Esta ola de mercado de bonos emergentes es realmente fuerte—después de tres años consecutivos de bonos del Tesoro de EE. UU., este año ha dejado muy atrás a los bonos estadounidenses.

La historia detrás de los números es aún más interesante. El año pasado, los bonos de alto rendimiento de mercados emergentes lideraron los bonos estadounidenses por 586 puntos básicos. Este año, en menos de un mes, esa rentabilidad excedente alcanzó los 713 puntos básicos, con un aumento aún mayor. Mirando hacia atrás a 2023, los 195 puntos básicos, en solo tres años, esta diferencia se ha ampliado casi 4 veces.

Cabe señalar que, antes de esto, los bonos de mercados emergentes ya habían sido bastante afectados por la pandemia y el conflicto entre Rusia y Ucrania. Durante ese período, la caída fue vertiginosa, y los inversores apenas se atrevieron a tocar esos bonos. Esta vez, realmente han salido del fondo.

Lo que es aún más interesante es que los bonos de grado de inversión también han comenzado a mostrar fuerza. Después de dos años de estancamiento, este año han revertido la tendencia y han logrado superar a los bonos del Tesoro de EE. UU. Pero aquí hay un problema: la oferta de nuevos bonos está en aumento, lo que significa que mantener esta gran ventaja en el futuro será mucho más difícil. Aunque la tendencia a corto plazo es buena, para mantener esta ventaja a largo plazo, el mercado debe aceptar suficientes noticias favorables.