Análisis clave de la tendencia de HKD a TWD｜¿Cómo evolucionará el dólar de Hong Kong frente al dólar taiwanés en 2024, subiendo de 3.9 a 4.05 durante el año?

El papel del dólar de Hong Kong y el dólar taiwanés en el comercio asiático es fundamental. Según datos de la Administración de Turismo de Taiwán, los visitantes de Hong Kong se convirtieron en la principal fuente de turistas en 2023, alcanzando 770,000 personas. Esta cifra refleja la estrecha relación económica y comercial entre ambos lugares, así como el impacto de las fluctuaciones en el tipo de cambio HKD to TWD en las actividades comerciales reales.

La historia del dólar de Hong Kong: de la plata española a la banda de tipos de cambio

La historia del dólar de Hong Kong comienza en 1841, durante la ocupación británica de Hong Kong. En sus primeros años, circulaban monedas extranjeras como la plata española y el moneda de México, hasta que en 1862 el gobierno de Hong Kong empezó a emitir su propio papel moneda. A lo largo de más de un siglo, el dólar de Hong Kong pasó por varias etapas: patrón de plata, patrón de cambio en libras esterlinas, vinculación al dólar estadounidense y, finalmente, flotación libre.

El punto de inflexión ocurrió el 17 de octubre de 1983, cuando Hong Kong implementó oficialmente el sistema de banda de tipos de cambio, fijando el dólar de Hong Kong en un rango de 7.8 HKD por 1 USD. ¿Cómo funciona este mecanismo? Cuando el dólar se debilita, la Autoridad Monetaria de Hong Kong vende dólares estadounidenses y compra dólares de Hong Kong en el nivel de 7.85 para mantener la garantía de la banda; cuando el dólar se fortalece, vende dólares de Hong Kong y compra dólares estadounidenses en 7.75. Este sistema ha perdurado hasta hoy, siendo el pilar de la estabilidad del dólar de Hong Kong.

Interpretación de la tendencia HKD to TWD｜17 años de oscilaciones

Desde 2007 hasta ahora, la trayectoria del dólar de Hong Kong frente al dólar taiwanés (HKD/TWD) muestra claramente un patrón central en torno a 4, con oscilaciones entre 3.5 y 4.5, y una tendencia general de ligera caída.

En concreto, a principios de 2009, el tipo de cambio superó brevemente el nivel de 4.5, mientras que en enero de 2022 tocó un mínimo de 3.5. Después de 2022, el HKD frente al TWD experimentó un fuerte rebote, aunque siempre bajo la presión de la parte superior del canal descendente, enfrentando resistencia clara alrededor de 4.15.

Punto de inflexión clave en 2024 para HKD to TWD

Desde principios de año, el HKD frente al TWD ha subido de 3.905 a 4.05. ¿Qué ha impulsado esto?

Factores de apreciación del dólar estadounidense: en febrero, los datos de IPC y PPI de EE. UU. superaron las expectativas, disipando las expectativas optimistas de una reducción de tasas a partir de marzo. La inflación inesperadamente alta fortaleció rápidamente al dólar.

Presión de depreciación del TWD: en las elecciones de enero, el candidato del DPP, Lai Ching-te, ganó, pero el Parlamento no obtuvo mayoría, generando dudas entre los inversores sobre las relaciones entre ambos lados del estrecho y la capacidad del nuevo gobierno para gobernar. La incertidumbre en los flujos de capital fue claramente negativa para el TWD.

Estas dos fuerzas juntas impulsaron el rebote del HKD frente al TWD.

Predicción para el año: ciclo de reducción de tasas como factor principal

Según la historia, la vinculación del HKD con el USD implica que la política monetaria de la Reserva Federal tendrá un impacto profundo en la dirección del HKD to TWD.

Escenario bajista: en 2024-2025, la Fed entrará en un ciclo de reducción de tasas (probabilidad muy alta). Basándonos en experiencias pasadas, en el ciclo de bajada de 2008, el HKD frente al TWD cayó un 9.88%, y en 2019, un 13.17%. Si partimos del pico de 4.15 y proyectamos una caída del 10%, el objetivo sería alrededor de 3.735.

Escenario alcista: si la economía estadounidense continúa creciendo con fuerza, o si factores geopolíticos elevan los precios del petróleo y estimulan la inflación, la Fed podría verse obligada a retrasar o incluso detener la bajada de tasas. En este caso, el HKD frente al TWD probablemente subirá, con el primer objetivo en torno a los 4.15, cerca del máximo previo y la parte superior del canal a largo plazo.

