Tendencias del precio del oro internacional en 2025: desde máximos históricos hasta decisiones de inversión

¿Por qué el precio del oro ha subido vertiginosamente hasta alcanzar máximos históricos en los últimos dos años?

En octubre de 2024, el precio internacional del oro se acercó a los 4,400 dólares por onza, estableciendo un récord histórico, con una subida cercana al 30% en comparación con los niveles de hace aproximadamente 30 años. Según datos estadísticos, la tendencia alcista de 2024-2025 ha superado el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Sin embargo, las correcciones posteriores han confundido a muchos inversores: ¿Seguirá la tendencia del precio internacional del oro hacia arriba?

Para entender la volatilidad actual del precio del oro, es fundamental comprender la lógica que lo impulsa. Este aumento no ha sido causado por un solo factor, sino por la interacción de múltiples fuerzas.

La resonancia de múltiples factores impulsa al alza el precio del oro

Incertidumbre política que aumenta la demanda de refugio

Tras la llegada de un nuevo gobierno, la implementación de una serie de políticas arancelarias ha generado preocupaciones sobre el futuro económico. La experiencia histórica muestra que durante períodos de cambios políticos (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), el precio del oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5-10%, ya que los inversores tienden a asignar activos refugio para gestionar riesgos.

Devaluación del dólar y cambios en las expectativas de tasas de interés

Las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) tienen un impacto profundo en el precio del oro. La tasa de interés real (la tasa nominal menos la inflación) muestra una correlación negativa clara con el precio del oro: cuando las tasas bajan, el costo de mantener oro disminuye, atrayendo más capital. Según datos de las herramientas de tasas de interés del CME, la probabilidad de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en diciembre alcanza el 84.7%, y estos cambios en las expectativas se reflejan casi en tiempo real en la volatilidad del oro.

Es importante destacar que, tras la reunión del FOMC en septiembre, el precio del oro cayó, ya que el mercado ya había descontado previamente la reducción de tasas. Además, la presidenta de la Fed calificó estos recortes como “gestión de riesgos” y no insinuó una política monetaria expansiva futura, lo que cambió la actitud de espera del mercado respecto a las futuras decisiones.

Incremento en las reservas de oro de los bancos centrales a nivel mundial

Según datos de la Asociación Mundial de Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, las compras sumaron aproximadamente 634 toneladas, aunque son inferiores a las del mismo período del año pasado, siguen siendo elevadas. Más importante aún, en una encuesta de la WGC, el 76% de los bancos centrales indicaron que en los próximos cinco años aumentarán “moderada o significativamente” su proporción de oro en reservas, mientras que la mayoría prevé una disminución en la proporción de dólares en sus reservas — esto refleja un cambio en la percepción de la importancia del oro como activo de reserva en el sistema financiero internacional.

El respaldo macroeconómico a largo plazo

Un entorno de alta deuda (el total de deuda global alcanza los 307 billones de dólares) limita la capacidad de los países para ajustar sus políticas, inclinándose hacia políticas monetarias más laxas. Los riesgos geopolíticos, la confianza en el dólar y las emociones generadas por las redes sociales también han contribuido a acelerar la tendencia alcista del oro en el corto plazo.

Expectativas institucionales generalmente optimistas

A pesar de la reciente volatilidad, las instituciones de inversión internacionales mantienen una perspectiva alcista a medio y largo plazo sobre el precio del oro:

• El equipo de materias primas de JPMorgan ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.
• Goldman Sachs mantiene su pronóstico de 4,900 dólares para fines de 2026.
• Bank of America es aún más optimista y afirma que el precio del oro podría desafiar los 6,000 dólares el próximo año.

La lógica detrás de estas predicciones es que: como activo de reserva que representa la “confianza global”, los fundamentos que sustentan el precio a largo plazo del oro no han cambiado.

¿Cómo deberían actuar los inversores minoristas ante el actual precio del oro?

Tras entender la lógica que impulsa la tendencia del precio internacional del oro, la clave para la toma de decisiones de inversión radica en la capacidad de cada uno para gestionar riesgos y en su experiencia operativa.

Para los traders a corto plazo, la volatilidad actual ofrece varias oportunidades de operación. La liquidez del mercado es buena, y en momentos de subidas o bajadas bruscas, la fuerza de compra y venta es clara, lo que favorece a los inversores con experiencia en especulación. Sin embargo, los principiantes deben comenzar con pequeñas cantidades y evitar apostar a ciegas, ya que la amplitud media anual del oro alcanza el 19.4% (superior al 14.7% del S&P 500), por lo que el riesgo de volatilidad no debe subestimarse.

Para los inversores a medio y largo plazo, es necesario estar preparados para soportar movimientos bruscos en el proceso. El oro tiene ciclos largos y, en una escala de 10 años, puede preservar y aumentar su valor, aunque en el proceso puede duplicarse o reducirse a la mitad. Además, los costos de transacción de oro físico son elevados (del 5 al 20%), por lo que no se recomienda una asignación excesiva.

La estrategia más práctica es incluir el oro en una cartera diversificada, y en base a una posición de inversión a largo plazo, aprovechar las oportunidades de volatilidad antes y después de los anuncios de datos económicos en EE. UU. para realizar operaciones a corto plazo. Sin embargo, esto requiere experiencia en el mercado y habilidades en gestión de riesgos.

Recordatorio clave

La evaluación de la tendencia del precio del oro internacional debe considerar tanto una visión macroeconómica como la gestión del riesgo: por un lado, los fundamentos que sustentan el oro siguen presentes; por otro, no se deben ignorar los riesgos de volatilidad a corto plazo, especialmente en torno a los datos económicos y las reuniones de la Fed. Para los inversores en Taiwán, también es importante tener en cuenta la volatilidad del tipo de cambio dólar/taiwanés y su impacto en los rendimientos reales. Lo más importante es evitar seguir ciegamente las tendencias, y diseñar una estrategia basada en la situación personal y los objetivos de inversión.