最近 hay un fenómeno interesante: la correlación entre las acciones estadounidenses y las criptomonedas se está intensificando cada vez más. Después del incidente en Venezuela, el mini S&P subió un 0.1%, los futuros del Dow Jones subieron 7 puntos, y al mismo tiempo Bitcoin también subió un 0.2% hasta 91,452 dólares. Detrás de estos números aparentemente sutiles, en realidad se refleja un cambio enorme en la lógica de asignación de fondos de las instituciones.

Antes, Bitcoin se consideraba un "activo atípico" con poca relación con el sistema financiero tradicional. Pero con la introducción de los ETF de contado y el aumento en la proporción de posiciones institucionales, su lógica de valoración ha sido cada vez más dominada por la preferencia macroeconómica por el riesgo. Los datos son evidentes: el coeficiente de correlación de 90 días entre BTC y el S&P 500 ya ha subido a 0.68, alcanzando un máximo en 2024; la correlación con el Nasdaq es aún mayor, llegando a 0.72.

¿Qué significa esto? Cuando el mercado de valores cae, las criptomonedas también caen; cuando sube, las criptomonedas también suben. Oportunidades y riesgos coexisten. La buena noticia es que el efecto de riqueza durante las subidas del mercado de valores puede saltar al mundo de las criptomonedas; la mala noticia es que la independencia del mercado de criptomonedas se ha reducido significativamente, y ya es difícil considerarlas como "herramienta de refugio".

Según los resultados de backtesting histórico, cuando el S&P 500 sube más del 1% en un solo día, la probabilidad de que BTC suba al día siguiente es del 73%, con una ganancia media del 1.8%; por el contrario, cuando cae más del 1% en un día, la probabilidad de que BTC baje al día siguiente es del 67%, con una caída media del 2.3%. Esta correlación es bastante estable.

Si las acciones estadounidenses mantienen un rendimiento fuerte en el primer trimestre, junto con la mejora en la liquidez y las expectativas de recortes de tasas, es muy probable que el mercado de criptomonedas inicie una tendencia de recuperación, con BTC alcanzando los 100,000 dólares y ETH mirando hacia los 3,500 dólares. Pero si el mercado se debilita, hay que protegerse en los niveles de stop-loss: por debajo de 89,000 dólares para BTC y 3,000 dólares para ETH.