¿Por qué los precios del cobre se mantienen altos y difíciles de bajar? Revelando la verdad detrás de la crisis de suministro y el auge de la demanda

Desde el comienzo de 2025, el precio del cobre ha aumentado casi un 30% en total. Esta tendencia alcista no surge de la nada. La caída significativa en las reservas de la London Metal Exchange, el cierre frecuente de minas en todo el mundo, y el aumento de los aranceles de importación en Estados Unidos—estas tres presiones combinadas—han generado serias preocupaciones sobre la capacidad de suministro a largo plazo del cobre. Entonces, ¿qué ha provocado que los precios del cobre se mantengan elevados? ¿Cuánto tiempo puede durar esta tendencia alcista? Necesitamos entender en profundidad el mercado actual.

El mercado minero global en modo crisis

El precio del cobre está determinado esencialmente por el equilibrio entre oferta y demanda. Pero el problema actual radica en que la oferta enfrenta desafíos sin precedentes.

Los cinco principales países productores de cobre en el mundo, Chile y Perú, controlan la región más importante de cobre del planeta—los Andes. Entre ellos, la mina Escondida y la mina Collahuasi en Chile, y Las Bambas y Cerro Verde en Perú, son gigantes en capacidad. Sin embargo, a medida que estas minas antiguas continúan explotándose, la calidad del mineral disminuye, y las relaciones con las comunidades locales se tensan cada vez más, lo que ha llevado a un estancamiento en la expansión de la producción.

Al mismo tiempo, en África Central, especialmente en la República Democrática del Congo y Zambia, se está produciendo el crecimiento más rápido en la producción mundial de cobre. La mina Kamoa-Kakula, por su tamaño y capacidad, destaca notablemente. Sin embargo, desde 2025, una serie de accidentes mineros han alertado:

La mina Grasberg en Indonesia (la segunda mayor del mundo) detuvo su producción repentinamente por un deslizamiento de tierra. La mina Kamoa-Kakula en Congo sufrió una inundación subterránea provocada por un terremoto, deteniendo las operaciones casi un mes, y las proyecciones de producción se redujeron en un 28%. La mina El Teniente en Chile (la mayor mina subterránea del mundo) estuvo parada más de una semana tras un colapso en las rocas, dejando un déficit de entre 20.000 y 30.000 toneladas.

Estos incidentes evidencian la vulnerabilidad actual de las minas de cobre. Cualquier paro importante puede impactar sustancialmente en el suministro global, y esa es la verdadera raíz del pánico en el mercado.

Las tres patas de la demanda

Para entender la subida del precio del cobre, también hay que analizar qué está ocurriendo en la demanda. El consumo de cobre se concentra principalmente en tres grandes áreas:

La industria eléctrica y electrónica representa más de la mitad de la demanda global. Desde smartphones hasta motores industriales, transformadores eléctricos y componentes electrónicos, el cobre es la red nerviosa de estos dispositivos. Con el avance de la electrificación, esta demanda se mantiene en crecimiento estable.

La construcción y la infraestructura es la segunda mayor fuente de demanda. El cobre se usa en tuberías de agua y gas en viviendas y edificios comerciales, sistemas de calefacción por suelo radiante, y en techos y fachadas de edificios de alta gama. A medida que aumenta la urbanización mundial, esta demanda también crece de manera constante.

Pero lo más importante es el impulso de la energía verde y la inteligencia artificial.

¿Por qué la inteligencia artificial se ha convertido en un nuevo motor para los precios del cobre?

Muchos quizás no entienden por qué un metal industrial aparentemente común puede volverse tan crucial por la IA. La razón radica en las tres grandes columnas de la IA—capacidad de cálculo, suministro de energía, infraestructura—que dependen del cobre.

En los chips de IA, el cobre forma microconductores que transmiten señales electrónicas a velocidades ultrarrápidas. Además, las aleaciones de cobre se usan para disipar calor y evitar que las GPU y otros chips de cálculo se sobrecalienten. Los centros de datos consumen una cantidad enorme de electricidad, y el cobre es insustituible en toda la red eléctrica—cables, transformadores, sistemas de enfriamiento líquido con tuberías de cobre.

