La situación del mercado actual es realmente compleja: la compra de refugio y la transmisión de volatilidad por parte de las instituciones están en marcha simultáneamente.

Primero, hablemos de la parte de refugio. En el contexto de la inestabilidad en Venezuela, Bitcoin subió un 3.13% y el oro también subió un 2.63%, alcanzando ambos máximos desde noviembre. ¿Qué significa esto? Significa que el "atributo de oro" de los activos digitales se está volviendo cada vez más evidente frente a los riesgos geopolíticos. La prima de refugio se refleja claramente en los precios de las criptomonedas.

Pero la otra cara de la historia no es tan optimista. Observemos esas instituciones con grandes posiciones: un fondo de criptomonedas bajo una conocida compañía registró una pérdida no realizada de 17,44 mil millones de dólares en el Q4 de 2025. Aunque en enero aumentaron sus compras a 67,3 mil BTC, su precio de acción casi se redujo a la mitad el año pasado, con una caída del 47.5%. ¿Qué refleja esto? Es una profunda desconfianza del mercado secundario hacia el modelo de apalancamiento en criptomonedas.

Hay también un detalle que merece atención: la diferenciación en la liquidez entre AI y Web3. La popularidad de modelos de AI como Kling en los mercados globales, así como la presentación de herramientas de robots AI en CES por parte de un gigante de chips, están canalizando continuamente fondos del mercado de criptomonedas hacia el cálculo de alto rendimiento y el sector de AI.

En el plano macro, la dinámica en energía y geopolítica también se entrelazan. La nueva administración de EE. UU. planea financiar a las empresas energéticas para reconstruir la industria petrolera, lo que podría significar una presión a largo plazo en los precios del petróleo globales—un aumento en la oferta. Esto también tiene un impacto indirecto en la tolerancia al riesgo del mercado de criptomonedas.