¿Quieres invertir en acciones estadounidenses pero te da miedo la complicación? La subrogación te permite empezar fácilmente

Muchos inversores principiantes en Taiwán sienten curiosidad por las inversiones en el extranjero, pero se detienen por los procesos complicados de apertura de cuentas y las tediosas transferencias. En realidad, existe una forma más sencilla: la subcontratación de compra y venta (復委託). Este método de inversión te permite comprar acciones estadounidenses con dólares taiwaneses, además de contar con personal especializado que se encarga de los temas fiscales. ¿Cómo funciona exactamente la subcontratación? ¿Realmente son muy caras las comisiones? ¿Qué inversores son los más adecuados para usar este método? Este artículo te lo explica paso a paso.

¿Qué es la subcontratación? ¿Por qué se llama “re” subcontratación?

El nombre completo de la subcontratación es “servicio de compra y venta de valores extranjeros por encargo”, en pocas palabras, es que un corredor taiwanés realiza órdenes en el extranjero en tu nombre.

Normalmente, si quieres comprar acciones en EE. UU., necesitas abrir una cuenta en un corredor extranjero, gestionar el cambio de divisas, rellenar formularios fiscales internacionales, etc. Pero con la subcontratación, solo necesitas abrir una cuenta en un corredor local, y el resto de los trámites complejos los realiza el corredor.

Se llama “re” (復) porque la orden pasa por dos niveles de intermediación: tú → corredor local → corredor asociado en el extranjero → bolsa en EE. UU. Tu orden no llega directamente a la bolsa, sino que pasa por varias transferencias (Sub-brokerage), y esa es la razón del “re”.

A través de una cuenta de subcontratación, puedes invertir en acciones, ETF, acciones de Hong Kong, Japón y otros mercados internacionales. En Taiwán, comprar ETF en EE. UU. mediante esta vía es la forma de inversión extranjera más operada.

¿Subcontratación VS abrir directamente una cuenta en un corredor extranjero, cuál conviene más?

Estas dos opciones son adecuadas para diferentes tipos de inversores. Veamos las principales diferencias:

Proceso de apertura de cuenta: La subcontratación solo requiere acudir en persona con documentos o solicitar en línea, y en unos días está listo. En cambio, abrir en un corredor extranjero requiere registrarse en línea, rellenar formularios en inglés, y a veces realizar videoconferencias, lo que puede tardar hasta dos semanas.

Diferencias en comisiones: Este es un punto clave. La subcontratación cobra aproximadamente entre 0.1% y 1% del monto de la operación, con un mínimo de unos 25 a 50 dólares. Los corredores extranjeros suelen tener tarifas más bajas (0% a 0.1%) y muchos han eliminado los mínimos, haciendo que el coste total sea mucho menor.

Flujo de fondos: La subcontratación usa dólares taiwaneses para la liquidación, los dividendos se transfieren directamente a tu cuenta en Taiwán, sin necesidad de gestionar divisas. Los corredores extranjeros requieren gestionar cuentas en dólares, transferencias internacionales y declarar impuestos por cuenta propia.

Experiencia de trading: La subcontratación solo permite órdenes limitadas (con precio predefinido), no órdenes de mercado, por lo que puede haber retrasos en la ejecución. Los corredores extranjeros ejecutan órdenes en tiempo real, además de ofrecer financiamiento, venta en corto, opciones, etc.

Productos disponibles: La subcontratación solo permite comprar acciones en efectivo, ETF y bonos. Los corredores extranjeros permiten comprar futuros, opciones y otros derivados.

¿Para qué perfil de inversor es recomendable? Si eres un inversor a largo plazo, con poca frecuencia de operaciones, sin necesidad de apalancamiento y solo quieres invertir en ETF periódicamente, la subcontratación es suficiente. Es más segura, conveniente y con ayuda en temas fiscales. Pero si haces operaciones a corto plazo o con montos elevados, abrir en un corredor extranjero será más rentable.

¿Cómo funciona la subcontratación? Cuatro pasos para entender todo el proceso

El proceso de la subcontratación no es complicado:

Paso 1: Realizas la orden en la app del corredor local. Seleccionas las acciones o ETF que quieres comprar, ingresas cantidad y precio, y envías la orden. El sistema del corredor verifica que tengas fondos suficientes.