Desde el lado de las aplicaciones, los vehículos eléctricos necesitan cobre para fabricar motores y sistemas eléctricos; las antenas y filtros de las estaciones 5G requieren cobre; las placas solares y los aerogeneradores no pueden prescindir del cobre. El crecimiento explosivo de estas tecnologías apunta en una misma dirección: la demanda de cobre está entrando en una nueva fase.

Con la aceleración de la industria de la IA, especialmente en centros de datos, vehículos eléctricos y energías renovables, la demanda de cobre solo aumentará. A largo plazo, el progreso en IA y la demanda de cobre van de la mano—cuanto más avanzada sea la IA, mayor será la necesidad de cobre.

La política también impulsa la tendencia

Además del desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado, las políticas de EE. UU. también están elevando los precios del cobre.

Primero, la política arancelaria. EE. UU. ha aumentado los aranceles a las importaciones de cobre, elevando directamente los costos de transacción. Los comerciantes comienzan a buscar rutas alternativas y nuevos métodos de comercio para evitar estos costos adicionales, lo que altera el flujo normal del comercio mundial de cobre y aumenta la inestabilidad del mercado.

En segundo lugar, EE. UU. ha incluido al cobre en su “lista de minerales críticos”. Esto significa que el cobre ha sido considerado un recurso estratégico nacional. Esta decisión ha generado preocupación en el mercado sobre la suficiencia futura del suministro, y ha llevado a muchos países y empresas a acumular reservas de cobre para garantizar su suministro, presionando aún más los precios.

La política monetaria de la Reserva Federal también es un factor. Si el mercado espera que la Fed reduzca las tasas de interés, el dólar puede debilitarse, y los commodities cotizados en dólares, como el cobre, tienden a subir.

Estas tres políticas se combinan para formar la base político-económica del actual aumento en los precios del cobre.

¿Qué opinan las instituciones sobre el futuro del cobre?

Para 2026 y más allá, las principales instituciones financieras del mundo tienen diferentes pronósticos:

Goldman Sachs ha revisado al alza sus expectativas para el precio del cobre en la LME. La entidad estima que en la primera mitad de 2026 el precio promedio será de 10,710 dólares por tonelada (frente a su previsión anterior de 10,415 dólares), y el promedio anual será de 10,650 dólares. Sin embargo, Goldman Sachs mantiene una postura cautelosa. Analizan que la oferta global de cobre aún es suficiente para satisfacer la demanda real, y que el reciente aumento de precios se debe principalmente a expectativas de escasez futura, no a una escasez actual.

UBS tiene una visión más optimista. Proyecta precios crecientes por trimestre: 11,500 dólares/tonelada en marzo, 12,000 en junio, 12,500 en septiembre, y un objetivo de 13,000 dólares para fin de año.

JPMorgan señala que, dada la gravedad de las interrupciones en la cadena de suministro y el desequilibrio en las reservas globales, el precio del cobre en la primera mitad de 2026 podría alcanzar los 12,500 dólares por tonelada.

Aunque sus predicciones difieren en cifras, hay un consenso claro: la tendencia alcista del cobre probablemente no se revertirá, al menos a medio plazo.

Cómo operar con cobre

Para quienes desean participar en el mercado del cobre, existen principalmente dos vías: futuros y mercado spot.

Los futuros se negocian en bolsas oficiales. La London Metal Exchange (LME) es el centro de comercio de metales no ferrosos más grande del mundo, y su contrato de futuros de cobre es el más negociado, sirviendo como referencia internacional. La Bolsa de Futuros de Nueva York (COMEX, parte del CME Group) es la principal en Norteamérica, con contratos denominados en dólares. La Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) y el Centro Internacional de Energía de Shanghái (INE) ofrecen contratos en yuanes, reflejando la oferta y demanda asiática.

El comercio spot se realiza principalmente a través de operaciones OTC, con participantes como empresas mineras, fundiciones, grandes comerciantes (como Trafigura y Glencore) y acuerdos directos en la cadena de suministro.

Para inversores particulares, las principales opciones incluyen: contratos de futuros de cobre, fondos cotizados en bolsa (ETFs) que siguen el precio del cobre (aunque son escasos), contratos por diferencia (CFD), y acciones de empresas mineras de cobre.

La elección dependerá de tu tolerancia al riesgo, tamaño de capital y horizonte de inversión.

(Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero.)

Tres pasos para comenzar a operar con cobre

1. Registrarse
2. Depositar fondos
3. Comenzar a operar