Comprender las cotizaciones de cinco niveles permite leer completamente las órdenes internas y externas: la guía completa para entender la fuerza de compra y venta en acciones

Cada vez que abres la app de tu bróker para consultar el mercado, la pantalla de las cinco mejores cotizaciones aparece ante tus ojos: a la izquierda, una serie de números verdes que representan las ofertas de compra, y a la derecha, una serie de números rojos que representan las ofertas de venta. Pero, ¿cuál es el verdadero significado de estos números? ¿Qué historias del mercado se esconden detrás de ellos? En realidad, entender la estructura de las cotizaciones de cinco niveles equivale a dominar los indicadores de mercado internos y externos, dos conceptos que los inversores discuten frecuentemente pero que suelen confundirse fácilmente. Este artículo te llevará paso a paso a analizar, desde cómo interpretar las cinco cotizaciones, para comprender en profundidad la lógica de funcionamiento de las órdenes internas y externas, y finalmente aprenderás cómo aplicar estos conocimientos en la práctica.

Estructura de las cotizaciones de cinco niveles: la confrontación entre compradores y vendedores

¿Qué son las cotizaciones de cinco niveles?

Las cotizaciones de cinco niveles son la herramienta de mercado más básica y visual para visualizar el libro de órdenes. Muestran las cinco mejores ofertas de compra y las cinco mejores ofertas de venta, junto con la cantidad de órdenes en cada nivel de precio.

Cinco niveles de compra (normalmente en verde): representan las cinco órdenes de compra con el precio más alto en ese momento, reflejando cuánto están dispuestos a pagar los compradores y cuántas órdenes hay en cada nivel.

Cinco niveles de venta (normalmente en rojo): representan las cinco órdenes de venta con el precio más bajo, reflejando cuánto están dispuestos a vender los vendedores y cuántas órdenes hay en cada nivel.

Por ejemplo, si la primera fila muestra compra a 203.5 yuanes/971 acciones, significa que la orden de compra más alta en el mercado es a 203.5 yuanes con 971 acciones; y si la venta a 204.0 yuanes/350 acciones, indica que el precio de venta más bajo es a 204.0 yuanes con 350 acciones en espera. La diferencia entre 203.5 y 204.0 yuanes se denomina spread o diferencial de precio.

Es importante tener en cuenta que las cotizaciones de cinco niveles solo muestran las órdenes pendientes, no las transacciones que ya se han realizado. Estas cantidades en órdenes pueden ser retiradas en cualquier momento por los inversores.

Cómo interpretar las cinco cotizaciones: diferencia entre órdenes pendientes y transacciones

Muchos inversores principiantes confunden un concepto: las cotizaciones de cinco niveles muestran las órdenes pendientes, no las cantidades ya transadas. Las órdenes pendientes representan la intención del inversor de realizar una operación futura, mientras que la transacción real es aquella que efectivamente se ha concretado.

Comprender esta diferencia es clave. Cuando ves que la orden de venta en el nivel uno tiene 500 acciones pendientes, no significa que esas 500 acciones se venderán automáticamente; del mismo modo, si en la orden de compra en el nivel uno hay 800 acciones, no significa que puedas comprar esas 800 acciones sin más. El mercado cambia rápidamente, y las órdenes pendientes se ajustan en función de la evolución del precio.

Mercado interno y externo: ¿quién impulsa realmente las transacciones?

La lógica del comprador y vendedor activo

Para entender el mercado interno y externo, primero hay que comprender quién impulsa las transacciones. En el comercio de acciones, siempre hay una parte que cede para cerrar la operación con la otra.

Antes de que se realice una transacción, el vendedor busca subir el precio, colocando una “oferta de venta”; el comprador busca bajar el precio, colocando una “oferta de compra”. Cuando ambas partes acuerdan un precio, la transacción se realiza. Pero, ¿quién fue el primero en ceder?

Significado de mercado interno

Cuando el precio “se transa en la oferta de compra” (es decir, la transacción se realiza en el nivel de la oferta de compra), significa que el vendedor aceptó el precio que el comprador ya había puesto, actuando de forma proactiva para ajustarse a la cotización del comprador. La cantidad de acciones en esa transacción se registra como mercado interno.