Paso 2: El corredor local transfiere la orden al corredor asociado en el extranjero. Una vez que la orden entra en el sistema, el corredor la envía a su socio en EE. UU., que ejecuta la compra o venta en la bolsa estadounidense.

Paso 3: Tras la ejecución, se informa al corredor local. Cuando la orden se completa, el corredor en EE. UU. envía los resultados, y el corredor local actualiza tu cuenta con las acciones y saldo correspondientes.

Paso 4: Custodia y ingreso en cuenta. Las acciones no llegan a tu nombre directamente, sino que se mantienen en una cuenta de custodia del corredor en el extranjero. Lo que ves como “posesión” son acciones en nombre del corredor, pero tú tienes todos los derechos (dividendos, votos, etc.). Este sistema de custodia es muy común y legal en mercados internacionales, similar a tener las acciones en la cuenta del corredor en Taiwán.

¿Qué costos tiene la subcontratación? Mira bien para no llevarte sorpresas

Aunque es conveniente, la subcontratación suele ser más cara que abrir directamente en un corredor extranjero. Los costos principales son:

Comisión del corredor local: Es la mayor parte del gasto. Normalmente cobran entre 0.1% y 1% del monto de la operación, con variaciones entre las distintas firmas. Por ejemplo, algunos corredores cobran entre 0.5% y 1% por órdenes electrónicas, además de un mínimo de 35 a 50 dólares. Es decir, si compras solo 100 dólares en acciones, podrías pagar 25 dólares en comisiones. Sin embargo, en años recientes, algunos han eliminado los mínimos, haciendo que los costos sean más accesibles.

Tarifas de las bolsas en EE. UU.: Son pequeñas. La SEC cobra aproximadamente 0.00278% del valor de venta; la bolsa puede cobrar 0.00565% por compra y venta; además, hay una tarifa de actividad (TAF) de 0.000119 dólares por acción, con un máximo de 5.95 dólares. En total, estos costos suelen representar menos del 0.01% del monto de la operación.

Diferencial de cambio: La subcontratación usa una tasa fija de cambio, por lo que no puedes aprovechar la mejor tasa del momento, y esa diferencia es la ganancia del corredor.

Impuestos: Los dividendos en EE. UU. están sujetos a una retención del 30%, aunque se puede solicitar devolución. En Taiwán, solo los ingresos que superen 6.700.000 de dólares taiwaneses se gravan, con una tasa básica del 20%. La mayoría de los pequeños inversores no deben preocuparse por esto.

Costos bancarios por transferencia: Depende del banco. Algunos bancos ofrecen transferencias internacionales gratuitas en el mismo día, otros cobran tarifas. Es importante verificar con tu banco.

Reglas y limitaciones en la operación con subcontratación que debes conocer

Al operar con la subcontratación, hay reglas importantes:

Solo órdenes limitadas. Es una gran limitación. No puedes poner órdenes de mercado (que se ejecuten al precio actual), solo órdenes con precio predefinido. Esto evita deslizamientos, pero puede hacer que la orden nunca se ejecute.

Fondos en la cuenta: Antes de ordenar, debes tener fondos suficientes en la cuenta. Si no, la orden será rechazada. Además, por la fluctuación del tipo de cambio, es recomendable tener un sobrante, por ejemplo, si quieres comprar acciones por 1000 dólares, mejor tener 1050 para cubrir variaciones. La diferencia se devolverá tras la operación.

No se puede hacer margen: La subcontratación no permite apalancamiento ni operaciones con margen. Solo puedes usar fondos propios.

Horarios de mercado: El mercado de EE. UU. opera de 9:30 a 16:00 hora del Este. En Taiwán, en horario de verano, es de 21:30 a 4:00; en horario estándar, de 22:30 a 5:00. Esto significa que las operaciones en EE. UU. se hacen en la madrugada.

Plazos de liquidación: Tras comprar, el dinero se deduce en T+1; tras vender, se acredita en T+3. Es el ciclo estándar del mercado estadounidense, no exclusivo de la subcontratación.

