El mercado de valores de EE. UU. podría experimentar un gran desplome, dice un trader veterano

Fuente: Coindoo Título original: El mercado de valores de EE. UU. podría experimentar un gran desplome, dice un trader veterano Enlace original: Un ajuste brusco en las acciones estadounidenses podría estar más cerca de lo que la mayoría de los inversores espera, según el trader y estratega veterano Todd Horwitz.

En comentarios recientes, Horwitz pintó un cuadro de mercados respaldados por supuestos frágiles, argumentando que los riesgos que se están acumulando en políticas, laboral y balances corporativos están siendo ampliamente subestimados.

Puntos clave

• Todd Horwitz advierte que las acciones de EE. UU. son vulnerables a una reevaluación profunda en lugar de una corrección a corto plazo.
• Afirma que los recortes de tasas benefician principalmente a los bancos y a la deuda gubernamental, no a los hogares.
• Las pérdidas de empleo impulsadas por IA podrían debilitar las ganancias y la demanda de los consumidores con el tiempo.
• A pesar del panorama bajista, Horwitz sigue invertido pero enfatiza la cobertura con derivados y metales preciosos.

En lugar de centrarse en un único desencadenante, Horwitz describió un sistema bajo tensión desde múltiples direcciones a la vez. Señaló la actividad de fusiones abandonada, señales de estrés en el sector bancario y un entorno económico que se asemeja a la estanflación en lugar de una recuperación. En su opinión, estos desarrollos sugieren que el mercado está en la fase final del ciclo, incluso si los índices principales siguen cerca de máximos.

Por qué un dinero más fácil podría salir mal

Contrario a la creencia de que los recortes de tasas aliviarían la economía, Horwitz dijo que una política monetaria más laxa podría empeorar el desequilibrio. A pesar de haber apoyado a Donald Trump en elecciones pasadas, argumentó que los recortes adicionales de tasas beneficiarían en gran medida a los bancos y al financiamiento de la deuda gubernamental, no a los hogares.

Según Horwitz, los costos de endeudamiento más bajos hacen poco para compensar el aumento en los gastos de vida o el débil crecimiento salarial. En cambio, fomentan más endeudamiento federal mientras mantienen vivas las presiones inflacionarias. Sin una restricción seria en el gasto, advirtió, la flexibilización monetaria corre el riesgo de prolongar el problema en lugar de resolverlo.

Una reevaluación de valoración aún por delante

Horwitz cree que los mercados de acciones aún no han descontado la desaceleración económica completa. En lugar de predecir un desplome repentino, espera una fase prolongada de reevaluación que podría reducir los precios de las acciones casi a la mitad.

Estima que una caída del 40% al 60% en las acciones es plausible en el próximo ciclo de mercado, impulsada por un menor poder de ganancias y una disminución en la fuerza del consumidor. Desde su perspectiva, las valoraciones actuales se basan en un optimismo de que la economía puede absorber el aumento de la deuda, la disrupción tecnológica y los errores políticos simultáneamente.

Los mercados laborales enfrentan una disrupción estructural

Más allá de los mercados y las políticas, Horwitz señaló las tendencias de empleo como una vulnerabilidad crítica. Dijo que las pérdidas de empleo probablemente se acelerarán a medida que la inteligencia artificial reemplace roles más rápido de lo que se pueden crear nuevos puestos.

A diferencia de las recesiones económicas pasadas, advirtió que los trabajadores desplazados podrían tener dificultades para reincorporarse a la fuerza laboral debido a la escala y velocidad de la automatización. Esa erosión del poder adquisitivo, dijo, podría reducir el consumo y profundizar el estrés económico.

Escepticismo hacia el auge de la IA

Horwitz también cuestionó la sostenibilidad de los líderes del mercado impulsados por IA en la actualidad. Haciendo eco de las preocupaciones planteadas por inversores como Michael Burry, sugirió que algunas empresas clave en la narrativa de la IA, incluyendo Nvidia, podrían estar exagerando el crecimiento mediante gastos internos agresivos.

Describió esta dinámica como una máscara de la verdadera rentabilidad, creando riesgos de valoración si el capital se vuelve más escaso o el crecimiento de la demanda se desacelera. En su opinión, estas presiones podrían deshacerse rápidamente si el sentimiento de los inversores cambia.

Mantenerse invertido, pero no sin protección

A pesar de su perspectiva bajista, Horwitz dijo que sigue activo en el mercado de valores. En lugar de salir por completo, prefiere estrategias de cobertura usando derivados y exposición a metales preciosos para gestionar el riesgo a la baja.

Mirando más adelante, advirtió que la caída de ingresos y el aumento de la automatización podrían llevar a los gobiernos a una intervención más fuerte, incluyendo discusiones sobre ingreso básico universal. Ya sea que ese resultado se materialice o no, Horwitz cree que el entorno actual del mercado deja poco margen para errores.

Su mensaje a los inversores no es de pánico, sino de preparación: los mercados pueden mantenerse elevados por más tiempo de lo esperado, pero cuando las grietas estructurales se ensanchan, las caídas tienden a ser más profundas de lo que la mayoría anticipa.