¿Qué implica esto? Que el vendedor está más ansioso por vender, dispuesto a aceptar un precio relativamente bajo, lo que indica que los vendedores tienen mayor agresividad. Desde la perspectiva del mercado, esto suele interpretarse como una señal de sesgo bajista o señal de mercado débil.

Por ejemplo, si la orden de compra en 1160 yuanes tiene 1415 acciones pendientes y la oferta de venta en 1165 yuanes tiene 281 acciones, y un inversor decide vender inmediatamente a 1160 yuanes, realizando una transacción de 50 acciones, esas 50 acciones se consideran parte del mercado interno, indicando que el vendedor cedió en su postura.

Significado de mercado externo

Por otro lado, si la transacción se realiza en la oferta de venta (es decir, en el nivel de la oferta de venta), significa que el comprador aceptó el precio que el vendedor ya había puesto, actuando de forma proactiva para perseguir el precio. La cantidad de acciones en esa transacción se registra como mercado externo.

Esto indica que los compradores tienen mayor agresividad, dispuestos a pagar precios más altos para entrar en el mercado. La interpretación habitual es que hay una fuerza alcista más fuerte, lo que se considera una señal de mercado optimista.

Siguiendo con el ejemplo anterior: si un inversor quiere comprar inmediatamente a 1165 yuanes, colocando una orden de compra en ese nivel y realizando una transacción de 30 acciones, esas acciones se consideran parte del mercado externo, mostrando que el comprador persiguió el precio.

Cálculo y aplicación del ratio mercado interno/externo

Fórmula y significado del ratio interno/externo

El ratio interno/externo es un indicador importante para medir la fuerza de compra y venta en el mercado, y su cálculo es muy sencillo:

Ratio interno/externo = volumen de mercado interno ÷ volumen de mercado externo

Según el resultado, se puede concluir lo siguiente:

• Ratio > 1: mayor volumen en mercado interno, lo que indica una mayor presión de venta y un sentimiento bajista, señal de sesgo bajista.

• Ratio < 1: mayor volumen en mercado externo, lo que indica mayor interés comprador y un sentimiento alcista, señal de sesgo alcista.

• Ratio = 1: equilibrio entre compradores y vendedores, el mercado está en una fase de indecisión o consolidación, sin una dirección clara.

Aplicaciones en la práctica

El valor del ratio interno/externo es útil cuando se combina con otros factores. Solo observar este ratio puede llevar a interpretaciones erróneas, pero si se combina con la posición del precio, volumen de transacción, estructura de órdenes, etc., puede mejorar mucho la precisión de las predicciones.

Escenario 1: externo > interno y el precio sube

Es la señal más favorable para una tendencia alcista. Los compradores no solo entran activamente, sino que también logran impulsar el precio hacia arriba, mostrando una fuerte fuerza de compra. Si además el volumen aumenta, la dinámica alcista se refuerza aún más.

Escenario 2: interno > externo y el precio baja

Es una señal clásica de tendencia bajista. Los vendedores están activos y logran presionar el precio a la baja. Si el volumen también aumenta, la presión de venta se intensifica.

Escenario 3: externo > interno pero el precio cae en lugar de subir, con volumen variable

Este escenario requiere precaución. Podría tratarse de una “falsa tendencia alcista”. Los grandes inversores pueden estar colocando muchas órdenes de compra para atraer a los minoristas, pero en realidad están distribuyendo sus posiciones. El precio se mantiene lateral o cae ligeramente, con el externo claramente mayor que el interno, y las órdenes en los niveles de venta (como venta en 1165, 1168, etc.) siguen aumentando. Luego, el precio puede caer de repente.

Escenario 4: interno > externo pero el precio sube en lugar de caer, con volumen variable

Podría ser una “falsa tendencia bajista”. Los grandes inversores colocan muchas órdenes de venta para crear pánico y hacer que los minoristas vendan, mientras acumulan posiciones en secreto. El precio sube ligeramente, con el interno mayor que el externo, y las órdenes de compra en niveles bajos (como compra en 1160, 1158, etc.) siguen acumulándose, y el precio continúa en ascenso.

¿Por qué puede fallar el ratio interno/externo?

Es importante señalar que existen casos en los que, aunque el interno sea mayor que el externo, el precio sube posteriormente. Esto se debe a que los movimientos de precio no solo dependen del volumen de transacciones, sino también de factores como el sentimiento del mercado, noticias relevantes, cambios en los fundamentos, etc. Por lo tanto, el ratio interno/externo es solo una herramienta técnica, y no debe usarse de forma aislada.

