El índice del dólar cae un 9,6% en 2025—el peor año desde 2017

El dólar tuvo un 2025 brutal. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cerró el año en 98.28, marcando una caída impresionante del 9.6%—la mayor bajada anual en ocho años. La última vez que el dólar sufrió un golpe de esta magnitud fue en 2017, cuando cayó aproximadamente un 10%. Múltiples fuentes, incluyendo Barchart, Trading Economics y Reuters, confirman la debilidad, con ligeras variaciones alrededor del 9.37% dependiendo de los métodos de cálculo.

¿Por qué se debilitó tanto el dólar?

Tres culpables destacan. Primero, la Reserva Federal recortó las tasas tres veces en 2025—una en septiembre, otra en octubre y otra en diciembre. Para fin de año, la tasa de fondos federales quedó en 3.50%-3.75%. Cuando la Fed recorta las tasas, EE. UU. se vuelve menos atractivo para los inversores ávidos de rentabilidad. La diferencia entre las tasas estadounidenses y otras tasas globales se comprimió significativamente. Esto redujo la demanda de dólares en operaciones de carry trade, obligando al capital a buscar mejores retornos en otros lugares.

En segundo lugar, la política comercial creó vientos en contra persistentes. La administración Trump impuso aranceles en China, Europa y más allá. No solo se trataba de comercio—sino que generaron preocupaciones inflacionarias e incertidumbre política que sacudieron los mercados. A los inversores no les gusta la incertidumbre, y el dólar soportó el peso.

En tercer lugar, el panorama fiscal seguía siendo inestable. El déficit presupuestario del año fiscal 2025 alcanzó los 1.8 billones de dólares, solo ligeramente por debajo de 2024. Los ingresos por aranceles ayudaron a amortiguar el golpe, pero no fueron suficientes para inspirar confianza. Un dólar débil suele reflejar señales domésticas mixtas, y Estados Unidos mostraba ambas.

Cómo se comportó el Índice del Dólar en 2025

El DXY comenzó 2025 en 109.39 el 2 de enero. Desde entonces, fue bajando durante todo el año. El índice mide el dólar frente a seis monedas principales, con el euro representando el 57.6% del peso. Esta erosión constante no fue un solo shock—fue una caída progresiva que reflejaba el impacto acumulado de recortes de tasas, tensiones comerciales y dudas políticas.

Los efectos globales

Un dólar más débil tiene efectos en ambos sentidos. Por un lado, los exportadores estadounidenses obtuvieron alivio. Los bienes americanos se volvieron más baratos para los compradores extranjeros, aumentando la competitividad. Por otro lado, los costos de importación subieron, añadiendo presión a las métricas de inflación que la Fed observa de cerca.

Las monedas rivales no desperdiciaron la oportunidad. El euro subió aproximadamente un 13-14% frente al dólar en 2025. Otras monedas principales siguieron la tendencia. No fue un cambio repentino—fue el resultado lógico de diferenciales de tasas más estrechos y menor demanda de dólares.

Mirando atrás y hacia adelante

El patrón de 2025 recuerda a 2017, cuando la Fed pausó el endurecimiento y el crecimiento global aceleró. Lo notable: no ha habido caídas anuales consecutivas desde 2006-2007. Eso hace que 2025 sea parte de un ciclo, no una ruptura estructural.

Críticamente, los analistas enfatizan que el estatus de reserva del dólar sigue intacto. La debilidad es cíclica, impulsada por una convergencia temporal de tasas y fricciones comerciales—no por una pérdida fundamental de confianza en la economía de EE. UU.

A medida que se despliega 2026, todos están atentos a si surge una estabilización. La perspectiva depende de los datos económicos y de los próximos movimientos de la Fed. Algunos pronosticadores ven limitadas caídas adicionales; otros esperan un fondo y una recuperación. De cualquier forma, la caída del 9.6% del Índice del Dólar en 2025 recuerda a los traders que incluso la moneda de reserva mundial fluctúa con los vientos macroeconómicos. La política importa. El comercio importa. Y a veces, el dólar pasa a un segundo plano.