Días festivos bancarios: La operación en sí funciona 24 horas, pero si hay feriados bancarios en Taiwán, no podrás hacer transferencias, lo que afectará tus fondos.

Se puede hacer day trading, pero con restricciones: La mayoría de los corredores permiten operaciones intradía, pero con condiciones específicas, que varían según la firma.

Cómo abrir una cuenta de subcontratación: guía práctica

Para abrir una cuenta, solo necesitas seguir estos pasos:

Paso 1: Preparar documentos: Documento de identidad (DNI + pasaporte o residencia), segundo documento (tarjeta de seguro social o licencia de conducir), sello (puede no ser necesario en línea), y copia de la cuenta bancaria.

Paso 2: Elegir modalidad de apertura: Puedes acudir en persona o solicitar en línea. La presencial tiene la ventaja de que un asesor te ayuda, la en línea es más cómodo. Al solicitar, debes indicar el código del corredor y elegir la moneda de liquidación (generalmente taiwanés o dólares).

Paso 3: Completar la apertura: Firmar los acuerdos y en unos días la cuenta estará activa. Luego, transfieres fondos a la cuenta de liquidación y puedes comenzar a invertir.

Comparación de costos en los principales corredores taiwaneses de subcontratación

Los costos son similares en la mayoría, pero hay algunas diferencias. Aquí una tabla con las tarifas de órdenes electrónicas:

Recomendación: Aunque las tarifas son similares, Cathay ha eliminado los mínimos, siendo más amigable para pequeños inversores. Sin embargo, en la práctica, se puede negociar con cualquier corredor si tienes volumen. Recuerda que el costo total de la subcontratación es la suma de la comisión del corredor local + tarifas de la bolsa + diferencial de cambio, no solo la comisión.

Además de la subcontratación, otras formas de invertir en EE. UU.

Abrir directamente en un corredor extranjero: Es la opción más económica, muchos ofrecen comisiones cero en EE. UU., solo pagando tarifas muy bajas en la bolsa. Pero requiere mayor experiencia, idioma y papeleo.

Operar con CFD en EE. UU.: Los CFD son contratos por diferencia, que permiten comprar y vender en corto con apalancamiento. Tienen tarifas muy bajas (0.01%-0.015%) y sin comisiones, pero son más riesgosos y adecuados para traders activos.

Comprar fondos de EE. UU.: A través de fondos gestionados por empresas taiwanesas que invierten en EE. UU. Es sencillo, pero con mayores costos y comisiones de gestión.

¿Es recomendable la subcontratación para ti? Resumen en una frase

La subcontratación es adecuada para inversores que no operan con frecuencia, quieren invertir en ETF periódicamente, prefieren mantener una inversión a largo plazo, y no necesitan apalancamiento. Es segura, sencilla y con ayuda fiscal. Pero tiene costos más altos y productos limitados.

Si tienes mucho capital, operas frecuentemente o buscas apalancamiento, abrir en un corredor extranjero será más conveniente. Si quieres bajo costo pero te resulta difícil, los CFD en EE. UU. también son una opción.

No hay una única mejor forma de invertir en EE. UU., lo importante es entender tus necesidades y escoger la herramienta que mejor se adapte. La existencia de la subcontratación busca que los pequeños inversores puedan acceder fácilmente al mercado estadounidense.

【Términos comunes en la subcontratación】

ETF — Fondo cotizado en bolsa que replica un índice, como un ETF de tecnología que incluye las principales empresas del sector. Permite diversificación con una sola compra.

Orden limitada (limit order) — Orden que solo se ejecuta a un precio predefinido. La subcontratación solo soporta este tipo de órdenes.

T+1, T+2, T+3 — Plazo de liquidación. T es el día de la operación. T+1 significa al día siguiente, T+3 en tres días. En EE. UU., la compra se liquida en T+1 y la venta en T+3.

Day trading (operaciones intradía) — Comprar y vender en el mismo día.

Cuenta de custodia — La cuenta donde se mantienen tus acciones en nombre del corredor, en el extranjero, pero tú tienes derechos sobre ellas.