo de efectivo estable. Y ¿cómo se calcula el rendimiento por dividendo?, cómo utilizarlo para evaluar el valor de una empresa, se ha convertido en un paso clave en las decisiones de inversión. Este artículo analizará en profundidad este importante indicador financiero, ayudándote a tomar decisiones más inteligentes en mercados complejos.

Rendimiento por dividendo: un indicador financiero imprescindible para los inversores

Rendimiento por dividendo (Dividend Yield) no es solo un número simple; refleja la proporción de retorno en efectivo anual que puedes obtener por cada acción comprada. A diferencia de buscar solo la apreciación del precio de la acción, este indicador combina la política de dividendos de la empresa con el nivel del precio de la acción, proporcionando una herramienta más completa para evaluar los beneficios.

Por lo general, las empresas en crecimiento tienden a reinvertir sus beneficios en expansión, por lo que sus dividendos son relativamente limitados. En cambio, las empresas maduras y estables suelen devolver parte de sus beneficios en forma de dividendos en efectivo a los accionistas. Desde una perspectiva sectorial, los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REITs), servicios públicos, bienes de consumo básicos y energías suelen ofrecer rendimientos por dividendo relativamente altos.

Cómo se calcula el rendimiento por dividendo: de la fórmula a la práctica

Comprender el método de cálculo es el primer paso para entender el rendimiento por dividendo. La fórmula básica es:

Rendimiento por dividendo = Dividendo anual ÷ Precio de la acción × 100%

Por ejemplo, si una empresa tiene un precio de acción de $10 y reparte $1 en dividendos anualmente, el rendimiento por dividendo será 1 ÷ 10 = 10%.

Pero en la práctica, también hay que tener en cuenta un detalle importante: la estandarización de la frecuencia de pago de dividendos. La mayoría de las empresas en EE. UU. pagan dividendos trimestralmente, aunque algunas optan por pagos mensuales. Al comparar diferentes empresas, es necesario convertir diferentes frecuencias de dividendos en un valor anual.

Tomemos como ejemplo a Realty Income (O.US) y McDonald’s (MCD.US): la primera paga $0.25 mensualmente, y la segunda paga $1.52 trimestralmente. Compararlos directamente puede ser difícil, pero al convertir a datos anuales, Realty Income reparte $3.05 al año, y McDonald’s $6.08. Al calcular el rendimiento en función del precio de la acción, Realty Income en realidad tiene casi el doble de rendimiento que McDonald’s, por eso la estandarización del cálculo es tan importante.

Es importante recordar que las variaciones en el rendimiento por dividendo pueden deberse a dos factores: aumento en los dividendos en sí, o fluctuaciones en el precio de la acción. Por ejemplo, la gigante petrolera ExxonMobil (XOM.US), vio su rendimiento caer del 6.1% en 2020 al 3.3% en 2022, no porque haya reducido sus dividendos (que en realidad aumentaron de $3.48 a $3.65), sino porque el precio de la acción subió significativamente.

Tres ventajas principales de invertir en acciones con alto rendimiento por dividendo

Primero, generar un flujo de efectivo estable

Aunque el precio de las acciones de empresas de calidad puede fluctuar, depender únicamente de la diferencia de compra y venta para obtener beneficios no es estable. Sin embargo, los dividendos periódicos, que son relativamente fijos y crecen de forma continua, ofrecen a los inversores ingresos trimestrales estables. Muchos jubilados dependen de estos ingresos por dividendos como una fuente importante de su sustento.

Segundo, señal de selección de empresas de calidad

Las empresas que pueden mantener y aumentar sus dividendos a largo plazo suelen tener una mayor capacidad de beneficios y buena salud financiera. Porque los dividendos provienen de las ganancias de la empresa, las empresas con pérdidas o beneficios muy bajos no pueden sostener pagos constantes. Esto significa que un alto rendimiento por dividendo a menudo indica una posición sólida en los fundamentos de la compañía.

