Iniciar en el mercado de valores con una oferta pública inicial(IPO): Todo lo que los inversores deben saber

¿Qué es una Oferta Pública Inicial (OPI)? Comprendiendo los conceptos clave

(Oferta Pública Inicial (OPI)), Initial Public Offering (IPO)( se refiere al proceso mediante el cual una empresa no cotizada sale oficialmente al mercado de valores y ofrece sus acciones al público por primera vez. Esto permite a la empresa alcanzar su objetivo principal de obtener capital, mientras que los inversores adquieren una nueva oportunidad de participar en empresas con alto potencial de crecimiento.

Las razones por las que una empresa elige realizar una oferta pública inicial varían. Para ampliar inversiones en investigación y desarrollo, expandir su área de negocio, pagar deudas existentes, impulsar fusiones y adquisiciones, entre otros objetivos de gestión, se requiere un financiamiento sustancial. Por ejemplo, en 2021, Coupang logró captar aproximadamente 4 billones de wones a través de su OPI, lo que le permitió mejorar significativamente su infraestructura logística.

Tras la cotización, las acciones de la empresa se negocian libremente en el mercado abierto, lo que significa que el valor de la empresa se evalúa en tiempo real por los participantes del mercado. Al mismo tiempo, las empresas cotizadas tienen la obligación de divulgar información financiera de manera transparente periódicamente, lo que aumenta la confianza de inversores y clientes.

Mecanismo de las 6 etapas del proceso de OPI

Para llegar a una OPI, generalmente una empresa debe pasar por 6 etapas. Cada fase está diseñada para proteger a los inversores y garantizar la confianza del mercado.

Primera etapa: planificación y preparación

Las empresas que desean cotizar primero establecen objetivos claros. Es necesario decidir el monto de fondos a captar, la cantidad de acciones a emitir, el momento adecuado para la cotización, entre otros aspectos. En esta fase, la dirección de la empresa revisa de manera integral el entorno del mercado y su situación financiera para tomar la decisión final sobre si realizar o no la oferta pública.

Segunda etapa: selección del banco colocador

Es la fase en la que se elige la institución financiera que liderará la oferta. Los bancos de inversión de nivel mundial como Goldman Sachs o Morgan Stanley, o en el mercado local, instituciones como Korea Investment & Securities o KB Securities, actúan como colocadores principales. Estos gestionan la valoración de la empresa, la fijación del precio de emisión, la captación de inversores y las actividades de marketing de la oferta.

Tercera etapa: divulgación y determinación del precio

La empresa presenta una solicitud de revisión preliminar para cotizar en la Bolsa de Korea (KRX) y posteriormente presenta un informe de registro ante la Comisión de Supervisión Financiera. Simultáneamente, divulga a los inversores sus estados financieros, modelo de negocio y factores de riesgo. A través del proceso de Book Building, que implica la previsión de demanda por parte de inversores institucionales, se determina finalmente el precio de emisión.

Cuarta etapa: suscripción y asignación de acciones

Los inversores individuales y institucionales solicitan la suscripción a las acciones en oferta. La cantidad de acciones asignadas se determina en función de la demanda, y en casos de alta competencia, puede ser difícil obtener toda la cantidad solicitada. Algunas acciones se asignan mediante sorteo.

Quinta etapa: inicio de operaciones

Se inicia la negociación oficial en la bolsa. El precio en el primer día de cotización está muy influenciado por la oferta y demanda del mercado y el sentimiento de los inversores, pudiendo experimentar subidas o bajadas rápidas respecto al precio de emisión.

Sexta etapa: fluctuaciones posteriores a la cotización

Tras la cotización, el precio de las acciones fluctúa a largo plazo en función de los resultados reales de la empresa, las perspectivas del sector, la situación macroeconómica y el sentimiento de los inversores. La decisión de los accionistas existentes de vender o mantener sus acciones también influye significativamente.

Oportunidad para empresas e inversores: la OPI

) Razones por las que las empresas optan por cotizar

El objetivo principal de una OPI es obtener un gran volumen de capital. La cotización permite a la empresa financiar expansión, desarrollo de nuevas tecnologías, pago de deudas, entre otros usos.

Además, la OPI ofrece a los inversores iniciales la oportunidad de recuperar su inversión(EXIT). Los fondos de capital riesgo, fondos de inversión privados, fundadores y empleados con stock options pueden monetizar sus participaciones. Esto fomenta un ciclo virtuoso en el ecosistema de inversión inicial.

Ser una empresa cotizada también eleva automáticamente la reputación crediticia. La obligación de divulgar información financiera periódica y la supervisión regulatoria generan una percepción de mayor confiabilidad, lo que refuerza la competitividad en mercados globales.