Combinación de interno/externo con zonas de soporte y resistencia

Formación y lógica de las zonas de soporte

Aunque un interno > externo indica que los vendedores están más ansiosos por vender, cuando el precio cae a un nivel específico y comienza a detenerse o rebotar, esto indica que hay muchos compradores dispuestos a entrar en esa zona, considerando que el precio ya es lo suficientemente barato. Esa área se denomina zona de soporte.

La formación de una zona de soporte suele deberse a que en ese nivel ya hay muchas compras previas, y los inversores creen que el precio subirá en el futuro. Cuando el precio alcanza esa zona, los compradores potenciales se concentran, formando una fuerte resistencia a la caída. Los inversores pueden considerar comprar en la zona de soporte, esperando un rebote.

Formación y lógica de las zonas de resistencia

Por el contrario, cuando el externo > interno indica una fuerte presión de compra, pero el precio no logra superar cierto nivel, ese nivel se convierte en una zona de resistencia.

La resistencia suele estar formada por inversores que compraron en niveles altos y ahora enfrentan pérdidas o pequeñas ganancias. Cuando el precio vuelve a acercarse a esa zona, estos inversores quieren salir, colocando muchas órdenes de venta. La gran oferta en esa zona impide que el precio suba más allá, actuando como un techo.

Estrategias en rangos de precio

Basándose en estos conceptos, en análisis técnico se emplean estrategias clásicas de rango:

• Cuando el precio oscila entre soporte y resistencia:

  • Comprar cerca del soporte
  • Vender o reducir en resistencia

• Cuando el precio rompe un rango:

  • Si rompe por abajo, suele indicar una tendencia bajista y se puede considerar vender o tomar posiciones cortas
  • Si rompe por arriba, indica una tendencia alcista y puede ser momento de comprar o mantener posiciones largas

El dominio de la interacción entre zonas de soporte/resistencia y el ratio interno/externo puede mejorar significativamente la efectividad en operaciones a corto plazo.

Ventajas y desventajas del indicador interno/externo

Ventajas principales del interno/externo

Alta inmediatez: Los datos de interno y externo se actualizan en tiempo real durante la sesión, reflejando rápidamente la actitud de compra y venta activa.

Simplicidad: El concepto es fácil de entender y aplicar, incluso para inversores principiantes.

Valor complementario: Cuando se combina con otros indicadores como el volumen, las estructuras de órdenes y los patrones técnicos, puede mejorar la precisión en la predicción de movimientos a corto plazo.

Desventajas principales del interno/externo

Manipulación potencial: Los grandes inversores pueden manipular los datos mediante la colocación y retiro de órdenes para crear una apariencia falsa de fuerza o debilidad. Confiar únicamente en este indicador puede ser engañoso.

Limitación temporal: Solo refleja la situación en el momento presente, y puede no ser útil para analizar tendencias a largo plazo.

Necesidad de múltiples indicadores: Usar solo el ratio interno/externo puede llevar a interpretaciones erróneas; es fundamental complementarlo con volumen, análisis técnico y fundamental para obtener conclusiones más confiables.

Marco completo para decisiones de inversión

En la práctica, el ratio interno/externo es solo una herramienta dentro del arsenal del análisis técnico, y no debe ser la única base para decisiones. Una estrategia de inversión completa debe considerar:

• Análisis técnico: combinando interno/externo, libro de órdenes, zonas de soporte y resistencia, volumen, patrones gráficos, etc.

• Análisis fundamental: evaluando los estados financieros, perspectivas del sector, ventajas competitivas, etc.

• Análisis de mercado (chips): observando movimientos de grandes inversores, sentimiento del mercado, flujos de capital, etc.

• Contexto macroeconómico: considerando la liquidez del mercado, políticas económicas, datos macro, etc.

Solo integrando estos aspectos, el inversor puede mejorar la precisión y la tasa de éxito en sus decisiones. El interno/externo es una herramienta rápida y útil para captar la fuerza de compra y venta en el momento, pero nunca debe dependerse exclusivamente de ella — esa es la experiencia más valiosa en la inversión en la práctica.