Tercero, aprovechar el interés compuesto mediante la reinversión

Si reinviertes cada dividendo para comprar más acciones, puedes obtener un efecto similar al interés compuesto. Por ejemplo, con una inversión inicial de $10,000, un precio de acción de $20 y un rendimiento del 5%: en el primer año, obtienes $500 en dividendos, que te permiten comprar 26 acciones adicionales; en el segundo año, tu capital aumenta a $10,520, con un total de 526 acciones. Si continúas así durante 5 años, el capital puede crecer hasta $12,240, un aumento del 22.4%. Si además el precio de la acción sigue subiendo, los beneficios pueden ser aún mayores.

Riesgos potenciales de invertir en acciones con alto rendimiento por dividendo

No obstante, un alto rendimiento puede esconder trampas.

Un alto rendimiento no es sinónimo de inversión de calidad. Este número incluye tanto los dividendos como el precio de la acción, y un rendimiento elevado puede deberse a dividendos generosos o a una caída en el precio de la acción, creando una “falsa prosperidad”. Por eso, al ver un rendimiento alto, es necesario investigar sus causas.

Prestar atención al ratio de distribución (Payout Ratio) como indicador complementario. El ratio de distribución = Dividendo ÷ Beneficio neto, y muestra qué proporción de las ganancias se destina a dividendos. Si el ratio aumenta continuamente sin que las ganancias crezcan, indica que la empresa está agotando sus beneficios futuros. En 2020, ExxonMobil pagó dividendos iguales, pero la empresa estaba en pérdidas, un riesgo que no se detecta solo con el rendimiento por dividendo.

Por ello, un análisis completo requiere revisar el balance, la cuenta de resultados, las tendencias de crecimiento de dividendos y otros factores para determinar si la empresa tiene un valor de inversión a largo plazo.

Cómo filtrar rápidamente acciones con alto rendimiento por dividendo

Se puede usar herramientas de filtrado en línea para encontrar rápidamente los activos que cumplen con los criterios. El proceso general es:

1. Acceder a la función de filtrado de acciones (Screener)
2. Establecer un umbral de rendimiento por dividendo (normalmente más del 4% se considera alto)
3. Opcionalmente, filtrar por capitalización de mercado, crecimiento de dividendos, etc.
4. Ordenar por rendimiento para identificar rápidamente las opciones

Resumen de acciones con alto rendimiento por dividendo de 2020 a 2023

A continuación, los ejemplos representativos con rendimiento superior al 4% en los últimos cuatro años:

Ranking de acciones con alto rendimiento en 2023

Ranking de acciones con alto rendimiento en 2022

Ranking de acciones con alto rendimiento en 2021

Ranking de acciones con alto rendimiento en 2020

La esencia del rendimiento en efectivo

El rendimiento en efectivo es la forma práctica del rendimiento por dividendo, que indica la proporción de dividendos en efectivo repartidos por la empresa en relación con el precio de la acción. En el mercado estadounidense, la mayoría de los dividendos se pagan en efectivo, y los datos anteriores se refieren a este rendimiento en efectivo.

A diferencia de las inversiones que requieren fluctuaciones en el precio para obtener beneficios, los dividendos en efectivo suelen ser relativamente estables. Aunque el rendimiento puede variar con el precio de la acción, la cantidad de efectivo que recibe el inversor por acción cada año suele mantenerse en niveles predecibles, y esa es una de las principales razones por las que muchos inversores conservadores prefieren acciones con alto rendimiento por dividendo.

Decisiones de inversión: de la teoría a la acción

Tras seleccionar acciones con alto potencial de inversión, los inversores deben elegir el método de operación adecuado según su tolerancia al riesgo. Independientemente del método, lo más importante es realizar un análisis fundamental completo, no solo perseguir el número de rendimiento por dividendo.

Se recomienda que los inversores establezcan un marco de análisis completo: primero, usar el rendimiento por dividendo para filtrar candidatos preliminares; luego, examinar en profundidad el ratio de distribución, la trayectoria de crecimiento de dividendos, los estados financieros y otros indicadores clave, y finalmente tomar decisiones de inversión. Solo así podrán buscar un flujo de efectivo estable y evitar riesgos potenciales de manera efectiva.