¿Seguirá cayendo el dólar? Los expertos ven un fuerte aumento del euro a fin de año

**Las leyes históricas señalan señales de riesgo**

Según datos estadísticos de los últimos diez años, el rendimiento del dólar en diciembre es preocupante. Los datos muestran que en los últimos diez años, en 8 ocasiones el índice del dólar en diciembre mostró una tendencia a la baja, lo que significa que la probabilidad de que el dólar caiga en este mes alcanza el 80%. En promedio, la caída del índice del dólar en diciembre es de aproximadamente 0.91%, convirtiéndose en el mes con el peor rendimiento del año. La tendencia reciente parece confirmar esta regla: el 3 de diciembre, el índice del dólar reportó 99.24, con una caída mensual del 0.08%, y lleva nueve días consecutivos en descenso. Al mismo tiempo, el euro frente al dólar (EUR/USD) ha subido en sentido inverso, alcanzando 1.1637 en su octavo día consecutivo de alza.

**Múltiples factores empujan a la baja al dólar**

Detrás de la presión sobre el dólar hay múltiples dinámicas del mercado. Primero, un cambio en las expectativas de política monetaria. Según los datos más recientes de la herramienta FedWatch del CME, el mercado actualmente espera que la Reserva Federal implemente una reducción de 25 puntos básicos en diciembre con una probabilidad del 89.2%, y este ciclo de recortes no ha terminado: el mercado también prevé dos recortes en 2026. Estas expectativas de flexibilización continúan debilitando directamente la atracción del dólar.

En segundo lugar, no se puede ignorar la tendencia del Banco de Japón. Los datos recientes del mercado muestran que la probabilidad de que el Banco de Japón suba tasas en diciembre ha subido hasta el 80%, lo que ampliará aún más la diferencia de tasas entre Japón y EE. UU., ejerciendo presión sobre el dólar. Además, los cambios en la política estadounidense también son relevantes. El presidente Trump insinuó recientemente que podría nombrar a su principal asesor económico, Hasset, como presidente de la Reserva Federal. Este cambio podría redefinir la orientación de la política de la Fed.

**El consenso de los expertos apunta a una subida del euro**

En cuanto a las perspectivas del dólar, varios analistas de instituciones internacionales mantienen una visión relativamente pesimista. Van Luu, director de divisas globales de Russell Investments, señaló que si Hasset lidera oficialmente la Fed, su tendencia a una postura dovish impulsará una mayor debilidad del dólar. Predice que el euro frente al dólar (EUR/USD) podría superar el máximo de aproximadamente 1.19 de este año, alcanzando un nuevo máximo en cuatro años.

El director de estrategia G10 de Standard Bank, Steven Barrow, describe un panorama más completo: la subida de tasas del Banco de Japón, el cambio en la política de la Fed y las decisiones arancelarias que no favorecen al dólar — estos tres factores impactarán en conjunto al dólar. Él cree que incluso si estos factores no se materializan todos en este año, inevitablemente generarán efectos coordinados a principios de 2026.

Tim Baker, estratega macroeconómico del Deutsche Bank, ofrece objetivos numéricos específicos. Cree que el índice del dólar podría caer cerca de los mínimos del tercer trimestre, lo que implica un espacio de caída de aproximadamente el 2%. En otras palabras, la probabilidad de que el dólar vuelva a subir es relativamente baja, y la caída se ha convertido en la expectativa principal del mercado.