La clave para entender la fortaleza o debilidad del dólar estadounidense: una lectura completa de los componentes del índice del dólar y su impacto en la inversión

¿Quieres invertir en la bolsa, en divisas o en oro? Seguramente has oído términos como «dólar en alza» o «dólar débil». Pero, ¿cómo funciona exactamente el índice del dólar? ¿Por qué los inversores globales están tan atentos a él? Hoy vamos a desglosar en profundidad este indicador clave que influye en los mercados financieros mundiales.

Composición y principios de construcción del índice del dólar

Índice del dólar (USDX o DXY) no es simplemente una tasa de cambio, sino un índice compuesto que mide la fortaleza relativa del dólar. Rastrea el rendimiento del dólar frente a seis monedas principales, que son:

• Euro (EUR) — 57.6%, peso mayor
• Yen japonés (JPY) — 13.6%
• Libra esterlina (GBP) — 11.9%
• Dólar canadiense (CAD) — 9.1%
• Corona sueca (SEK) — 4.2%
• Franco suizo (CHF) — 3.6%

Estas seis monedas representan no solo a seis países, sino que abarcan 19 países de la zona euro y otras economías desarrolladas, sumando más de 24 economías en total. Gracias a esta amplia cobertura, la influencia y autoridad del índice del dólar en los mercados financieros globales son tan altas.

¿Por qué está configurado así el índice del dólar?

La distribución de peso del índice del dólar no es equitativa, sino que se basa en un método de «promedio ponderado geométrico», que considera el tamaño económico, volumen de comercio internacional y la influencia de cada país. La razón por la que el euro tiene el mayor peso (más del 57%) es que la economía de la zona euro es muy grande y el euro es la segunda moneda internacional más utilizada después del dólar.

El yen ocupa el segundo lugar, ya que Japón es la tercera economía mundial y, además, el yen, por sus bajas tasas de interés y alta liquidez, se usa frecuentemente como refugio internacional. Esto explica por qué, al observar las fluctuaciones del índice del dólar, los movimientos del euro y el yen son los más relevantes, ya que tienen mayor impacto en el índice.

¿Por qué los inversores deben seguir el índice del dólar?

Las subidas y bajadas del índice del dólar determinan directamente el flujo de fondos a nivel global. Cuando compras acciones en EE. UU., oro o incluso acciones en Taiwán, los cambios en el índice del dólar influirán profundamente en tus resultados de inversión.

Reacción en cadena ante la apreciación del dólar (subida del índice)

Cuando el índice del dólar sube, significa que el dólar se aprecia frente a otras monedas principales, lo que provoca una serie de cambios en el mercado:

Beneficios para EE. UU.:

• Los productos importados se vuelven más baratos, aumentando el poder de compra de los consumidores estadounidenses
• Flujos de capital hacia EE. UU., especialmente en bonos y acciones denominados en dólares, que se vuelven más atractivos
• Ayuda a controlar la inflación y estabilizar la economía

Impacto en las economías exportadoras asiáticas:

• Taiwán, Corea del Sur y otras economías orientadas a la exportación enfrentan presión, ya que sus productos en dólares se vuelven relativamente más caros
• Los países emergentes con deuda en dólares enfrentan mayores dificultades para pagarla
• El dólar taiwanés puede depreciarse, elevando los costos de importación

Oportunidades de inversión cuando el dólar se deprecia (bajada del índice)

Por otro lado, cuando el índice del dólar cae, la confianza en el mercado se vuelve más optimista y el capital busca nuevas oportunidades:

• Las bolsas asiáticas (incluida Taiwán) suelen recibir flujos de capital, con potencial de subida en los precios de las acciones
• El dólar taiwanés se aprecia, haciendo que los productos de exportación sean más baratos y competitivos
• Sin embargo, si tienes activos en dólares (acciones en EE. UU., depósitos en dólares), debes tener en cuenta el riesgo de cambio, ya que la depreciación del dólar reducirá su valor al convertirlo a moneda local

Relación entre el índice del dólar, oro, acciones en EE. UU. y en Taiwán

Efecto péndulo entre oro y dólar

El oro y el dólar suelen mostrar una relación inversa: cuando el dólar se fortalece, el oro tiende a bajar; cuando el dólar se debilita, el oro sube. Esto se debe a que el oro se cotiza en dólares; cuando el dólar se aprecia, el costo de comprar oro en dólares aumenta, reduciendo la demanda. Sin embargo, esta relación no es absoluta, ya que factores como la inflación y la geopolítica también influyen en el precio del oro.

