La decisión del BCE en junio está próxima, ¿cómo evolucionará el tipo de cambio euro-yuan?

El Banco Central Europeo anunciará su última decisión de política monetaria el 5 de junio, y el mercado está atento a su ritmo de reducción de tasas. Según los datos más recientes de LSEG, los operadores ya han descontado completamente la expectativa de una bajada de 25 puntos básicos y en general creen que habrá una reducción adicional antes de fin de año. En los últimos 12 meses, el BCE ha llevado a cabo siete recortes de tasas, mostrando una respuesta activa ante la desaceleración del crecimiento económico.

Los datos de inflación respaldan la expectativa de recortes

El IPC armonizado de la zona euro en mayo registró una cifra preliminar del 1.9% interanual, alcanzando un mínimo de ocho meses y tocando por primera vez por debajo del objetivo del 2% del Banco Central Europeo. Estos datos proporcionan un respaldo sólido a la política acomodaticia del banco. Los analistas esperan que, al publicar las últimas previsiones trimestrales, el BCE también reduzca sus expectativas de inflación y crecimiento económico, allanando el camino para una continuidad en los recortes. El consenso del mercado indica que, si se confirma una reducción de 25 puntos básicos, la tasa de depósito bajará del 2.25% actual al 2%, y la última reducción del año llevará la tasa a aproximadamente el 1.75%.

El debilitamiento del dólar respalda al euro

Aunque la reducción de tasas suele presionar al euro, UBC Bank señala que la tendencia general del dólar es el factor clave que determina el panorama del euro. Debido a que el dólar ha mostrado un rendimiento reciente débil, incluso si el BCE realiza más recortes, es poco probable que el euro sufra una depreciación significativa. El equipo de estrategas también indica que el mercado ya ha descontado completamente la expectativa de recortes, y que el par EUR/USD encontrará un soporte en el rango de 1.10-1.15 dólares, con las compras de los inversores institucionales en niveles bajos limitando efectivamente la caída del euro.

Perspectivas del euro frente al renminbi

Desde la perspectiva del tipo de cambio euro/renminbi, la política acomodaticia del BCE contrasta con un entorno de política relativamente estable del renminbi. En un contexto de desaceleración del crecimiento económico en Europa y continuos recortes de tasas, el euro podría experimentar una ligera presión a la baja frente al renminbi. Sin embargo, esta presión no es urgente, ya que cambios en la aversión al riesgo global y en la política de la Reserva Federal también son factores importantes.

Aspectos a seguir

Los analistas de Danske Bank consideran que la recuperación del dólar dependerá de una mejora significativa en los datos económicos de EE. UU. Antes de que los datos muestren una mejoría clara, se espera que el euro siga avanzando frente al dólar, lo que a su vez apoyará la fortaleza relativa del euro frente al renminbi. Los inversores deben seguir de cerca las decisiones de los bancos centrales, las previsiones de inflación y los indicadores económicos estadounidenses esta semana, ya que todos estos factores determinarán la dirección futura del euro.