¿Cómo será la tendencia del tipo de cambio del dólar en 2025? Desde el ciclo histórico, la tendencia futura

El movimiento del dólar en 2025 se convertirá en el centro de atención del mercado. Actualmente, el índice del dólar ha caído consecutivamente hasta aproximadamente 103.45, rompiendo la media móvil de 200 días, presentando una señal claramente bajista. ¿Cuál es la lógica detrás de esto? Analicemos desde los ciclos históricos del dólar y su situación fundamental actual.

Ocho ciclos del dólar

Tras el colapso del sistema de Bretton Woods, en más de 50 años, el índice del dólar ha experimentado ocho ciclos claros de subida y bajada, cada uno reflejando cambios en el panorama económico global.

Período de 1971-1980: la fase de auge: Nixon anunció la desaparición del patrón oro, el dólar se desacopló del oro y flotó libremente, sumado a la crisis del petróleo y la alta inflación, llevando al índice del dólar a caer por debajo de 90.

Período de 1980-1985: la fase de fortaleza: El expresidente de la Reserva Federal, Volcker, elevó las tasas de interés a niveles cercanos al 20%, controlando la inflación y haciendo que el índice del dólar se disparara a niveles históricos, iniciando un ciclo alcista.

Período de 1985-1995: la fase de declive: Estados Unidos enfrentó déficits fiscales y comerciales simultáneamente, iniciando un mercado bajista que duró casi una década.

Período de 1995-2002: la recuperación: La ola de internet impulsó la economía estadounidense, con un fuerte crecimiento durante la era Clinton, atrayendo capital y llevando el índice a un máximo de 120.

Período de 2002-2010: la caída: La burbuja de internet estalló, los ataques del 11 de septiembre, la crisis financiera y las políticas de flexibilización cuantitativa de la Fed hicieron que el índice cayera a niveles cercanos a 60.

Período de 2011-2020: la recuperación: La crisis de la deuda europea y la crisis bursátil en China contrastaron con la estabilidad relativa de EE. UU., que subió las tasas varias veces, impulsando un largo ciclo alcista del dólar.

Inicio de 2020-2022: la depreciación: La pandemia de COVID-19 llevó a la Fed a reducir tasas a cero y a imprimir dinero de forma masiva, provocando una caída significativa del índice y un aumento de la inflación.

2022 a finales de 2024: la volatilidad: La inflación descontrolada obligó a la Fed a subir las tasas agresivamente hasta niveles no vistos en 25 años, además de comenzar a reducir su balance, generando una recuperación a corto plazo pero con presión a largo plazo.

Estos ocho ciclos nos enseñan una verdad fundamental: el movimiento del dólar está estrechamente ligado a las políticas de la Reserva Federal, al desempeño relativo de la economía estadounidense y a los flujos de capital globales.

Análisis técnico y fundamental actual del índice del dólar

Señales bajistas en el análisis técnico

El índice del dólar en torno a 103.45 ha roto la media móvil de 200 días, una señal común de cambio de tendencia en análisis técnico. Los datos de empleo en EE. UU. publicados el 7 de marzo estuvieron por debajo de las expectativas, lo que ha reforzado las expectativas de que la Fed pueda reducir las tasas en el futuro cercano.

Una vez que las expectativas de recortes de tasas aumentan, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense tienden a bajar, atrayendo a los inversores a vender dólares. Históricamente, cuando desaparece la ventaja en los rendimientos, el dólar pierde su mayor atractivo.

Divergencias en las políticas

La clave será la orientación de la política de la Fed. Si en 2025 realmente inicia un ciclo de recortes, el dólar enfrentará presión sostenida. Sin embargo, en el corto plazo, también existe la posibilidad de un rebote — si los datos económicos superan las expectativas o si aumentan los riesgos geopolíticos, el flujo de refugio hacia EE. UU. puede hacer que el índice del dólar rebote rápidamente.

En conjunto, se espera que el índice del dólar en 2025 pueda mantenerse en niveles bajos, con un objetivo de caída adicional por debajo de 102.00.

Predicciones para los principales pares de divisas en 2025

Euro/Dólar: probabilidad de seguir fortaleciéndose

La depreciación del dólar y las expectativas de mejora en la economía europea impulsan al euro al alza. La cotización actual del EUR/USD ya ha subido a 1.0835, mostrando una tendencia clara.

Si el euro se estabiliza en este nivel, el próximo objetivo psicológico será 1.0900. Técnicamente, los picos anteriores serán soportes fuertes; si se supera la resistencia en 1.0900, el potencial alcista se abrirá aún más.

Rango de predicción: 1.0800-1.0950

Libra/ Dólar: tendencia de consolidación alcista

Se espera que la velocidad de recorte de tasas del Banco de Inglaterra sea más lenta que la de la Fed, lo que proporciona cierto soporte a la libra. Además, la divergencia en las políticas económicas entre EE. UU. y Reino Unido será un motor principal para impulsar la libra.