Los tres factores clave que afectan el HKD to TWD

Tasas de interés y política de la Reserva Federal

Debido a la vinculación del HKD con el USD y a la libre circulación de capitales, la dirección de las tasas de interés tiene la mayor influencia en el tipo de cambio. Cuando el mercado anticipa subidas de tasas o políticas de restricción monetaria en EE. UU., el dólar suele fortalecerse, impulsando al HKD frente al TWD; lo contrario sucede si las tasas bajan. Datos macroeconómicos como el empleo no agrícola, IPC y PPI en EE. UU. son indicadores clave.

Fundamentales económicos de Taiwán

El crecimiento económico de Taiwán afecta directamente los flujos de inversión extranjera y la demanda de TWD. En la segunda mitad de 2021, la economía creció un 6.1% anual, con flujos de capital abundantes, fortaleciendo el TWD y haciendo que el HKD frente al TWD cayera cerca de 3.5.

El contraste es evidente: después de 2022, el crecimiento económico de Taiwán se desaceleró, e incluso en principios de 2023 mostró valores negativos, con menor impulso de inversión extranjera, depreciándose el TWD y el HKD frente al TWD subiendo de 3.5 a 4.15 aproximadamente.

Factores políticos también influyen. Tras la elección de Tsai Ing-wen en 2015, la tensión en las relaciones entre ambos lados aumentó, siendo un factor importante en la caída del crecimiento económico de Taiwán del 3.7% en 2015 al 0.77% en 2016.

Riesgos globales

Cuando aumentan los riesgos económicos globales, la aversión al riesgo impulsa la entrada de capital en dólares y HKD (vinculado al dólar), mientras que se retiran fondos de los mercados asiáticos, afectando negativamente al TWD. En estos momentos, el HKD to TWD suele subir.

¿Se desconectará el sistema de banda de tipos de cambio?｜Riesgo de cisne negro para el dólar de Hong Kong

La discusión sobre la desconexión del HKD del USD lleva décadas. Tras la crisis financiera asiática de 1998, las monedas de Japón, Corea del Sur y del sudeste asiático se depreciaron, pero esto atrajo inversión debido a la reducción de precios de bienes y servicios, permitiendo una rápida recuperación económica. Sin embargo, Hong Kong, por estar atado a la banda de tipos de cambio, no pudo aplicar políticas similares de estímulo, lo que llevó a una larga recesión en el mercado bursátil, inmobiliario y en la economía real, hasta que en 2003 la economía global y la entrada de China en la OMC ayudaron a revertir la situación.

En años recientes, con el ascenso de China y la internacionalización del renminbi, junto con la tensión en las relaciones sino-estadounidenses, algunos opinan que la banda de tipos de cambio puede no mantenerse para siempre, e incluso proponen que el HKD pase a estar vinculado al renminbi para ampliar las políticas disponibles.

Pero en realidad, tras décadas de pruebas financieras y políticas, el HKD sigue manteniendo la banda de tipos de cambio. A menos que ocurran sanciones de EE. UU. o eventos de cisne negro de nivel bélico, los inversores no deben preocuparse demasiado por este riesgo.

Preguntas y respuestas imprescindibles para traders

Q1：¿Hacia dónde se dirige más probable el tipo de cambio HKD to TWD en 2024?

A：Con la expectativa de que EE. UU. entre en un ciclo de bajada de tasas en 2024-2025, el HKD frente al TWD probablemente bajará. Pero en el corto plazo, hay que seguir de cerca si los datos económicos de EE. UU., como IPC y empleo, siguen apoyando al dólar.

Q2：¿Cómo pueden los inversores participar en el comercio HKD to TWD?

A：Los inversores en Taiwán pueden realizar cambios a través de bancos o usar plataformas de forex para operar directamente HKD/TWD. Los costos y las diferencias en las tasas varían según el canal, por lo que se recomienda comparar.

Q3：Al analizar la tendencia a largo plazo de HKD to TWD, ¿qué factor debe considerarse primero?

A：Para una visión a largo plazo en años, lo más importante es la política monetaria de EE. UU. y, en segundo lugar, las perspectivas económicas de Taiwán. Para operaciones intradía, se puede complementar con análisis técnico y patrones gráficos.

Q4：¿Es posible hacer arbitraje estable en la banda de 7.85-7.75?

A：En teoría sí, pero en la práctica hay que considerar intereses, costos de mantenimiento y comisiones. Para los minoristas, los beneficios suelen ser erosionados por estos costos, haciendo que la viabilidad sea muy baja.