La hoja de balance de la Reserva Federal ha mostrado un cruce dorado en el MACD en el marco mensual.

¿Suena como una señal a corto plazo? Equivocado. Es un punto de inflexión a nivel de ciclo.

La última vez que vi una estructura así fue en 2019. Lo clave es que el mercado no se dispara de un día para otro ni al instante. La dirección de la liquidez cambia primero, y los activos de riesgo comienzan a ser reevaluados lentamente después. Ese es el ritmo.

Ahora, mucha gente está atrapada en una posición incómoda: dicen "no hay QE", pero sus ojos están en la hoja de balance que sigue subiendo.

Hay que aclarar las cosas.

Por supuesto, todavía no estamos en una QE oficial. Eso no se discute. Pero el problema nunca ha sido el "nombre", sino el "efecto".

Si se expande el balance como en QE,
si se libera liquidez marginal como en QE,
si se cambia la preferencia por el riesgo en los fondos como en QE,

entonces, para el mercado, ya sería la primera parte de la QE.

Amplía el gráfico y obsérvalo de nuevo. Lo que realmente merece atención no es el patrón técnico del cruce dorado en sí, sino que la tendencia bajista se ha roto. De una contracción a largo plazo a una consolidación lateral, y luego a un cambio marginal — esa es la lógica común antes de que comience una gran tendencia.

¿Por qué hay tanta duda ahora? Porque solo recuerdan la "QE después de que sube", pero olvidan un hecho fundamental: el mercado siempre va por delante de las políticas.

Cuando en los documentos oficiales se mencione oficialmente la QE, el precio ya estará muy lejos del suelo.

Entonces, ¿esto es que la historia está rimando de nuevo, o simplemente la están copiando tal cual?

Desde la perspectiva del ciclo, la respuesta es bastante realista. La historia no innova, solo copia la lógica básica de la naturaleza humana. Cuando la liquidez cambia de dirección, los activos de riesgo nunca desaparecen. Solo que a veces llegan antes, y otras veces llegan tarde.