Técnicamente, la libra/dólar se encuentra en un rango de 1.25-1.35. Si la divergencia política se intensifica, el tipo de cambio podría desafiar niveles por encima de 1.40. Sin embargo, hay que estar atento a riesgos políticos y posibles shocks de liquidez que puedan provocar correcciones.

Rango de predicción: 1.2500-1.4000

Dólar/Yuan: consolidación en niveles altos, sin fuerza para romper

El dólar frente al yuan se mantiene en un rango de 7.2300-7.2600, sin una dirección clara a corto plazo. Esto refleja la tensión entre las políticas económicas y las actitudes de los bancos centrales de EE. UU. y China.

Si la Fed continúa subiendo tasas y la economía china se desacelera, el yuan se verá presionado y el dólar/yuan podría subir. Por el contrario, si hay una recuperación, puede retroceder. Técnicamente, si el dólar rompe 7.2260 a la baja, el RSI indica sobreventa, lo que podría ofrecer oportunidades de compra.

Rango de predicción: 7.2000-7.3000

Dólar/ Yen: tendencia bajista inicial

La economía japonesa está cambiando. En enero, los salarios básicos subieron un 3.1% interanual, la mayor tasa en 32 años. Esto implica que el Banco de Japón enfrenta presiones para subir tasas, reduciendo la diferencia de tasas con EE. UU., lo que presiona al dólar/yen.

Técnicamente, si el dólar/yen cae por debajo de 146.90, se probarán soportes inferiores. Para cambiar la tendencia bajista, debe superarse la resistencia en 150.0. Con expectativas de aumento en las tasas en Japón, este par podría mostrar una tendencia bajista durante todo el año.

Rango de predicción: 140.00-150.00

Dólar/Austral: datos sólidos impulsan al alza

La economía australiana muestra datos positivos: el PIB del cuarto trimestre superó expectativas, y en enero, la balanza comercial alcanzó un superávit de 562 millones. Además, el Banco de Australia mantiene una postura cautelosa, sugiriendo poca probabilidad de recortes a corto plazo, en un contexto global de relajación monetaria, lo que resulta “hawkish”.

En un entorno de flexibilización de la Fed y debilitamiento del dólar, el dólar australiano se beneficiará. Se espera que AUD/USD siga subiendo.

Rango de predicción: 0.6200-0.6600

Estrategia práctica de inversión en dólares en 2025

Corto plazo (Q1-Q2): operaciones de rango

Oportunidad de comprar dólares: el aumento de tensiones geopolíticas (como la tensión en Taiwán) puede activar compras de refugio, llevando al índice del dólar a 100-103. Los datos de empleo no agrícola en EE. UU. que superen las expectativas (más de 250,000 nuevos empleos) también retrasarán las expectativas de recortes, apoyando una recuperación del dólar.

Oportunidad de vender dólares: recortes continuos de tasas por parte de la Fed y políticas del BCE retrasadas, el fortalecimiento del euro puede hacer que el índice del dólar caiga por debajo de 95. Además, una subasta de bonos de EE. UU. débil o riesgos de deuda pueden dañar la confianza en el dólar.

Estrategia específica: los traders agresivos pueden hacer operaciones de compra y venta en el rango de 95-100, usando divergencias en MACD, retrocesos de Fibonacci y otros indicadores técnicos para detectar reversiones. Los inversores conservadores deben esperar señales más claras de la política de la Fed.

Mediano y largo plazo (a partir del Q3): reducir posiciones en dólares y diversificar en activos no estadounidenses

A medida que el ciclo de recortes de tasas se profundiza, la ventaja en los rendimientos de los bonos estadounidenses se reduce, y el capital se desplazará hacia mercados emergentes de alto crecimiento o la zona euro. La tendencia global de desdolarización (como los países BRICS promoviendo pagos en moneda local) puede debilitar aún más la posición del dólar como reserva mundial.

Recomendaciones de asignación: reducir gradualmente las posiciones largas en dólares, y aumentar en yenes, euros u otras monedas con valoraciones razonables, o en commodities como oro y cobre, para cubrirse contra la depreciación del dólar.

Resumen clave

El movimiento del dólar en 2025 dependerá principalmente de las políticas de la Reserva Federal y del desempeño económico de EE. UU. A corto plazo, existen oportunidades de rango, pero a largo plazo, el dólar enfrentará presiones a la baja. Solo una gestión flexible de los datos y eventos permitirá captar ganancias superiores en la volatilidad del dólar.

Ya sea para operaciones a corto plazo o para una estrategia de inversión a largo plazo, comprender los ciclos históricos del dólar, y captar las señales técnicas y fundamentales actuales, será la clave para triunfar en un año lleno de incertidumbre.