Esta ola de mercado ciertamente tiene un toque de misticismo. Por un lado, la Reserva Federal continúa bajando las tasas y bombeando liquidez al mercado; por otro, los rendimientos de los bonos japoneses suben rápidamente, absorbiendo locamente la liquidez global. El mercado de criptomonedas queda atrapado en medio, sin una motivación clara para subir ni una razón convincente para caer. Muchas personas me preguntan últimamente si deberían entrar o salir, y creo que primero hay que entender la lógica de este juego macroeconómico.

De manera simple y directa, ahora hay dos fuerzas en conflicto. La Reserva Federal quiere liberar liquidez y dirigir el dinero hacia activos de riesgo. Japón, en cambio, está ajustando la política para restringir la liquidez y hacer que los fondos vuelvan a yenes. Las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum se han convertido en el foco de esta disputa. ¿Por qué tanta volatilidad? Porque ambas partes, compradores y vendedores, están empatados por ahora, sin poder mostrar una estrategia definitiva para ganar.

Pero hay un detalle que a menudo se pasa por alto: el aumento de tasas del Banco de Japón es forzado, mientras que la bajada de tasas de la Reserva Federal es voluntaria. La política de cero interés a largo plazo en Japón ya ha llevado al yen a niveles muy bajos y la inflación a subir rápidamente. Si no ajustan pronto, realmente habrá problemas. Según el último análisis de JPMorgan, el Banco de Japón podría seguir subiendo tasas en abril del próximo año, lo que significa que la contracción de la liquidez global podría prolongarse aún más.

En cambio, la Reserva Federal está siendo muy cautelosa con sus recortes, bajando solo 25 puntos básicos cada vez. La liquidez que inyecta ahora es mucho menor que en la ola anterior del año pasado.

Entonces, ¿cuál es la clave ahora? En el corto plazo, esta lucha continuará y la volatilidad será más frecuente. Pero a largo plazo, una vez que se establezca el ciclo de bajada de tasas de la Reserva Federal, la liquidez finalmente tenderá a inclinarse hacia los activos de riesgo. La pregunta es: ¿cuándo ocurrirá esto? Eso depende de la visión y la suerte.

El consejo para los inversores comunes es: no intenten cronometrar exactamente el entrada y salida, porque es fácil que les dé una bofetada en la cara. En lugar de entrar y salir con frecuencia, es mejor elegir buenos sectores y proyectos, y luego hacer una distribución gradual. La volatilidad actual del mercado es, de hecho, una buena oportunidad para acumular posiciones.