Por último, las empresas cotizadas pueden atraer y retener talento mediante stock options, ya que muchas empresas tecnológicas utilizan estos incentivos para asegurar a sus empleados clave a largo plazo.

Nuevas oportunidades de inversión para los inversores

La OPI brinda a los inversores acceso a empresas no valoradas previamente. En las primeras etapas, el precio puede estar por debajo del valor real, permitiendo obtener beneficios sustanciales si el precio sube posteriormente.

Por ejemplo, Tesla salió a bolsa en 2010 con un precio de emisión de 17 dólares y, a partir de 2024, su acción, considerando divisiones de acciones, mantiene un valor en torno a los 400 dólares. Los inversores iniciales lograron rendimientos superiores a 350 veces, demostrando el potencial de inversión en una OPI.

A través de la OPI, los inversores también pueden acceder a nuevos sectores industriales. La salida a bolsa de Airbnb en 2020 ofreció oportunidades en la economía compartida, con un aumento del 115% en su primer día, reflejando un gran interés del mercado.

Las empresas cotizadas deben divulgar información financiera detallada periódicamente, permitiendo a los inversores evaluar con mayor precisión el valor real de la compañía. Empresas como Palantir, que combinan modelos de negocio estables y aumento de la demanda del mercado, han sido valoradas positivamente tras su cotización gracias a esta transparencia.

La cotización también aumenta la liquidez de las acciones no cotizadas. La posibilidad de negociar en mercado abierto facilita que más inversores puedan invertir en la empresa. Además, las empresas cotizadas que generan flujos de caja estables ofrecen dividendos periódicos, proporcionando ingresos continuos a los inversores a largo plazo. Apple y Microsoft son ejemplos de políticas de dividendos estables y atractivas.

Ventajas y riesgos de invertir en IPOs

Casos de éxito y fracasos en IPOs

( Ejemplos de subidas explosivas en el precio de las acciones

Airbnb )2020: cotización###

A pesar del difícil contexto de la pandemia, atrajo gran interés. La oferta inicial fue de 68 dólares y cerró en 146 dólares en su primer día, con un aumento del 115%. Posteriormente, con la recuperación del sector viajes, superó los 220 dólares.

Tesla (2010: cotización)

Con un precio de emisión de 17 dólares, Tesla ha experimentado un crecimiento superior a 350 veces en su valor, impulsado por el auge del mercado de vehículos eléctricos y su innovación continua. Es considerado uno de los mayores éxitos en inversión en IPO.

Alibaba ###2014: cotización(

Con un precio de emisión de 68 dólares en la Bolsa de Nueva York, cerró su primer día en 93 dólares, con un aumento del 37%. Su crecimiento en el mercado y la capitalización que superó los 200 mil millones de dólares consolidan su éxito a largo plazo.

) Empresas que enfrentaron dificultades tras la cotización

WeWork (2019: cancelación)

Con una valoración superior a 47 mil millones de dólares, intentó salir a bolsa, pero problemas de gastos excesivos y gestión interna generaron pérdida de confianza. La oferta fue cancelada y, tras fusiones, en 2023 solicitó bancarrota.

Roblox (2021: cotización)

Con un precio de emisión de 45 dólares, alcanzó inicialmente los 77 dólares, pero luego, por competencia y resultados débiles, cayó más del 50% respecto al precio inicial.

K-Bank ###2024: aplazamiento(

Planeada para 2024, fue pospuesta debido a bajo interés institucional y sobrevaloración percibida. La oferta se ajustó a la parte baja del rango y finalmente se suspendió la cotización.

Características y entorno de inversión en mercados de IPO por regiones

) Estado del mercado de IPO en Corea

El mercado de IPO en Corea crece rápidamente, con aumento en cotizaciones de empresas innovadoras en fintech y biotecnología. Políticas gubernamentales de apoyo a startups, mayor inversión de venture capital y mayor liquidez en el mercado KOSDAQ favorecen este crecimiento.

No obstante, para inversores extranjeros, los procedimientos de entrada son complejos y puede haber implicaciones fiscales sobre los dividendos, por lo que es importante analizar cuidadosamente regulaciones y tendencias del mercado local.

( Estado del mercado de IPO en EE. UU.

Estados Unidos lidera el mercado global de IPOs, con NASDAQ y NYSE como principales plataformas. La cotización de empresas tecnológicas y biotecnológicas es especialmente activa, con próximas IPOs de unicornios como Starlink y Stripe.