Relación con las acciones en EE. UU.

La relación entre el índice del dólar y las acciones en EE. UU. no es simplemente positiva o negativa:

• En algunos casos, la apreciación del dólar atrae capital global hacia EE. UU., impulsando las acciones
• Pero si el dólar se fortalece demasiado, puede perjudicar la competitividad de las empresas exportadoras, afectando negativamente al mercado en general

Por ejemplo, en marzo de 2020, cuando los mercados globales colapsaron, el índice del dólar alcanzó 103 por la demanda de refugio. Luego, con la expansión de la pandemia y las políticas de flexibilización de la Reserva Federal, el dólar se debilitó rápidamente a 93.78. Esto muestra que la relación entre las acciones y el dólar depende del contexto económico y las políticas en ese momento.

Lecciones para inversores en acciones taiwanesas y en moneda local

La regla general es: dólar en alza → capital vuelve a EE. UU. → dólar taiwanés se deprecia → mercado bursátil taiwanés sufre; dólar en baja → capital fluye a Asia → dólar taiwanés se aprecia → mercado bursátil taiwanés se beneficia. Pero esto no es una ley fija; en momentos de optimismo, todos los activos pueden subir juntos, y en momentos de pánico, todos pueden caer.

Factores clave que mueven el índice del dólar

1. Política de tasas de interés de la Reserva Federal

Es casi el factor más directo que influye en el índice del dólar. Subir tasas aumenta la atracción del dólar, haciendo que el capital fluya hacia EE. UU. y que el dólar se aprecie; bajar tasas tiene el efecto contrario. Por eso, cada decisión de la Fed puede generar volatilidad en el mercado.

2. Datos económicos de EE. UU.

Indicadores como empleo, IPC, crecimiento del PIB reflejan la salud económica de EE. UU. Datos sólidos fortalecen al dólar, datos débiles lo debilitan.

3. Geopolítica y eventos internacionales

Guerras, inestabilidad política, conflictos regionales generan aversión al riesgo, y el dólar suele ser el activo refugio preferido. Esto explica por qué en momentos de caos, el dólar puede fortalecerse aún más.

4. Rendimiento de otras monedas principales

El índice del dólar es relativo; cuando el euro, yen u otras monedas principales se deprecian por motivos económicos o políticos, el índice del dólar puede subir incluso si el dólar no se fortalece directamente.

¿Cuál es mejor para inversores: índice del dólar o índice ponderado por comercio?

Índice del dólar (USDX/DXY)

• Es el indicador más común y el que más aparece en los medios
• Elaborado por ICE (Intercontinental Exchange)
• Incluye seis monedas principales, con mayor peso en Europa
• Ideal para entender rápidamente el sentimiento del mercado

Índice ponderado por comercio

• Es el indicador oficial de la Reserva Federal
• Incluye más de 20 monedas, cubre mercados emergentes en Asia (yuan, dólar taiwanés, won, baht, etc.)
• Refleja de manera más realista las tasas de cambio con los principales socios comerciales de EE. UU.
• Más acorde con la situación actual del mercado global

Para el inversor general, el índice del dólar suele ser suficiente para juzgar la dirección del mercado. Pero si quieres profundizar en macroeconomía o en trading de divisas, el índice ponderado por comercio te dará una visión más completa.

Domina el índice del dólar y aprovecha las oportunidades de inversión

El índice del dólar es como un termómetro del mercado financiero global; cada movimiento transmite señales a los inversores. Ya sea en oro, petróleo, acciones o divisas, todos sienten el impacto de sus cambios.

Si los inversores comprenden la composición, los mecanismos de influencia y las relaciones del mercado del índice del dólar, podrán predecir con mayor precisión los flujos de capital, evaluar riesgos y detectar oportunidades antes que otros. Especialmente en el trading de divisas, en la compra de activos transfronterizos o en la asignación de inversiones internacionales, dominar la tendencia del índice del dólar es una habilidad fundamental imprescindible.