Diferencias en la lógica de negociación entre el mercado de acciones de Taiwán y el mercado de EE. UU.: ¿Por qué la diferencia en los costos de compra y venta es abismal?

Muchos inversores que ingresan por primera vez al mercado suelen sentirse confundidos por las diferencias en las cotizaciones entre el mercado de acciones de Taiwán y el de Estados Unidos. La misma empresa cotizada tiene costos de compra muy diferentes en distintos mercados. La causa fundamental de esto radica en que ambos mercados utilizan sistemas de unidades de negociación completamente diferentes.

La decisión del sistema de unidades de negociación determina tu costo de entrada

La diferencia más básica entre las acciones de Taiwán y las de EE. UU. radica en el mecanismo de negociación. La unidad mínima de negociación en Taiwán es 1 lote, que equivale a 1000 acciones; mientras que en EE. UU. la unidad de negociación es 1 acción. Esta aparente diferencia sencilla genera una gran disparidad en los costos de entrada para los inversores.

Tomemos como ejemplo a TSMC:

• Acciones en Taiwán (código 2330): a 561 nuevos dólares taiwaneses por acción, comprar 1 lote requiere 561×1000=561,000 nuevos dólares taiwaneses (aproximadamente 56,000 USD)
• Acciones en EE. UU. (código TSM): a 95 dólares por acción, comprar 1 acción solo cuesta 95 dólares (aproximadamente 3,000 nuevos dólares taiwaneses)

La misma empresa, pero con una barrera de inversión casi 200 veces mayor. Esto no significa que las acciones en EE. UU. sean “baratas”, sino que en Taiwán se requiere comprar un mínimo de 1,000 acciones en una sola operación.

Entender la diferencia entre precio de acción y valor nominal

Antes de profundizar en el costo de una acción o una fracción de acción, es necesario entender dos conceptos que a menudo se confunden.

El precio de la acción es el valor de mercado en tiempo real, que refleja las expectativas de los inversores sobre el futuro de la empresa. El precio fluctúa constantemente según la oferta y demanda, los resultados financieros, el entorno macroeconómico, entre otros factores. Por ejemplo, Tesla (TSLA) tenía un precio de 101.81 dólares el 6 de enero de 2023, y el 2 de agosto subió a 254.11 dólares, con una subida superior al 150% en menos de 7 meses.

A diferencia del precio de mercado, el valor nominal de una acción es la unidad estándar emitida por la empresa en su primera emisión. En Taiwán, históricamente se ha implementado un sistema de valor nominal fijo, en el que la mayoría de las empresas tienen un valor nominal de 10 dólares taiwaneses. El valor nominal solo registra la inversión inicial de los accionistas fundadores y no tiene relación directa con el precio de mercado actual. Para los inversores, el precio de una acción debe consultarse en el mercado en tiempo real, no en función del valor nominal.

La elección del inversor en Taiwán: negociación en lotes vs fracciones

Dado que el umbral para negociar en lotes (1 lote = 1000 acciones) en Taiwán es alto, en el mercado taiwanés surgió un mecanismo para negociar fracciones de acciones, conocido como negociación de “零股” (acciones fraccionadas).

Negociación en lotes significa comprar 1 lote o múltiplos de este. A 561 nuevos dólares taiwaneses por acción, un lote requiere 56,100 dólares taiwaneses, lo cual puede ser demasiado costoso para la mayoría de los pequeños inversores.

Negociación de fracciones permite comprar entre 1 y 999 acciones. Esto reduce significativamente la barrera de entrada, permitiendo que inversores pequeños y medianos participen. Por ejemplo, solo comprar 100 acciones de TSMC costaría 56,100 nuevos dólares taiwaneses.

Ambos modos de negociación tienen ventajas y desventajas:

La negociación en lotes, debido a su alta liquidez, permite transacciones rápidas, pero requiere mayor capital; la negociación de fracciones, en cambio, reduce la barrera de entrada, aunque puede enfrentar dificultades para completar la operación o precios no favorables.

Comparación de reglas de mercado entre EE. UU. y Taiwán

Además de la diferencia fundamental en las unidades de negociación, ambos mercados difieren en costos, horarios de negociación, límites de variación de precios, entre otros aspectos:

Las transacciones en EE. UU. tienen costos más bajos y mayor frecuencia, pero en Taiwán se ofrecen opciones de fracciones que facilitan la entrada con menor inversión.

Los factores que impulsan el precio de las acciones

Ya sea en EE. UU. o en Taiwán, las fluctuaciones en el precio de las acciones están influenciadas por múltiples factores:

Los fundamentos de la empresa son la fuerza motriz más importante. Empresas con buena salud financiera y fuerte rentabilidad atraerán a inversores que compran continuamente, elevando el precio. Revisar los informes trimestrales y anuales ayuda a evaluar si los fundamentos son sólidos.

El entorno macroeconómico también impacta significativamente en el precio. Indicadores macro como el crecimiento del PIB(GDP), las políticas de tasas de interés, las variaciones en el tipo de cambio, afectan la tendencia del mercado. Cuando la economía está en auge, el mercado suele subir; en recesión, puede caer.

El sentimiento del mercado y la preferencia por el riesgo a menudo se subestiman. Los inversores optimistas compran activamente, impulsando los precios; mientras que las emociones pesimistas (como riesgos geopolíticos, malas noticias sectoriales, shocks económicos globales) provocan ventas y caídas en los precios. A veces, la volatilidad del mercado puede superar incluso el impacto de los fundamentos.

Comprender cómo operan estos factores ayuda a los inversores a tomar decisiones más racionales.

Resumen: elegir el mercado y la estrategia adecuados

La cuestión de “¿cuánto cuesta una acción en Taiwán?” refleja en esencia las diferentes filosofías de diseño de ambos mercados. Taiwán busca equilibrar la liquidez del mercado y la accesibilidad de los inversores mediante un sistema que combina negociación en lotes y fracciones; mientras que EE. UU. con su unidad de 1 acción, reduce naturalmente los costos de entrada para todos los inversores.

Independientemente de si eliges invertir en EE. UU. o en Taiwán, comprender el mecanismo de negociación, calcular los costos reales, evaluar los fundamentos y el entorno macroeconómico son claves para convertirse en un inversor inteligente.