El mercado estadounidense se caracteriza por alta liquidez, pero también por gran volatilidad y competencia intensa. La regulación estricta de la SEC y los requisitos de divulgación pueden representar una carga para empresas e inversores, por lo que es imprescindible un análisis exhaustivo de la situación financiera y perspectivas del sector.

) Estado del mercado de IPO en Hong Kong

Hong Kong es un centro financiero clave para la cotización de empresas chinas en el extranjero, con muchas IPOs de grandes compañías como Alibaba. La alta liquidez y apertura a inversores internacionales son ventajas.

Sin embargo, cambios en políticas chinas y riesgos geopolíticos son variables importantes. Regulaciones de datos, incertidumbre política y concentración sectorial pueden afectar el mercado, especialmente en industrias específicas en declive. Es fundamental analizar con cautela las políticas chinas y riesgos económicos.

Estrategias prácticas para una inversión exitosa en IPOs

Las inversiones en IPOs ofrecen potencial de altos rendimientos, pero también conllevan riesgos considerables. Por ello, los inversores deben realizar análisis exhaustivos y adoptar estrategias para aumentar sus probabilidades de éxito.

( Elementos clave de análisis

Revisión de solidez financiera

Es fundamental analizar minuciosamente los estados financieros de la empresa. Se deben evaluar rentabilidad, ratio de deuda y flujo de caja. Empresas financieramente sólidas y con alto potencial de crecimiento tienden a mantener o incrementar su valor en el mercado tras la cotización.

Ejemplos como Apple, que en 1980 salió a bolsa con una estructura financiera sólida y una línea de productos innovadora, lograron un crecimiento sostenido. Microsoft, desde su IPO en 1986, ha mantenido una rentabilidad estable y liderazgo en el mercado, demostrando la importancia de una base financiera sólida para el éxito a largo plazo.

Análisis de perspectivas del sector

El crecimiento del sector en el que opera la empresa también es clave. Industrias con alto potencial como IA, computación en la nube y biotecnología tienen mayor probabilidad de crecimiento sostenido tras la cotización. En cambio, sectores tradicionales como distribución o telecomunicaciones, en declive, pueden experimentar estancamiento.

Es recomendable consultar informes de analistas y datos de instituciones de investigación para evaluar el crecimiento y la competencia del sector.

Evaluación del equipo directivo

La experiencia, liderazgo y resultados pasados del equipo directivo influyen en el futuro de la empresa. En startups y empresas emergentes, la capacidad del equipo puede determinar el éxito o fracaso.

Analizar el currículum del equipo, informes de gestión, perfiles en LinkedIn y cobertura mediática ayuda a valorar su competencia y visión.

) Estrategias de gestión de riesgos

Planificación financiera sistemática

El capital destinado a la inversión en IPO debe ser solo una parte del portafolio total. La alta rentabilidad potencial conlleva también un riesgo elevado de pérdidas. Es importante planificar previamente y limitar las inversiones a fondos que se puedan perder sin afectar la estabilidad financiera.

Diversificación de inversiones

Es recomendable diversificar en varias IPOs en lugar de concentrarse en una sola. Invertir en diferentes sectores como tecnología, salud y finanzas ayuda a reducir riesgos asociados a la caída de un sector específico. La diversificación también aumenta la estabilidad del portafolio.

Consideración del entorno de mercado

El momento de la IPO y el contexto económico y psicológico del mercado son factores clave. En períodos de aumento de tasas, las acciones de crecimiento pueden caer, por lo que es importante analizar el entorno antes de invertir. Cuando el sentimiento del mercado es positivo, las IPOs tienden a subir rápidamente; en caso contrario, el riesgo de caída aumenta.

Conclusión: inversión con prudencia y basada en información

Las inversiones en IPOs ofrecen oportunidades importantes tanto para empresas como para inversores. Las empresas pueden obtener capital y crecimiento, mientras que los inversores pueden beneficiarse de subidas iniciales y crecimiento a largo plazo.

No obstante, las IPOs presentan alta volatilidad a corto plazo y riesgo de caídas abruptas si la situación financiera o del mercado empeora. Es fundamental analizar exhaustivamente la salud financiera, perspectivas del sector y capacidades del equipo directivo, además de diversificar y gestionar el capital para minimizar riesgos.

Comprender las características económicas y regulatorias de cada mercado —como Corea, EE. UU. y Hong Kong— y seguir de cerca las tendencias y cambios regulatorios también es esencial.

Dado que las inversiones en IPOs requieren prudencia, se recomienda consultar con expertos financieros o asesores especializados. Con una estrategia adecuada y ajustada a los objetivos y tolerancia al riesgo del inversor, la inversión en IPOs puede convertirse en una oportunidad atractiva a largo plazo.