La divergencia entre las expectativas de subida de tipos del dólar australiano y el dólar estadounidense: ¿podrá superar los 0,70 en 2026?

En 2025, el dólar australiano frente al dólar estadounidense ha subido un 7 %, y esta tendencia no solo refleja un debilitamiento general del dólar, sino también las expectativas del mercado sobre un cambio en la política del Banco de la Reserva de Australia. De cara a 2026, ¿las expectativas de subida de tipos podrán convertirse en el principal motor de la apreciación del tipo de cambio? Todo dependerá de cómo actúe exactamente el banco central.

**Expectativas de subida de tipos del RBA y su impacto en el tipo de cambio**

En 2025, la presión inflacionaria en Australia ha ido en aumento, y el mercado en general considera que el ciclo de recortes de tipos del Banco de la Reserva de Australia ha llegado a su fin. La verdadera divergencia radica en si en 2026 se producirá una subida de tipos.

Según varias instituciones, las actitudes del Banco de la Reserva de Australia en 2026 difieren notablemente. Westpac tiende a ser conservador, esperando que el banco central mantenga los tipos sin cambios; Commonwealth Bank anticipa una subida; National Australia Bank y Citigroup son más hawkish, pronosticando que el RBA subirá los tipos en dos ocasiones, en febrero y en mayo.

Estas expectativas de subida de tipos proporcionan un fuerte soporte al dólar australiano. Cuando el RBA mantiene o aumenta los tipos de interés, atrae flujos de capital extranjero en busca de mayores rendimientos, lo que incrementa la demanda del dólar australiano. Al mismo tiempo, la Reserva Federal en 2026 todavía prevé dos recortes de tipos (JPMorgan, en cambio, es más hawkish y solo anticipa uno), y la divergencia en las políticas de los bancos centrales seguirá impulsando la apreciación del dólar australiano frente al dólar estadounidense.

**Resiliencia económica, pero riesgos chinos a tener en cuenta**

La economía australiana mostró una buena resiliencia en 2025, con un crecimiento del PIB estable y una tasa de desempleo constante. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) prevé que en 2026 el PIB de Australia crezca un 2,3 %, un aumento respecto a 2025, impulsado principalmente por la recuperación del ingreso disponible de los hogares.

Sin embargo, esta perspectiva económica optimista tiene un riesgo oculto: la economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de materias primas, y China es su principal socio comercial. Si el crecimiento económico en China se desacelera más de lo esperado, las exportaciones y el crecimiento económico de Australia enfrentan presiones a la baja, lo que podría presionar a la baja al dólar australiano.

**El factor geopolítico y los cisnes negros que no se deben ignorar**

El dólar australiano, como una moneda de "riesgo", está altamente correlacionado con la apetencia global por el riesgo. Cuando el sentimiento de riesgo en el mercado es alto, el dólar australiano se beneficia; cuando aumenta la aversión al riesgo, el dólar australiano tiende a ser vendido en masa.

Los eventos de cisne negro a seguir en 2026 incluyen: la posible reanudación de la guerra comercial por parte del presidente Trump en EE. UU., la escalada de la tensión geopolítica en Oriente Medio, u otros eventos globales imprevistos. La escalada de cualquiera de estos riesgos reducirá la apetencia por el riesgo de los inversores, presionando a la baja al par AUD/USD.

**Predicciones de las instituciones y objetivos de precio por encima de 0,70**

A pesar de los riesgos, las principales instituciones mantienen una visión optimista sobre el dólar australiano en 2026.

JPMorgan prevé que el AUD/USD alcance 0,67 en el primer trimestre y suba a 0,68 a finales de año; Deutsche Bank es aún más optimista, considerando que la ventaja en diferencial de tipos se ampliará, con una proyección de 0,69 en el segundo trimestre y 0,71 al cierre del año; National Australia Bank estima que en el segundo trimestre llegará a 0,71 y en el tercero a 0,72.

**Puntos clave de inversión**

Las expectativas de subida de tipos del dólar australiano en 2026 y la divergencia en las políticas del banco central son los principales impulsores del movimiento alcista, y las instituciones en general ven probable que el AUD supere los 0,70 frente al USD. Sin embargo, los operadores deben estar atentos a los riesgos de desaceleración económica en China y a la escalada geopolítica. Si estos eventos de cisne negro se intensifican, el dólar australiano podría experimentar una rápida corrección.